新任證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清一上任，就要求上市公司明確分紅政策。2011年11月初，證監(jiān)會(huì)要求上市公司明確分紅回報(bào)規(guī)劃，包括現(xiàn)金分紅政策和分配決策機(jī)制，并從新的IPO公司開(kāi)始。而在此背景下，上市公司2011年年報(bào)分紅也比往年活躍了許多。除了傳統(tǒng)藍(lán)籌股大力分紅外，一些中小盤(pán)股在送轉(zhuǎn)的同時(shí)也不忘送現(xiàn)金分紅。
對(duì)此，分析師表示，在政策敦促和倡導(dǎo)下，2011年年報(bào)分紅或許會(huì)持續(xù)給力，投資者有望看到不少“鐵公雞”拿出“真金白銀”進(jìn)行分紅。
大盤(pán)股成分紅主力軍
以投資者最關(guān)注的創(chuàng)業(yè)板為例，據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至3月5日，共有55家創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)布了分紅預(yù)案(董事會(huì)預(yù)案)。在這55家公司中，每10股轉(zhuǎn)增10股再派現(xiàn)金的公司多達(dá)27家，紫光華宇的慷慨分紅成為A股公司中的目前的“分紅王”。海鷗衛(wèi)浴、奧克股份等30家公司擬現(xiàn)金分紅的金額甚至超過(guò)公司當(dāng)年凈利潤(rùn)的五成。
此外，連業(yè)績(jī)下降的公司也慷慨分紅。創(chuàng)興資源雖然去年全年每股虧損0.16元，不過(guò)還是拋出了慷慨的分配方案：擬每10股送5股紅股、派發(fā)0.6元現(xiàn)金紅利(含稅)。江鉆股份、海鷗衛(wèi)浴、中弘股份等凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)下降。海鷗衛(wèi)浴和高德紅外盡管去年凈利潤(rùn)下降，但計(jì)劃分紅總額超過(guò)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)。
數(shù)據(jù)顯示，對(duì)比中小盤(pán)公司，大盤(pán)股仍然是最近幾年來(lái)的分紅“主力軍”，中石油、中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)銀行四家上市公司近三年累計(jì)分紅3710.4億元，占到A股近三年累計(jì)分紅額52.58%，大多數(shù)中小公司和績(jī)差公司無(wú)紅可分。中國(guó)銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰表示，幾家大銀行的分紅金額占到了市場(chǎng)中的絕大多數(shù)，這是因?yàn)楣芾韺右笊鲜秀y行在章程中要規(guī)定一定的分紅比例。
西南證券首席分析師張剛認(rèn)為，強(qiáng)制性的分紅并不能給投資者帶來(lái)實(shí)際性的收益。2011年是上市公司現(xiàn)金分配額最高的一年，每10股派3元以上的公司
300多家，是歷史上最多的一次。同時(shí)，自2008年實(shí)施上市公司再融資與分紅比例不低于10%的條件掛鉤以來(lái)，兩市共有1231家上市公司滿足10%的股息率。“但從現(xiàn)在看來(lái)，收益并沒(méi)有因?yàn)榉旨t而增加。”張剛認(rèn)為。
中小公司仍以送股為主
在強(qiáng)制分紅政策的推進(jìn)下，確有越來(lái)越多的上市公司以各種形式進(jìn)行分紅。不過(guò)，對(duì)于受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較大的中小企業(yè)而言，拿出真金白銀分紅仍顯得“很艱難”。
從表面看，多年來(lái)絕大多數(shù)上市公司都曾實(shí)現(xiàn)過(guò)不定期分紅，未實(shí)現(xiàn)分紅的僅僅數(shù)百家而已。但從股東的實(shí)際收益看，股息率卻多年一直維持在低位。數(shù)據(jù)顯示，在2001年前，A股整體股息率一直維持在0.2%以下，直到2001年以后才逐漸有所抬升，2006、2007年上市公司的平均股息收益率開(kāi)始突破了1%。但最近三年因全球經(jīng)濟(jì)的不景氣，上市公司盈利能力有所下降，股息率重新下滑至1%以下，僅有0.93%、0.46%和0.55%。
以上市公司分紅最多的2011年來(lái)看，1246家上市公司分紅近5000億元，占全年上市公司凈利潤(rùn)的28%。具體到個(gè)股，年度分紅總額占公司年度凈利潤(rùn)總額30%以上的有673家，但分紅多并不代表這些公司的股息率也很高，事實(shí)上的結(jié)果并不容樂(lè)觀。
與此同時(shí)，2010年上市公司整體凈利潤(rùn)卻實(shí)現(xiàn)39%的增長(zhǎng)，未分配利潤(rùn)總額達(dá)到33%的增長(zhǎng)，甚至有近600家公司的留存未分配利潤(rùn)已超過(guò)其所支付的股利十倍以上，像大連三壘、省廣股份、英力特、國(guó)統(tǒng)股份、常寶股份、紫鑫藥業(yè)等公司留存的未分配利潤(rùn)甚至已達(dá)到了100倍以上，這表明多數(shù)公司雖然進(jìn)行了一定比例的分紅，但更多的公司仍選擇將絕大多數(shù)利潤(rùn)保留在上市公司內(nèi)部，而不愿意掏出真金白銀去進(jìn)行現(xiàn)金分紅，不拿現(xiàn)金采取送轉(zhuǎn)股實(shí)現(xiàn)分紅的方式是上市公司最樂(lè)意的事。