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    期貨品種擴(kuò)容的腳步在今年有加快趨勢(shì)，除了進(jìn)入模擬交易的國(guó)債期貨和呼聲正勁的股指期權(quán)，白銀期貨也已成為擴(kuò)容新焦點(diǎn)。而從目前各方面條件看，白銀期貨或許會(huì)成為今年期貨新品上市的“排頭兵”。
　　事實(shí)上，上海期貨交易所對(duì)于白銀期貨籌備已久，也一直有意將其確定為新品種中最早推出的一個(gè)。上期所總經(jīng)理?xiàng)钸~軍曾在多個(gè)場(chǎng)合表達(dá)加快白銀期貨推出進(jìn)程的愿望，此外，上海市委常委、副市長(zhǎng)屠光紹也在上周表示，白銀期貨年內(nèi)完全有可能推出。
　　對(duì)此，上期所相關(guān)人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，白銀期貨是非常成熟的品種，其上市將進(jìn)一步完善貴金屬期貨品種交易體系，上期所對(duì)白銀期貨的研究已相當(dāng)充分，“現(xiàn)在只等證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)了”。
　　對(duì)于白銀期貨今年推出的可能性，業(yè)內(nèi)已經(jīng)形成了基本一致的預(yù)期，而對(duì)于最終會(huì)采用怎樣的合約設(shè)計(jì)，市場(chǎng)各方意見(jiàn)仍有分歧，但總體來(lái)看，猜測(cè)集中在10公斤/手-25公斤/手之間。
　　“去年上市的三個(gè)品種都是大合約設(shè)計(jì)，今年白銀上市不太可能一下改到很小的合約，就入市門(mén)檻以及與黃金期貨的匹配性來(lái)講，大合約應(yīng)該是確定的。”上海中期分析師李寧在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)預(yù)計(jì)，白銀期貨可能最終定在15公斤/手的位置上。
　　據(jù)了解，目前全球有13家衍生品交易所開(kāi)展了白銀期貨交易。其中市場(chǎng)影響比較廣泛的有紐約商品交易所(COMEX)、東京工業(yè)品交易所(TOCOM)以及印度大宗商品交易所(MCX)。前兩個(gè)交易所的白銀合約分別為5000盎司/手(約合155.52千克/手)、30千克/手，印度大宗商品交易所則有1千克/手和5千克/手兩種合約。同時(shí)，紐約商品交易所還上市有1000盎司(約31.10千克)的“迷你”白銀期貨和2500盎司(約77.76千克)的“小型”白銀期貨。
　　黃金期貨上市以來(lái)，活躍度一直不及預(yù)期，如果白銀期貨繼續(xù)以大合約的形式登臺(tái)，是否會(huì)走黃金期貨的“老路”呢？對(duì)此，李寧認(rèn)為，如果白銀期貨一“出生”就打上大合約烙印，那么其上市后的市場(chǎng)活躍度很可能會(huì)受到影響。“從去年全球的白銀期貨交易情況看，印度大宗商品交易所的1公斤/手和5公斤/手的合約成交最活躍。如果上期所白銀合約太大，將會(huì)導(dǎo)致交易門(mén)檻較高，影響投資者積極性。”她說(shuō)。
　　但也有分析人士認(rèn)為，即便是大合約，白銀期貨上市后的活躍度也不會(huì)太差。“如果按照15公斤/手、15%的保證金來(lái)計(jì)算，一手白銀期貨所需資金也不超過(guò)2萬(wàn)元，相較黃金一手5萬(wàn)元的資金來(lái)說(shuō)，入市門(mén)檻仍較低。”永安期貨分析師趙晶在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》采訪時(shí)認(rèn)為，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，白銀更容易受到供求關(guān)系影響，一般波動(dòng)比較大，加上白銀品種的市場(chǎng)認(rèn)知度較高，因此白銀期貨上市后，市場(chǎng)參與度應(yīng)該比黃金期貨高。
　　此外，白銀期貨并非國(guó)內(nèi)唯一的白銀投資渠道，國(guó)內(nèi)蓬勃興起的貴金屬電子盤(pán)以及上海黃金交易所也都有相似的投資方式可供選擇。以上海黃金交易所推出的白銀T+D為例，兩者皆為保證金交易，且同樣具有雙向交易功能。從成交量看，對(duì)比去年上海黃金交易所的黃金T+D和上海期貨交易所黃金期貨交易數(shù)據(jù)可發(fā)現(xiàn)，兩者差距并不太大。
　　白銀期貨的推出是否會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)的白銀T+D交易形成一定的沖擊？趙晶認(rèn)為，由于白銀期貨較白銀T+D在手續(xù)費(fèi)方面有優(yōu)勢(shì)，所以可能會(huì)分流一部分資金。但同時(shí)也需要注意到，保證金方面后者擁有明顯優(yōu)勢(shì)：與白銀期貨的大合約相比，白銀T+D的交易單位較小，只有1公斤/手，而且同時(shí)提供夜盤(pán)交易，這也削弱了白銀期貨的競(jìng)爭(zhēng)力。　
　　盡管有可能很多中小投資者仍會(huì)選擇白銀T+D進(jìn)行交易，但白銀期貨對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈客戶和機(jī)構(gòu)投資者仍具較大吸引力。因此，為了抓住新品種上市機(jī)遇，不少期貨公司已開(kāi)始緊張籌備白銀期貨上市的各項(xiàng)工作。
　　一位期貨業(yè)內(nèi)人士表示，雖然合約標(biāo)準(zhǔn)和具體上市時(shí)間還未確定，但公司對(duì)此非常重視，已經(jīng)進(jìn)入上市沖刺階段。“我們?cè)缫阎�手白銀期貨的相關(guān)研發(fā)，并且已經(jīng)開(kāi)展了一些白銀基礎(chǔ)知識(shí)培訓(xùn)和講座，準(zhǔn)備了宣傳材料，此外，也在聯(lián)系一些白銀現(xiàn)貨企業(yè)，以及對(duì)白銀投資感興趣的機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者。”