上周A股市場出現(xiàn)了盤中屢屢向下調(diào)整，但尾盤卻能夠神奇般地回收，從而使得A股形成了步步驚心，但又每每峰回路轉(zhuǎn)的態(tài)勢，進(jìn)而強(qiáng)化了各路資金對上證指數(shù)的上升通道的認(rèn)同感。而下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的信息更有望成為多頭發(fā)力提速，進(jìn)而上攻半年線的強(qiáng)大引擎。
金融地產(chǎn)股或領(lǐng)漲
就近期A股的走勢來說，其上升通道并沒有得到基本面有效的支撐，一方面是因為貨幣政策仍然未現(xiàn)放松，另一方面則是1月經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示出經(jīng)濟(jì)下行的預(yù)期較為明顯。所以，有分析人士認(rèn)為，近期的上升通道主要是基于貨幣政策放松拐點(diǎn)的預(yù)期，畢竟1月M1增速竟然只有3.1%，說明貨幣政策的確面臨著拐點(diǎn)。因此，有長線資金加倉導(dǎo)致A股出現(xiàn)上升通道。
因此，上周末關(guān)于下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的信息進(jìn)一步佐證了長線資金關(guān)于貨幣政策面臨拐點(diǎn)的預(yù)期，也就說明了長線資金的判斷的正確性。既如此，長線資金會有進(jìn)一步發(fā)力的激情，從而推動A股在本周一出現(xiàn)高開的走勢。
其中，金融地產(chǎn)股可能會成為市場的關(guān)注焦點(diǎn)。畢竟下調(diào)存款準(zhǔn)備金率意味著貨幣政策放松的趨勢漸漸形成，這無疑有利于地產(chǎn)行業(yè)，地產(chǎn)的銷售數(shù)據(jù)或由此迎來新一輪的漲升趨勢。那么，主流資金隨之就會產(chǎn)生新的邏輯，那就是地產(chǎn)行業(yè)的復(fù)蘇，必然會牽引著銀行業(yè)、水泥業(yè)、工程機(jī)械行業(yè)相關(guān)上市公司業(yè)績復(fù)蘇，進(jìn)而推動著此類個股也隨之出現(xiàn)在漲幅榜前列。在此預(yù)期下，本周一的A股市場的早盤走勢的確較為樂觀，或?qū)⑸衔前肽昃�。
半年線仍難一舉收復(fù)
不過，面對高開后的走勢，各路資金產(chǎn)生了較大的分歧，有部分資金認(rèn)為金融地產(chǎn)行業(yè)的復(fù)蘇將提速A股的上升通道，將形成高開高走的走勢。
但也有資金認(rèn)為，存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)主要是因為外匯占款的減少。而近年來，存款準(zhǔn)備金率在貨幣政策中的重要性主要是因為我國前些年的外匯占款持續(xù)增加，市場流動性泛濫。但現(xiàn)在由于外商投資減少、出口減少但進(jìn)口原料增加，導(dǎo)致外匯占款自去年10月以來一直處于下滑趨勢中，所以，市場的流動性緊張。為此，央行在去年11月30日宣布自12月5日起下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，但并沒有激發(fā)多頭的做多激情，主要是因為外匯占款減少沖抵存款準(zhǔn)備存款金率下調(diào)所帶來的增量資金預(yù)期。
就當(dāng)前A股所面臨的資金面來看，謹(jǐn)慎者的觀點(diǎn)似乎的確存在著較強(qiáng)的基礎(chǔ)。因為近期A股的成交量一直未能突破，從而說明右側(cè)交易者在看到上證指數(shù)已突破下降通道壓力線后，仍未加倉。而右側(cè)交易者之所以不加倉，其誘因就在于整個市場的流動性并不會因為下調(diào)存款準(zhǔn)備金率而變得更為寬松起來。因此，此次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，固然可以激發(fā)短線多頭對金融地產(chǎn)股的樂觀預(yù)期，但卻難以激發(fā)增量資金對A股后續(xù)走勢的信心。
與此同時，近期大量的大小非減持也使得市場對未來的走勢持有謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)。畢竟在當(dāng)前估值背景下，大小非們的減持沖動難以抑制。而這些大小非減持的籌碼將迅速消耗存底資金，進(jìn)而使得A股的持續(xù)上漲缺乏資金面的支撐。因此，周一高開后的A股或?qū)⒁驗楦L(fēng)買盤不足而沖高走低，也就意味著半年線可能難以一下子就迅速收復(fù)。
關(guān)注持續(xù)堆量股
正因為如此，在操作中，建議投資者宜謹(jǐn)慎，一方面不要追漲高開幅度過大的金融地產(chǎn)股以及地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的水泥股等品種。與此同時，也盡量減輕漲幅較大且缺乏業(yè)績支撐的品種，比如說ST股以及部分問題股。另一方面則因為市場的活躍度依然存在，沖高受阻并不會改變存量資金在個股上的做多激情，所以，輕倉的投資者也可以在急跌中跟蹤一些成交量持續(xù)放大的個股，畢竟量能堆積意味著資金的深度介入，因此，急跌后往往有生產(chǎn)自救的沖動，如張化機(jī)、山東礦機(jī)、國統(tǒng)股份、愛仕達(dá)、三泰電子。