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招商基金：產(chǎn)業(yè)債或成債市“新貴”
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2012-03-09 作者：記者 韋夏怡/北京報道 來源：經(jīng)濟參考報
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在管理層的大力支持下， 債券市場近期利好不斷，債市行情也可謂“小荷才露尖尖角”。從3月1日起，上交所修改后的《公司債券上市規(guī)則》正式實施，新規(guī)放寬了對公司債發(fā)行人的凈資產(chǎn)要求，暗合上交所正在研究推出高收益?zhèn)瑢Πü緜趦?nèi)的產(chǎn)業(yè)債市場構(gòu)成直接利好，產(chǎn)業(yè)債很有可能成為今年債市的“新貴”。
招商基金總經(jīng)理助理兼固定收益部總監(jiān)、招商產(chǎn)業(yè)債基金擬任基金經(jīng)理張國強表示，產(chǎn)業(yè)債相較于城投債而言，有自主經(jīng)營能力強、盈利能力及現(xiàn)金流產(chǎn)生能力強、對政府及政策依賴性較弱的特點。受貨幣政策以及宏觀經(jīng)濟環(huán)境的影響相對較弱，有更好的風(fēng)險收益比，也可回避地方政府債務(wù)等敏感問題。申銀萬國債券分析師屈慶也認為，目前大部分的產(chǎn)業(yè)債發(fā)行企業(yè)的景氣都處于回升或者底部趨回升的狀態(tài)以及政策支持類行業(yè)。
據(jù)了解，招商產(chǎn)業(yè)債基所投資的產(chǎn)業(yè)債，是指公司債、企業(yè)債、商業(yè)銀行金融債、短期融資券、可轉(zhuǎn)換債券及可分離轉(zhuǎn)債、中期票據(jù)、資產(chǎn)支持證券等除國債、中央銀行票據(jù)之外的、非國家信用的固定收益類金融工具，但不包括城投債。簡言之，產(chǎn)業(yè)債就是信用產(chǎn)品中剔除了城投債的部分。
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