近期黃金價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)，宣告開年黃金價(jià)格的攀升勢態(tài)告一段落。2月29日，國際現(xiàn)貨黃金爆出今年以來最大的單日跌幅，現(xiàn)貨黃金當(dāng)日下跌4.9%，從前一交易日1789.88美元每盎司的高位收于1696.85美元，標(biāo)志黃金近期步入1700美元附近的盤整階段。
上周五，美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，美國2月非農(nóng)就業(yè)人口增幅略超預(yù)期，向好的數(shù)據(jù)令市場對于美聯(lián)儲啟動(dòng)進(jìn)一步寬松措施的預(yù)期降溫，從流動(dòng)性預(yù)期上令金價(jià)上升再次承壓。
從黃金基金凈值波動(dòng)來看，自2月29日至基金最新披露日期，市場上4只黃金基金領(lǐng)跌合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）凈值。諾安全球黃金、匯添富黃金及貴金屬、嘉實(shí)黃金和易方達(dá)黃金主題自2月末至本月8日的復(fù)權(quán)單位凈值增長率分別為-4.04%、-4.12%、-4.22%和-4.33%。
普益財(cái)富研究員葉林峰分析認(rèn)為，黃金價(jià)格在2月末出現(xiàn)暴跌，是由于當(dāng)日出現(xiàn)黃金期貨大幅的賣出，導(dǎo)致期貨、現(xiàn)貨競相拋售。不過，從市場背后的邏輯來分析，一方面是流動(dòng)性趨緊對資金的需求擴(kuò)張導(dǎo)致出現(xiàn)對黃金拋售套現(xiàn)；另一方面是伯南克講話并沒有透露任何第三輪量化寬松信息，導(dǎo)致預(yù)期落空，市場出現(xiàn)一定程度的失望情緒。
從影響金價(jià)的多個(gè)要素分析，葉林峰對金價(jià)近期走勢給出中性的觀點(diǎn)。從目前美國的經(jīng)濟(jì)形勢來看，美國國債大幅漲跌可能性不大，3個(gè)月的美國國債收益率與LIBOR之間的TED利差趨于走穩(wěn)，從流動(dòng)性對金價(jià)的影響來看趨于中性。從美元指數(shù)走勢來看，美元指數(shù)通常與金價(jià)構(gòu)成負(fù)相關(guān)，美元指數(shù)大跌的可能性不大，目前美國處于溫和通脹且經(jīng)濟(jì)向好，對金價(jià)構(gòu)成一定程度的利空。另一方面，從黃金ETF及印度、中國等國對黃金實(shí)物的需求來看，均對金價(jià)有一定的提升作用，如從全球最大的黃金ETF基金SPDR近期的持倉來看，并沒有大幅削減黃金持有量。
從歐債危機(jī)的發(fā)展看，由于歐債危機(jī)導(dǎo)致的避險(xiǎn)需求趨于穩(wěn)定，除非發(fā)生希臘退出歐元區(qū)類似的重大事件，否則對黃金需求不會額外產(chǎn)生，如從希臘成功避免國債違約來看，金價(jià)并沒有受到太多打壓。從通脹角度考察，黃金也受制于通脹水平的發(fā)展。只有CPI上升到一定高度，帶動(dòng)整體商品價(jià)格，黃金才會受到追捧，但從目前各國促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度來看，通脹并非首要關(guān)注點(diǎn)。
葉林峰表示，如果把黃金作為一種寬泛的投資品來看，任何一個(gè)持續(xù)了10年牛市的商品都具有相當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)。從中長期世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展來看，從經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提振的預(yù)期以及黃金作為不會生息資產(chǎn)的角度來考察，黃金或許并非目前最好的投資品。