滬指在摸高2478點(diǎn)以后，至上周末已經(jīng)回吐了20個(gè)交易日。從滬指的趨勢(shì)來(lái)看，經(jīng)過(guò)反復(fù)波動(dòng)后，重心很明顯已經(jīng)有所下移，而且由前期的快跌轉(zhuǎn)向近期的陰跌，短線趨勢(shì)看起來(lái)不妙。而且上周的一陽(yáng)四陰的日線組合，令參與者心情非常壓抑，盤(pán)中反抽也屢受打擊，至上周末已經(jīng)演變?yōu)閱芜呄禄淖邉?shì)。
目前滬指在半年線附近徘徊一段時(shí)間后，最終還是選擇了向下運(yùn)行，從幅度上來(lái)看，目前已經(jīng)回吐抵達(dá)至此番滬指回升總量的0.382位置，即2345點(diǎn)附近。有意思的是，此點(diǎn)位也是89天線和60天均線的位置附近，目前兩條均線分別位于2335點(diǎn)和2327點(diǎn)。從盤(pán)口來(lái)看，由于是2327-2345點(diǎn)是三重位置，所以滬指在此帶應(yīng)具有較強(qiáng)的支撐。如果，未來(lái)滬指能在這一帶防守成功的話，那么從本質(zhì)上來(lái)看還是屬于偏強(qiáng)的回吐。
從時(shí)間節(jié)點(diǎn)來(lái)看，從年初的2132點(diǎn)以來(lái)，目前滬指中線已經(jīng)運(yùn)行了51個(gè)交易日。與此同時(shí)，自2月27日2478點(diǎn)以來(lái)，滬指短線也已經(jīng)回吐了20個(gè)交易日。故就短線時(shí)間之窗而言，本周一將是一個(gè)較為關(guān)鍵的節(jié)點(diǎn)；就中線時(shí)間之窗而言，本周四前后將是一個(gè)較為關(guān)鍵的節(jié)點(diǎn)。所以，本周已步入關(guān)鍵的時(shí)間之窗，滬指可能會(huì)面臨短線方向和中線方向的雙重選擇。
比較糾結(jié)的是，目前滬指擺動(dòng)指標(biāo)在各個(gè)周期階段的方向提示上是完全相反的。在日線級(jí)別上，擺動(dòng)指標(biāo)處于低位提示未來(lái)將會(huì)有反抽；在周線級(jí)別上，目前處于高位提示未來(lái)將會(huì)有階段性回落；在月線級(jí)別上，提示目前處于低位，將面臨歷史性的機(jī)會(huì)。所以，三者是相互矛盾的，甚至是完全對(duì)立的。
因此，市場(chǎng)氣氛轉(zhuǎn)向觀望也就在情理之中了。就盤(pán)口來(lái)看，由前期滬指快跌時(shí)盤(pán)中還有個(gè)股不斷漲停，演變到近期滬指陰跌盤(pán)中仍有不少個(gè)股漲停，再演變到上周末滬指單邊下滑但跌停家數(shù)已大于漲停家數(shù)。從這個(gè)變化來(lái)看，市場(chǎng)參與情緒由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱。
由于此輪行情已經(jīng)上漲了3個(gè)多月，個(gè)股之間的漲幅也大不相同。所以，在選擇方向的時(shí)候，在倉(cāng)位的控制上以及個(gè)股操作上我們或許都要做好兩手準(zhǔn)備。
就短線而言，從謹(jǐn)慎的角度來(lái)看，一旦下方60天均線以及2300點(diǎn)一線都無(wú)法有效獲得支撐的話，那么未來(lái)的整理回吐都會(huì)有較長(zhǎng)的時(shí)間。一旦發(fā)生這種情況，倉(cāng)位較重的投資者首先要做的是先將倉(cāng)位降下來(lái)。但如果獲得支撐的話，就可以保持重倉(cāng)再觀察。
但在操作手法和個(gè)股的選擇上，可能就更為復(fù)雜。眼前，我們千萬(wàn)不能再去追漲個(gè)股，反而要及時(shí)地處理一些手中的品種。特別是那些這一段時(shí)間累計(jì)漲幅極大卻無(wú)業(yè)績(jī)支持的品種，在其上漲動(dòng)力不足轉(zhuǎn)向下跌的初期，我們要尤其謹(jǐn)慎，很可能該類(lèi)品種已經(jīng)提前見(jiàn)頂。
但就中線而言，在地方養(yǎng)老金即將入市之際，在行情面臨短線回吐震蕩之時(shí)，或許我們應(yīng)該把眼光放得更為長(zhǎng)遠(yuǎn)一些。因?yàn)閺膰?guó)外來(lái)看，養(yǎng)老金及企業(yè)年金才是市場(chǎng)最大的投資者，而國(guó)內(nèi)只是剛剛起步。雖然養(yǎng)老金目前入市比例有限，而且大部分將投資于債市，但是假以時(shí)日，這種力量不可小視。
因此，養(yǎng)老金入市屬于中長(zhǎng)線利好，將來(lái)當(dāng)我們回過(guò)頭再來(lái)看目前這一段回吐行情候，或許就會(huì)清晰地認(rèn)識(shí)現(xiàn)在的調(diào)整就是為了讓更大的機(jī)構(gòu)進(jìn)來(lái)而騰出空間。基于此，在回吐震蕩的過(guò)程中，反而應(yīng)該學(xué)會(huì)逢低蟄伏在績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)且前期未表現(xiàn)的品種里，等待未來(lái)的真正爆發(fā)。
所以，與前期熱鬧的市場(chǎng)相比較，可能我們?cè)谥芯�選股上更需要一些技巧。從績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)含高送轉(zhuǎn)可能性和滯漲相結(jié)合的選擇來(lái)看，為了節(jié)約等待的時(shí)間，可以利用一下年報(bào)排片表。因?yàn)楝F(xiàn)在正是年報(bào)披露的高峰期。
我們不妨每天看一下未來(lái)一周將公布年報(bào)的公司，如果這些企業(yè)業(yè)績(jī)快報(bào)良好、具備分紅素質(zhì)但很長(zhǎng)時(shí)間沒(méi)有分紅、有過(guò)定向增發(fā)、前期股價(jià)沒(méi)有大表現(xiàn)，而且在近期的交易中初顯量能活躍的品種，就應(yīng)該是我們選擇的對(duì)象。