滬綜指的反彈攻勢(shì)在2400點(diǎn)附近猶疑不定，保險(xiǎn)資金對(duì)階段行情的態(tài)度正由樂(lè)觀轉(zhuǎn)向觀望。“本輪反彈是基于資金面改善后的估值修復(fù)，如果信貸數(shù)據(jù)沒(méi)有大幅低于預(yù)期，CPI增速顯著回落釋放政策調(diào)整空間，反彈行情則有望延續(xù)。”某大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資部人士表示。
根據(jù)已公布的上市公司2011年年報(bào)，險(xiǎn)資和社保去年四季度均逆勢(shì)加倉(cāng)。這意味著，在本輪反彈行情中，這兩類(lèi)機(jī)構(gòu)均有所斬獲。上述人士透露，目前行情進(jìn)入整理期，股指可能呈現(xiàn)“進(jìn)二退一”格局，因此操作上會(huì)更加靈活，適當(dāng)兌現(xiàn)獲利部分，調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)。
去年加倉(cāng)今獲益
權(quán)威渠道提供的數(shù)據(jù)顯示，1月底保險(xiǎn)資金權(quán)益類(lèi)倉(cāng)位上升超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到12.98%，2月繼續(xù)提升。
去年保險(xiǎn)資金和社保機(jī)構(gòu)已有加倉(cāng)動(dòng)作。WIND數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)已公布的上市公司2011年年報(bào)，截至3月7日，社保基金現(xiàn)身37只股票的前十大流通股股東名單。其中，加倉(cāng)的有15只，持股不變的有15只，減倉(cāng)的有7只。從持股數(shù)量看，社保基金去年四季度加倉(cāng)近7500多萬(wàn)股。
根據(jù)已公布的年報(bào)，截至3月7日，保險(xiǎn)資金共現(xiàn)身75只股票的前十大流通股股東名單。其中，加倉(cāng)的有39只，持股不變的有21只，減倉(cāng)的有15只。從持股數(shù)量看，保險(xiǎn)資金去年四季度加倉(cāng)1.2億股，持股市值增加約6.2億元。
這種情況與中登公司此前公布的機(jī)構(gòu)新開(kāi)賬戶數(shù)相吻合。中登公司近期發(fā)布的統(tǒng)計(jì)月報(bào)數(shù)據(jù)顯示，去年9月，社保基金新開(kāi)A股賬戶數(shù)16個(gè)；去年12月，保險(xiǎn)公司新開(kāi)A股賬戶數(shù)10個(gè)；二者均創(chuàng)下當(dāng)年新高。分析人士稱(chēng)，社保基金和保險(xiǎn)資金是市場(chǎng)上最穩(wěn)定的機(jī)構(gòu)投資者，其賬戶資金量大，賬戶數(shù)相對(duì)較少，新開(kāi)賬戶體現(xiàn)了其對(duì)市場(chǎng)的敏感性。
青睞地產(chǎn)消費(fèi)板塊
某險(xiǎn)企投資人士透露，目前股票仍重點(diǎn)配置銀行、水泥等藍(lán)籌板塊，這既是大資金的配置需要，也是出于對(duì)藍(lán)籌板塊估值安全的考慮。就此前配置而言，社保基金也與該險(xiǎn)企相似，去年三季度重點(diǎn)配置銀行股和地產(chǎn)股。
已披露的上市公司年報(bào)顯示，社保基金和保險(xiǎn)資金仍然青睞地產(chǎn)股。以華發(fā)股份為例，去年四季度末，中國(guó)人壽和社保基金102組合分別持有2618萬(wàn)股和1057萬(wàn)股，分別位列第三和第六大流通股股東。該股從去年底的7.23元上漲至今年3月7日的9.16元，累計(jì)漲幅超過(guò)26%。
“對(duì)于地產(chǎn)板塊，我們堅(jiān)持波段操作，房地產(chǎn)方面的博弈會(huì)帶來(lái)交易性機(jī)會(huì)。未來(lái)房?jī)r(jià)雖然會(huì)有調(diào)整，但幅度有限。”某中型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)人士表示。
此外，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定、“進(jìn)可攻退可守”的大消費(fèi)板塊也受到險(xiǎn)資和社保青睞。已公布的年報(bào)顯示，伊利股份再度成為明星。社保基金現(xiàn)身伊利股份前十大流通股股東名單，去年底持有1191萬(wàn)股，市值達(dá)3.9億元；保險(xiǎn)資金也出現(xiàn)在前十大流通股股東名單中，去年底持有2016萬(wàn)股，市值超過(guò)4.1億元。伊利股份由此成為目前已知的社保和險(xiǎn)資加倉(cāng)力度最大的股票。3月7日，伊利股份收?qǐng)?bào)23.66元，較去年三季度末和去年底的18.3元、20.43元，分別上漲29.3%和15.8%，如果社保和險(xiǎn)資維持年報(bào)披露的持股數(shù)量，則其去年底至今的浮盈超過(guò)1億元。
日用家電板塊在今年初的反彈行情中獨(dú)樹(shù)一幟，社保基金此前也有配置。年報(bào)顯示，社保基金102組合去年底持有小天鵝A721萬(wàn)股，市值超過(guò)6180萬(wàn)元。小天鵝從去年底的8.57元上漲至3月7日的11.31元，漲幅達(dá)32%。
就其他板塊而言，保險(xiǎn)資金偏愛(ài)農(nóng)業(yè)板塊，重倉(cāng)持有順鑫農(nóng)業(yè)和圣農(nóng)發(fā)展，分別持有2037萬(wàn)股和1821萬(wàn)股，持股市值分別達(dá)2.8億和2.7億元。社保基金則青睞節(jié)能環(huán)保板塊，重倉(cāng)持有富春環(huán)保和凱迪電力。
部分險(xiǎn)資考慮調(diào)倉(cāng)
在反彈中獲得收益后，部分險(xiǎn)資開(kāi)始考慮兌現(xiàn)收益，適當(dāng)調(diào)倉(cāng)。“超跌反彈300點(diǎn)后，滬綜指繼續(xù)上行就需要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和寬松流動(dòng)性預(yù)期的支持。在看到這類(lèi)明確信號(hào)前，可考慮兌現(xiàn)獲利部分，調(diào)整配置。”某大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資人士稱(chēng)，“總體來(lái)看，目前權(quán)益類(lèi)倉(cāng)位變化不大。”
該人士表示，從3月中下旬開(kāi)始，一些權(quán)重股的年報(bào)將陸續(xù)公布，市場(chǎng)關(guān)注的重心將回到經(jīng)濟(jì)基本面。4月將公布一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)憂可能重新主導(dǎo)市場(chǎng)走勢(shì)。在操作上，短期內(nèi)應(yīng)回避風(fēng)險(xiǎn)。3月以來(lái)，受油價(jià)走高影響，近期一直高歌猛進(jìn)的美股開(kāi)始調(diào)整，這也將影響A股表現(xiàn)。