國(guó)際油價(jià)持續(xù)升 A股反彈恐受沖擊
|
|
|
2012-02-29 作者:許維鴻 來源:證券時(shí)報(bào)
|
|
|
【字號(hào)
大
中
小】 |
近期國(guó)際油價(jià)持續(xù)上漲,對(duì)A股的影響值得關(guān)注。如果說A股市場(chǎng)從2132點(diǎn)低點(diǎn)漲到本周一的2478點(diǎn)是超跌反彈,那么再?zèng)_擊2500點(diǎn)阻力位則需要宏觀基本面的支持。未來一年的股市最佳“主旋律”,應(yīng)該是中國(guó)經(jīng)濟(jì)成功軟著陸,并通過積極的財(cái)政政策進(jìn)行經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。因此,捕捉國(guó)際資本運(yùn)作對(duì)原油價(jià)格炒作的蛛絲馬跡,對(duì)A股的中期投資策略將十分重要。 上一周,國(guó)際油價(jià)連創(chuàng)9個(gè)月以來價(jià)格新高,雖然沒有達(dá)到每桶140美元的歷史紀(jì)錄,也已經(jīng)開始引起市場(chǎng)的擔(dān)心。同時(shí),歐佩克的儲(chǔ)備油量處于低點(diǎn)而非高點(diǎn),這也是前所未有的情況。原油價(jià)格的主要推力是地緣政治,即中東地區(qū)、特別是伊朗的局勢(shì)持續(xù)緊張。雖然我們判斷美國(guó)不會(huì)在大選前對(duì)伊朗動(dòng)武,但即便是民主黨從連任角度出發(fā),也會(huì)保持對(duì)伊朗的強(qiáng)硬姿態(tài),畢竟美國(guó)選民需要的是一個(gè)保護(hù)國(guó)家利益的政府,至于總統(tǒng)拿不拿諾貝爾和平獎(jiǎng),倒還在其次。歐洲面臨多數(shù)政府開支縮減、以致一些國(guó)家今年陷入經(jīng)濟(jì)衰退的局面,如若遭遇高油價(jià),可能會(huì)導(dǎo)致歐洲政治統(tǒng)一遇阻的尷尬。 原油價(jià)格高企的核心因素是美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出低谷,實(shí)現(xiàn)了“無就業(yè)復(fù)蘇”,消費(fèi)信貸增速達(dá)到金融危機(jī)前的水平就是佐證。可見,國(guó)際原油價(jià)格重回140美元、甚至更高,不僅有資金的支持,也有基本面的烘托。因此,國(guó)際對(duì)沖基金2012年第一個(gè)“全球宏觀(Global
Macro)”投資機(jī)會(huì)就是做多原油。 我們認(rèn)為,油價(jià)暴漲將會(huì)令目前依然脆弱的全球經(jīng)濟(jì)遭受沖擊,A股也會(huì)受到波及。原油價(jià)格高企的負(fù)面作用首先是通貨膨脹再抬頭,其次是對(duì)大宗商品價(jià)格的連帶性拉動(dòng),這些對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)“軟著陸、再起飛”都是不利的。作為先行指標(biāo),我們建議投資者重視三個(gè)國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格變化比率——原油與鐵礦石、原油與銅價(jià)、原油與黃金。如果熱錢真已布局原油,這三個(gè)價(jià)格邊際透露的,將是市場(chǎng)對(duì)于全球2012年宏觀經(jīng)濟(jì)的動(dòng)態(tài)判斷。
|
|
凡標(biāo)注來源為“經(jīng)濟(jì)參考報(bào)”或“經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬新華社經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社,未經(jīng)書面授權(quán),不得以任何形式發(fā)表使用。 |
|
|
|