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在大盤藍籌股持續(xù)反彈的帶動下，本周(2月9日-15日)各類型基金迎來了久違的陽光普照行情。在此輪反彈行情中，杠桿分級基金無疑成為資金關注的“焦點”，游資爆炒導致的暴漲暴跌行情已預示著風險開始釋放。
盡管滬深基指走勢分化，但是反彈勢頭依然延續(xù)。統(tǒng)計顯示，上證基指2月15日收于3801.40點，2月8日收于3798.99點，上漲2.41點，漲幅為0.06%；深證基指2月15日收于4405.06點，2月8日收于4417.04點，下跌11.98點，跌幅為0.27%。A股市場的企穩(wěn)無疑是近期基金指數(shù)反彈的主要動力。
在申萬菱信基金看來，偏積極的信號是較低的估值水平和略有好轉的市場情緒。經(jīng)過2011年A股的持續(xù)大幅下跌之后，市場估值已處于較低水平，部分行業(yè)的負面預期已被充分消化。但當前阻礙市場持續(xù)向好的因素則在于企業(yè)盈利預期的下滑和宏觀經(jīng)濟的不明朗。
上投摩根基金也提醒投資者，市場信心的恢復來之不易，但是本輪股市反彈在過去幾個月已經(jīng)是比較明顯，所以股市后續(xù)上漲動力缺乏，但是板塊之間的輪動或許會繼續(xù)。
在反彈過程中，指數(shù)型基金漲勢迅猛。統(tǒng)計顯示，本周指數(shù)型基金平均漲幅達1.22%，ETF平均漲幅達1.47%。近期關于跨市場、跨境ETF即將啟動的消息給平淡的指數(shù)型基金市場帶來一股“暖流”。尤其是嘉實滬深300ETF、華泰柏瑞滬深300ETF及其聯(lián)接基金同時于2月6日上報募集申請，并在當日同時被受理，標志著我國資本市場一個新的里程碑產(chǎn)品有望開閘。
華泰柏瑞指數(shù)投資部總監(jiān)張婭介紹，對于指數(shù)長期價值投資者而言，在滬深300指數(shù)估值處于歷史低位時，ETF顯然是構建該核心資產(chǎn)最便宜、簡潔、高效的工具之一；對于指數(shù)中期階段投資者而言，也是產(chǎn)業(yè)周期交替收縮期的防御選擇。在這兩個階段，以滬深300指數(shù)為標的的ETF有較大優(yōu)勢。
與此同時，交易所杠桿分級基金無疑是此輪反彈的“焦點”。部分分級基金短短幾個交易日暴漲暴跌顯示出游資爆炒跡象明顯。
“部分分級基金遭遇爆炒，價格已經(jīng)背離了分級基金基本面，該類基金的風險驟增。”好買基金研究中心分析師陸慧天對此分析指出，由于這幾只基金的場內(nèi)份額過小，爆炒這些分級基金需要的資金量少；其次，這些基金都為新上市的產(chǎn)品，進取份額的溢價率相對老產(chǎn)品略低，也給炒作資金提供一個比較好的理由。
除偏股型基金外，固定收益類基金受到市場的熱捧，貨幣型基金平均七日年化收益率飆升超過5%，債券型基金發(fā)行井噴。中銀基金固定收益團隊認為，經(jīng)過2011年的調(diào)整，信用債絕對收益率和信用利率已經(jīng)達到歷史較高水平。伴隨CPI單月指標向3%逼近，信用債有望跟隨利率債進入新一輪的上漲。
盡管1月CPI同比上漲4.5%，大幅超出市場預期，受其影響，債券收益率一度大幅沖高，但市場情緒回穩(wěn)后，收益率才又逐漸回落。匯豐晉信基金認為，考慮到短期擾動因素并不改變CPI繼續(xù)回落的長期趨勢，國內(nèi)經(jīng)濟也仍在下行的過程中，債券市場在目前的流動性水平下可能繼續(xù)走出小幅震蕩的行情。
QDII市場近期的強勢表現(xiàn)也令出海的基金松了一口氣。統(tǒng)計顯示，本周QDII平均凈值上漲0.18%。目前來看，前期漲幅居前的新興市場QDII基金既有機遇也有壓力。
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