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國金證券點評稱：
隨著居民收入的不斷增長、旅游消費需求的升級轉(zhuǎn)型，隨著外部交通環(huán)境的不斷改善與公司主動營銷工作積極效應(yīng)的進一步顯現(xiàn)，進山游客近幾年始終保持較快增長。而2012年底成綿樂城際鐵路有望建成通車，將對未來幾年游客量形成持續(xù)性的正面影響。據(jù)此，現(xiàn)有主業(yè)架構(gòu)能夠為公司帶來25%以上的穩(wěn)定增速，這將為投資者提供較為充分的安全邊際。
從本屆董事會任期以及旅游度假區(qū)總體框架建設(shè)所需的時間來看，我們認為，公司于近期啟動再融資應(yīng)該是大勢所趨。屆時，門票提價、產(chǎn)業(yè)鏈整合等經(jīng)營、資本運作將存在一定的預(yù)期，相關(guān)事件也將成為股價上漲過程中重要的催化劑。
經(jīng)過近兩個月的調(diào)整，根據(jù)我們的謹慎預(yù)測，公司2012年動態(tài)PE已回落到23倍左右，游客量的持續(xù)擴大將有力保證未來幾年業(yè)績?nèi)詫⒈３州^快增長。中長期來看，門票提價、景區(qū)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈整合、索道擴能、峨眉山國際旅游度假區(qū)建設(shè)以及可能觸發(fā)的再融資工作，都將成為股價上漲的重要催化劑。
據(jù)此，我們維持對公司“買入”的投資評級，給予公司未來6-12個月23.5-25.5元的目標價，相當于2012年預(yù)期EPS的30-33倍PE。
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