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        淘金藝術(shù)品信托小心為妙
        2012-02-13   作者:方麗  來源:證券時報網(wǎng)
         
        【字號

            去年底各地文交所受到監(jiān)管部門整頓清理,讓一度熱情似火的藝術(shù)品信托基金有所冷卻。而近期仍有不少藝術(shù)品信托問世,投資者在“淘金”時應注意風險。
          Wind數(shù)據(jù)顯示,雖然整體發(fā)行情況不如2011年,但是今年以來也有多款藝術(shù)品信托問世。如2月7日,陜西省文化產(chǎn)品投資基金成立,而楚鳳1號丹青隱山藝術(shù)品投資信托、寶深1號(它山藝術(shù)品投資基金一期)信托(二期)、博雅二期藝術(shù)品投資信托,分別在1月19日、1月16日、1月10日成立。據(jù)不完全統(tǒng)計,目前已成立的藝術(shù)品信托產(chǎn)品的數(shù)量超過50款,涉及書畫、瓷器等領域。
          從產(chǎn)品設計看,藝術(shù)品信托產(chǎn)品的投資門檻一般為100萬元人民幣,期限在1至2年,年收益可達8%至10.5%,超額收益按照3∶2∶5在投資者、受托人、投資顧問之間分配,但也有部分封閉時間較長的信托產(chǎn)品,期限長達5年,收益高達13%至15%。藝術(shù)品信托曾以較高收益引發(fā)投資者追捧,然而,近期爆出的藝術(shù)品鑒定黑幕、文交所的整頓,以及拍賣行2011年行情走弱,都讓這一“華麗麗”的品種蒙上陰影。
          不少業(yè)內(nèi)人士認為,當下藝術(shù)品市場存在一定的泡沫,藝術(shù)品本身的價值和當前的市場價格并不匹配,藝術(shù)品信托和藝術(shù)品的價值可能沒多大關聯(lián)。而且,從藝術(shù)品信托產(chǎn)品設計看,雖然部分藝術(shù)品信托設計了優(yōu)先收益權(quán),使得藝術(shù)品信托更類似于固定收益類產(chǎn)品,降低了投資者的風險,但實情卻遠非如此簡單。其實,一般優(yōu)先受益人或有限合伙人只能獲得事先約定的收益率,超額收益全部歸投資顧問所有,并不與投資者分成。也就是說,不管另類投資最終有多高收益,投資者收益都不能增加。
          一位信托公司人士表示,在選擇藝術(shù)品信托上,要選擇有實力的投資顧問,而在藝術(shù)品保真評估上,自己評估后再找其他專業(yè)機構(gòu)評估,最好選擇有較大實力集團擔保的藝術(shù)品信托產(chǎn)品或銀行推出的相關產(chǎn)品。
          啟元財富研究人士也表示,由于藝術(shù)品領域自身千差萬別,定價市場化及交易透明度不足,該類產(chǎn)品在項目運作的具體做法上也差別較大,很難像房地產(chǎn)信托、股權(quán)質(zhì)押信托等有較為明確的操作模式,建議投資者對這類產(chǎn)品謹慎看待和選擇。當然,如果藝術(shù)品信托產(chǎn)品背后具備強大實力的擔保方和較為簡單的債務關系,令整個產(chǎn)品的風險可識別可控制,還是可以適當介入的。但未來藝術(shù)品市場能否真正向信托化方向取得突破性進展,取決于藝術(shù)品在鑒定、定價、流通等環(huán)節(jié)的透明化和可依據(jù)標準體系的建立。

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