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2012年以來，航空航天板塊基本同步于市場。從年初到3月30日為止，上證指數(shù)上漲6.18%，航空航天板塊上漲8.23%。券商認為，航空航天板塊多只個股具有資產(chǎn)重組概念，值得投資者關(guān)注。
重組概念提振板塊
中投證券提出：哈飛股份資產(chǎn)重組刺激航空板塊走強。
該券商發(fā)布的報告稱：哈飛股份上級主管單位中航工業(yè)集團籌劃哈飛股份資產(chǎn)重組事宜，初步確定此次資產(chǎn)重組的草案為哈飛股份向中航工業(yè)所屬單位以發(fā)行股份方式收購其持有的直升機相關(guān)資產(chǎn)。由于2010-2011年中航工業(yè)集團下屬的航空動力、洪都航空等公司資產(chǎn)注入重組計劃相繼受挫，導(dǎo)致市場對航空航天板塊預(yù)期下降，在前期下跌行情中下跌幅度較大，此次哈飛股份資產(chǎn)重組，有助于提升市場對航空航天板塊的資產(chǎn)注入預(yù)期。
國海證券則提出：航天信息業(yè)績符合預(yù)期，預(yù)計2012年業(yè)績穩(wěn)定增長，存在資產(chǎn)注入的跨越式發(fā)展機遇。該券商發(fā)布的報告稱：
公司年報顯示，2011年公司實現(xiàn)營業(yè)收入115.40億元，同比增長22.10%；歸屬上市公司股東的凈利潤為9.8706億元，同比增長8.72%，基本每股收益1.07元，同比增加9.18%。公司2011年業(yè)績符合預(yù)期，利潤增速慢于營業(yè)收入的主要原因是增值稅防偽稅控系統(tǒng)培訓(xùn)費取消。
預(yù)計公司2012年業(yè)績將穩(wěn)定增長，其中，增值稅防偽稅控系統(tǒng)增速約為12-13%，系統(tǒng)集成增速約為30-40%，渠道銷售增速約為30%。預(yù)計公司全年營收增加17%、利潤增長20%，EPS為1.28元。
公司年報有關(guān)2012年市場分析中提到“以加強資本運作、對外合作兼并購為手段，實現(xiàn)跨越式發(fā)展”，預(yù)示著公司在新的一年中將在資本市場和并購方面有所動作。公司在2012年工作重點中提到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)布局的調(diào)整，國海證券認為隨著防偽稅控業(yè)務(wù)進入穩(wěn)定發(fā)展階段，公司未來的主要產(chǎn)業(yè)方向?qū)⒅攸c布局以信息安全技術(shù)為核心的信息化產(chǎn)業(yè)。預(yù)計公司2012、2013和2014年的EPS分別為1.28、1.54、1.93元，對應(yīng)的PE為15.21、12.64、10.31，給予“買入”評級。
關(guān)注增長確定性個股
除了資產(chǎn)重組概念，券商建議在板塊內(nèi)部重點尋找個股投資機會。
“我們認為未來個股或出現(xiàn)分化，建議精選個股，重點關(guān)注未來增長確定性較高的行業(yè)。”興業(yè)證券發(fā)布的報告表示。
國海證券給出了兩大投資概念。
一是中航工業(yè)發(fā)動機公司非航空產(chǎn)業(yè)快速增長的投資機會。
該券商發(fā)布的報告稱：
中航工業(yè)發(fā)動機公司非航空產(chǎn)業(yè)增長迅速，2011年收入197億元，增速為31%。中航工業(yè)發(fā)動機公司2008-2011年非航空產(chǎn)業(yè)取得了快速發(fā)展，2011年非航空產(chǎn)業(yè)收入197億元，占公司收入總額的49%，增幅為31%。
目前，中航工業(yè)發(fā)動機公司存在三個問題：首先是產(chǎn)業(yè)布局分散、集中度低，其次是優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)尚在培育期，距離大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化還需時日，最后是尚未形成產(chǎn)業(yè)集中效應(yīng)。發(fā)動機非航空產(chǎn)品是我國未來發(fā)動機領(lǐng)域重點發(fā)展的一個方向，也是我國目前發(fā)動機產(chǎn)業(yè)與應(yīng)用的一個薄弱環(huán)節(jié)，隨著我國經(jīng)濟的進一步發(fā)展，工業(yè)轉(zhuǎn)型升級的推進，人民生活水平的提高，預(yù)計非航空發(fā)動機產(chǎn)品未來將會保持高速增長，增長空間巨大。
2012年宏觀經(jīng)濟增速下滑，航空制造業(yè)，尤其是發(fā)動機零件的轉(zhuǎn)包出口和非航空業(yè)務(wù)也會受到一定沖擊，預(yù)計2012年中航工業(yè)發(fā)動機公司的非航空產(chǎn)品增速會有一定幅度的回落，但是產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)化變化帶來的投資機會值得關(guān)注，尤其是國產(chǎn)燃氣輪機項目。受益公司包括航空動力和中航動控。
二是西飛國際類大飛機產(chǎn)業(yè)鏈概念投資機會。
盡管西飛國際2011年業(yè)績大幅下降，但是預(yù)計2012年業(yè)績將穩(wěn)定增長。該券商發(fā)布的報告表示：2011年公司全年業(yè)績大幅度下滑，下滑的主要原因是公司飛機產(chǎn)品訂單出現(xiàn)了較大幅度的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，軍品訂單下滑較多，支線飛機訂單下滑約20%。但是經(jīng)估算，公司2012年航空產(chǎn)品將增長20%，鋁型材項目穩(wěn)步增長，大客車項目實現(xiàn)扭虧。預(yù)計公司全年營收增加10%，利潤增長20-25%。
2012年公司及公司所處的大飛機產(chǎn)業(yè)鏈存在兩次投資機會：首先是政策性利好帶來的投資機會。高端裝備制造業(yè)中關(guān)于航空制造業(yè)項目的政策將于近期出臺，預(yù)計政策將會含有國家對航空制造業(yè)的發(fā)展規(guī)劃、法規(guī)保障、經(jīng)費投入計劃、未來10-20年的發(fā)展目標(biāo)，政策的公布將會對公司未來發(fā)展和我國大型航空飛行器產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展帶來重大而長遠的積極影響，推動公司實現(xiàn)從技術(shù)升級到產(chǎn)品升級的高速發(fā)展，根據(jù)以往經(jīng)驗，此類政策性利好出臺將會對公司股價產(chǎn)生較大的向上驅(qū)動力，為投資者帶來具有吸引力的投資機會；其次，航空產(chǎn)品的重大突破，也將會為投資者帶來第二個事件性投資機會，事件產(chǎn)生的效果可以類比2011年航母試航帶來的航母概念投資機會。
板塊存多項政策利好
推薦航空航天板塊的另一個理由在于，板塊近期還有多項政策利好出現(xiàn)。
如國海證券就稱，國資委擬定新注資計劃，涉及軍工企業(yè)，航空、航天是注資的重要方向。
該券商發(fā)布的報告表示，近期有消息稱，國資委正在制定一份“十二五”央企注資規(guī)劃，軍工行業(yè)中的央企有望通過國資委實施的國有資本經(jīng)營預(yù)算制度獲得注資。“十二五”期間，國資委對央企的注資將主要集中在重組改制和國有企業(yè)注冊資本金上，涉及的軍工企業(yè)將側(cè)重于“軍轉(zhuǎn)民”項目。另外，軍工行業(yè)中的航空、航天、船舶和核工業(yè)是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的主要組成部分，也是國資委本次注資的重要方向，重點項目包含民用航空技術(shù)和第三代核電技術(shù)。國資委的注資短期將解決軍工行業(yè)部分困難企業(yè)的財務(wù)困難，如兵器工業(yè)的部分企業(yè)，也將有利于提高以航空、航天為代表的高技術(shù)企業(yè)的研發(fā)和生產(chǎn)能力，長期利好我國軍工行業(yè)。
興業(yè)證券也提出：航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)政策有望獲得重大突破。
該券商發(fā)布的報告稱，“十二五”是我國航空發(fā)動機研制的關(guān)鍵時期，國家資金和產(chǎn)業(yè)政策的支持，將促進我國航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)進入發(fā)展的“黃金五年”。目前國內(nèi)航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)空間巨大，航空發(fā)動機相關(guān)企業(yè)將受益于產(chǎn)業(yè)大發(fā)展。航空發(fā)動機主機公司航空動力和航空鍛鑄件制造公司中航重機，均涉及航空發(fā)動機的關(guān)鍵領(lǐng)域。
另外，中投證券提到了神舟九號發(fā)射對板塊的提振作用。
報告表示，神舟九號飛船將于今年6月至8月?lián)駲C發(fā)射，與在軌運行的天宮一號目標(biāo)飛行器進行載人交會對接。航天員將進入天宮一號工作和生活，開展相關(guān)空間科學(xué)實驗，在完成預(yù)定任務(wù)后返回地面。據(jù)介紹，2011年實施的天宮一號與神舟八號交會對接任務(wù)取得圓滿成功后，經(jīng)過全面總結(jié)和綜合評估，工程各系統(tǒng)均具備執(zhí)行載人交會對接任務(wù)條件，屆時將可能對航天板塊產(chǎn)生較大刺激作用。
國防開支的增長則為航空航天板塊走強提供了長期動力。
中投證券稱：2012年中國國防費預(yù)算為6702.74億元人民幣，比上年預(yù)算執(zhí)行數(shù)增加676.04億元人民幣，增長11.2%。近年來為了維護國家主權(quán)、安全和發(fā)展利益，適應(yīng)現(xiàn)代軍事變革的需要，中國一直在持續(xù)地加大國防軍費方面的投入，從1998年以來中國的國防支出以年均15.4%的速度高速增長，主要特點是國防軍費支出占GDP的比例一直維持在1.3-1.4%左右，而占財政支出的比例一直在持續(xù)地下降，這主要得益于中國的財政收入一直以遠高于GDP的速度高速增長。中國經(jīng)濟的持續(xù)增長和財政收入的迅猛提高為武器研制提供了可靠保障。
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