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工業(yè)和信息化部近期制定并發(fā)布了《醫(yī)藥工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》(以下簡稱《規(guī)劃》)，以加快醫(yī)藥工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級，培育發(fā)展生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，促進醫(yī)藥工業(yè)由大變強。雖然“十二五”規(guī)劃會推動行業(yè)中長期發(fā)展，但是券商提醒投資者，由于近期政策利空頻出，介入醫(yī)藥板塊仍要等待時機。
根據(jù)《規(guī)劃》，醫(yī)藥工業(yè)將繼續(xù)持續(xù)快速增長。第一創(chuàng)業(yè)發(fā)布的報告點評稱：老年化、城市化將使得醫(yī)療需求持續(xù)快速增長，而醫(yī)改則使醫(yī)療需求得到逐步釋放。2010年，醫(yī)藥工業(yè)完成總產(chǎn)值12427億元，“十一五”期間實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值年均增長23%，工業(yè)增加值年均增長15.4%；而“十二五”期間發(fā)展目標為工業(yè)總產(chǎn)值年均增長20%，工業(yè)增加值年均增長16%。
優(yōu)質(zhì)企業(yè)將向行業(yè)巨頭蛻變。第一創(chuàng)業(yè)表示：《規(guī)劃》的五大重點領域、六大保障措施、七大發(fā)展目標、十大主要任務等相關內(nèi)容顯示，優(yōu)質(zhì)企業(yè)將在新藥研發(fā)、招投標、資金資助、稅收等方面繼續(xù)得到扶持，行業(yè)集中度將大幅提高，大病種領域?qū)⒊霈F(xiàn)行業(yè)巨頭，平庸的公司將被邊緣化；而中小企業(yè)則需要在專業(yè)化水平、專精特新領域找到核心競爭力。
基于上述判斷，第一創(chuàng)業(yè)給出投資策略：化學藥方面，看好老年化和城市化導致疾病譜變化帶來的投資機會：心腦血管領域看好信立泰、抗腫瘤領域看好恒瑞醫(yī)藥、糖尿病領域看好華東醫(yī)藥、神經(jīng)系統(tǒng)用藥領域看好恩華藥業(yè)。生物制品方面，我們看好隨生活水平提高帶來的二類疫苗接種意識提高，看好創(chuàng)新實力強的二類疫苗企業(yè)沃森生物；另外，我們看好新進醫(yī)保產(chǎn)品的放量，看好重組蛋白藥物龍頭雙鷺藥業(yè)。
然而萬聯(lián)證券提醒投資者：“醫(yī)藥板塊仍需規(guī)避政策風險”。該券商發(fā)布的報告稱：
進入2012年，醫(yī)藥板塊并沒有改變?nèi)ツ甑念j勢。醫(yī)藥生物板塊利潤增速的下滑與其高估值的背離是2011年醫(yī)藥股持續(xù)調(diào)整的主要原因。
盡管對行業(yè)有重大扶持意義的《醫(yī)藥工業(yè)“十二五”規(guī)劃》已經(jīng)于1月19日出臺，但在年初召開的衛(wèi)生工作會議上，醫(yī)療費用控制成為衛(wèi)生部年度工作目標，預示著政策面上醫(yī)藥行業(yè)面臨著更多的不確定性，主要利空政策包括：發(fā)改委繼續(xù)出臺藥品降價政策、公立醫(yī)院改革及醫(yī)保付費制度改革。
因此，在政策仍未明朗之前，我們?nèi)匀唤ㄗh投資醫(yī)藥板塊要規(guī)避政策風險。在投資標的選擇上，我們推薦受藥品降價政策影響較小的二類疫苗行業(yè)公司智飛生物，高壁壘、高毛利、低競爭的麻醉藥品行業(yè)公司人福醫(yī)藥，具有省外擴張潛力的眾生藥業(yè)。
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