對(duì)于看跌型黃金掛鉤產(chǎn)品,只有金價(jià)下跌并且達(dá)到合同規(guī)定的幅度時(shí),才能獲得最高收益。
從2011年8月末黃金出現(xiàn)下跌勢(shì)頭開(kāi)始,到2011年10月底前,黃金理財(cái)產(chǎn)品似乎一直沉寂,鮮有新星出現(xiàn)。不過(guò),2011年末金價(jià)出現(xiàn)反彈后,黃金理財(cái)產(chǎn)品又開(kāi)始聞風(fēng)涌向市場(chǎng)。當(dāng)許多分析機(jī)構(gòu)紛紛唱多黃金時(shí),招商銀行卻推出一款以看空黃金為主的理財(cái)產(chǎn)品。
推理財(cái)產(chǎn)品看空金價(jià)
招商銀行推出的這款掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品,名為“焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列之黃金表現(xiàn)聯(lián)動(dòng)理財(cái)計(jì)劃”,委托期限為3個(gè)月。
記者從“焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列之黃金表現(xiàn)聯(lián)動(dòng)理財(cái)計(jì)劃”說(shuō)明書(shū)中發(fā)現(xiàn),該產(chǎn)品與以往掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品有所不同,只有在觀察期內(nèi),黃金指標(biāo)價(jià)格的跌幅達(dá)到或超過(guò)8%,客戶才可以獲得5.00%的最高預(yù)期年收益率;如果在觀察期內(nèi),黃金指標(biāo)價(jià)格上漲,那么客戶獲得的年化收益率僅為0.5%,接近于零收益。
“這款理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際是在對(duì)賭金價(jià)下跌。”一家中資銀行業(yè)務(wù)經(jīng)理向記者表示,銀行此前發(fā)行的掛鉤黃金理財(cái)產(chǎn)品多數(shù)屬于看多金價(jià)類型或區(qū)間型,看跌型的發(fā)行很少見(jiàn)。看多金價(jià)類型是指理財(cái)收益與金價(jià)掛鉤,國(guó)際金價(jià)漲幅越大,理財(cái)收益率也越高;區(qū)間型產(chǎn)品則要參考金價(jià)的波動(dòng)幅度,預(yù)先設(shè)定一個(gè)價(jià)格波動(dòng)區(qū)間,一旦金價(jià)漲幅或跌幅突破了設(shè)定區(qū)間,產(chǎn)品到期時(shí)不僅收益率較低,更有可能獲得零收益或負(fù)收益;看跌型則是金價(jià)下跌到一定幅度,才可能獲得最高收益。
招行的相關(guān)工作人員向記者解釋,假設(shè)該理財(cái)產(chǎn)品的黃金指標(biāo)價(jià)格在期初為1650美元/盎司,那么在觀察期內(nèi),黃金指標(biāo)價(jià)格曾達(dá)到或曾低于1518美元/盎司,則理財(cái)收益率為5.0%;假設(shè)在觀察期內(nèi),黃金指標(biāo)價(jià)格從未達(dá)到或從未低于1518美元/盎司,且期末價(jià)格為1560美元/盎司,因期末價(jià)格低于期初價(jià)格,理財(cái)收益率=(1-期末價(jià)格/期初價(jià)格)×0.5×100%=2.72%;假設(shè)在觀察期內(nèi),黃金指標(biāo)價(jià)格從未達(dá)到或低于1518美元/盎司,且期末價(jià)格為1700美元/盎司,因期末價(jià)格高于期初價(jià)格,理財(cái)收益率為0.50%。
獲利機(jī)制很像“賭局”
掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期最高收益率和較低收益率之間,差距通常比較懸殊。當(dāng)記者咨詢時(shí),就有銀行客戶經(jīng)理坦言:“這種理財(cái)其實(shí)就如同一場(chǎng)不會(huì)虧本錢的‘賭局’。”
國(guó)鑫黃金高級(jí)貴金屬策略師周英皓認(rèn)為,近期,金價(jià)進(jìn)入了調(diào)整期,在當(dāng)前基本面不確定因素眾多的情況下,短期仍將維持震蕩,投資者將面臨對(duì)金價(jià)方向判斷的風(fēng)險(xiǎn)。FX168高級(jí)金融分析師魏軍告訴《投資與理財(cái)》記者,對(duì)于看跌型黃金掛鉤產(chǎn)品,只有金價(jià)下跌并且達(dá)到合同規(guī)定的幅度時(shí),才能獲得最高收益。如果是對(duì)黃金走勢(shì)較為熟悉的客戶,能夠做出較為合理的預(yù)期,可以在一定程度上降低這種風(fēng)險(xiǎn)。如果對(duì)黃金方向把握不準(zhǔn)確的話,很有可能獲得最低的收益。
魏軍認(rèn)為,從2012年黃金走勢(shì)來(lái)看,盡管近期出現(xiàn)了一定幅度調(diào)整,但黃金總體依然保持較強(qiáng)的狀態(tài)。因此,從大方向來(lái)看,看跌型產(chǎn)品與黃金走向有背離,投資者面臨市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。