2011年，嘉實(shí)基金和外貿(mào)信托合作發(fā)行的信托產(chǎn)品——嘉實(shí)股票精選1號(hào)，以7.52%的收益率進(jìn)入陽光私募前十名，這是基金管理公司作為陽光私募投資顧問的首次。在去年，基金公司系的陽光私募跑贏了同業(yè)水平。
而剛剛邁入2012年，基金公司系的陽光私募卻表現(xiàn)不如同行。據(jù)朝陽永續(xù)統(tǒng)計(jì)，截至2月10日，基金系陽光私募業(yè)績算術(shù)平均值為負(fù)，也就是說，在大盤上漲近6.33%的情況下，基金系陽光私募卻并未從中獲利。
另一值得注意的現(xiàn)象是，基金公司系的陽光私募數(shù)量較之前兩年大幅下降。許多產(chǎn)品到期后，基金公司并未補(bǔ)充新的陽光私募產(chǎn)品。
績差產(chǎn)品拖后腿
2009年，基金公司專戶“一對(duì)多”業(yè)務(wù)方才開閘。但此之前，許多基金公司借道通過信托來發(fā)展私募業(yè)務(wù)，因此在陽光私募的產(chǎn)品庫也時(shí)常能發(fā)現(xiàn)基金公司作為投資顧問的身影。
過去兩年，基金公司系的陽光私募表現(xiàn)要好于市場(chǎng)平均水平。
根據(jù)朝陽永續(xù)提供的數(shù)據(jù)，2010年、2011年基金公司系的陽光私募(非結(jié)構(gòu)化化，下同)平均收益率為10.89%、-4.98%，而陽光私募在過去兩年的平均收益率為6.4%、-17.89%。基金公司憑借投研優(yōu)勢(shì)，整體上跑贏了陽光私募。
然而，在2012年開年，基金公司系陽光私募表現(xiàn)差強(qiáng)人意。截至2月10日，雖然上證指數(shù)有6.33%的反彈，但是這類產(chǎn)品平均收益率為-0.02%。而陽光私募同期平均益率為0%。換句話說，基金公司系的陽光私募跑輸了行業(yè)平均水平。
記者發(fā)現(xiàn)，基金系陽光私募今年以來業(yè)績不佳，一方面同這些產(chǎn)品凈值發(fā)布時(shí)間有關(guān)；但另一方面，一些產(chǎn)品業(yè)績過于不好，從而拖累了整體的的收益率。
在續(xù)存14只的基金系陽光私募中，有些產(chǎn)品的更新日期還停留在1月份中旬之前，比如華夏3號(hào)、華夏靈活配置3號(hào)、華夏靈活配置2號(hào)、華夏2號(hào)等華夏系的7只產(chǎn)品。如果剔除這些產(chǎn)品，基金公司系陽光私募的業(yè)績平均仍然虧損。
在年內(nèi)虧損的3只產(chǎn)品中，大成基金做投資顧問的兩只產(chǎn)品虧損幅度都在0.2%之內(nèi)，而泰信基金同山東信托合作發(fā)行的“泰信矢量投資”年內(nèi)凈值跌幅16.71%，成為表現(xiàn)最差的此類產(chǎn)品。即便和全部陽光私募產(chǎn)品相比，也是排名墊底。也是因?yàn)檫@只產(chǎn)品的表現(xiàn)，將基金公司系陽光私募產(chǎn)品平均凈值拉至虧損。
該產(chǎn)品去年6月方才成立，但截至2月1日，凈值跌至0.7003元。其投資經(jīng)理為李劍君。根據(jù)產(chǎn)品發(fā)行時(shí)的介紹，該產(chǎn)品的投資策略建立在投資鐘理論。
某私募研究機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，從結(jié)果來看，該產(chǎn)品對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的周期判斷可能產(chǎn)生了偏差，造成了凈值的損失。
日漸寡稀
而從另一個(gè)角度來看，一只產(chǎn)品業(yè)績不好就能將基金公司系陽光私募整體拖至虧損，表明其樣本數(shù)太少。
實(shí)際上，過去兩年，在陽光私募大爆發(fā)的時(shí)期，基金公司系陽光私募整體卻在收縮。2011年，只有泰信基金發(fā)行了上述的“泰信矢量投資”產(chǎn)品，其他基金公司已經(jīng)拋棄了通過信托發(fā)行私募產(chǎn)品的模式。
另一方面由于基金公司發(fā)行的陽光私募續(xù)存期比較短(1-5年，私募投資公司發(fā)行的非機(jī)構(gòu)化產(chǎn)品續(xù)存期通常超過10年，或無限期。)，這類產(chǎn)品也逐漸到期退出，使得基金公司系陽光私募產(chǎn)品越來越少。
根據(jù)朝陽永續(xù)的統(tǒng)計(jì)，歷史上，共計(jì)有15家基金公司通過信托發(fā)行過證券投資類的理財(cái)產(chǎn)品。
而當(dāng)下，只有華夏基金、嘉實(shí)基金、華安基金、大成基金、泰信基金仍有存續(xù)產(chǎn)品。
這類產(chǎn)品在歷史上最輝煌的時(shí)候發(fā)生在2010年，續(xù)存的產(chǎn)品數(shù)量超過32只。2011年，這類產(chǎn)品數(shù)量就降至了28只。到了2012年，只剩下了14只產(chǎn)品。
私募排排網(wǎng)龍舫認(rèn)為，公募基金在2009年拿到了專戶“一對(duì)多”牌照，這是對(duì)公募基金公司發(fā)行信托產(chǎn)品最大的沖擊。“有自己的渠道，為何還要通過信托。并且通過信托要給信托公司信托費(fèi)。”龍舫稱。
此外，在產(chǎn)品銷售上，基金公司通常會(huì)和第三方銷售機(jī)構(gòu)一起發(fā)行產(chǎn)品，而第三方銷售機(jī)構(gòu)也會(huì)從中提取發(fā)行傭金。
另一方面，歷史上，部分公募基金發(fā)行的陽光私募產(chǎn)品因?yàn)闃I(yè)績不好而被強(qiáng)制清盤，也造成了投資者對(duì)這類產(chǎn)品的擔(dān)心。
深圳一家基金公司專戶業(yè)務(wù)部的人士補(bǔ)充：“發(fā)行陽光私募，產(chǎn)品運(yùn)作是公開的，作為投資經(jīng)理，我們更愿意管理更加隱秘的專戶。”
如果按照這樣的趨勢(shì)進(jìn)行下去，以后在陽光私募產(chǎn)品庫中可能很難見到公募基金公司作為投資顧問的身影了。