“明星”基金經(jīng)理王亞偉似乎十分“青睞”地產(chǎn)股。
最近陸續(xù)披露完畢的基金2011年四季報顯示，王亞偉管理的華夏大盤、華夏策略兩只基金，仍然保持著對地產(chǎn)股的重倉。兩只基金第一大重倉行業(yè)依舊是房地產(chǎn)，分別持有17.26%和15.34%，只是持倉比例較三季度末微幅下降。
由于對政策轉(zhuǎn)向過于樂觀，過早重配地產(chǎn)股，2011年9月份滬深股指破位下跌時，“公募一哥”王亞偉管理的華夏大盤與華夏策略9月份的月度跌幅均超過12%，人稱王亞偉“敗走麥城”。
但王亞偉并不孤獨，不少基金經(jīng)理漸漸走入看多地產(chǎn)的行列。前三季度看空金融、地產(chǎn)股的基金經(jīng)理們，四季度開始反手做多。這樣的趨勢2012年1月得以延續(xù)。
一位總部在北京、不愿意透露姓名的基金經(jīng)理在與本報記者交流時表示，調(diào)控政策有可能在今年放松。他認為，樓市下跌是現(xiàn)狀，已經(jīng)反映在股價里，而投資是投資未來，未來的方向，是貨幣放松和政策微調(diào)。
但廣發(fā)證券分析師沈愛卿向本報記者表示，除非調(diào)控政策放松，否則地產(chǎn)股整體難有大起色。
反手增持
根據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)，2011年四季度，低估值的金融保險、房地產(chǎn)業(yè)和防守性好的食品飲料受到基金青睞，基金大舉增持這三大行業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，金融保險業(yè)、食品飲料、房地產(chǎn)去年四季度末市值占基金資產(chǎn)凈值的比例分別較去年三季度末提高1%、0.82%、0.68%。
今年1月份，基金大幅增加了金融服務、食品飲料、家用電器、醫(yī)藥生物和房地產(chǎn)這五個行業(yè)的倉位，采掘、化工、有色金屬和黑色金屬等行業(yè)遭到明顯減持。
基金經(jīng)理對地產(chǎn)股的態(tài)度逐漸發(fā)生轉(zhuǎn)化。今日投資財經(jīng)資訊有限公司2012年一季度基金經(jīng)理調(diào)查結(jié)果顯示，多數(shù)基金經(jīng)理預期2012年A股市場投資回報為正，對大盤藍籌股關注度有所提升。未來6個月，52%的被訪者看好金融、地產(chǎn)股，74%的被訪者預期央行將采取更為寬松的貨幣政策。
政策一直是左右基金經(jīng)理們選擇的最主要因素之一。本報記者獲得的銀河證券基金研究中心一組數(shù)據(jù)，反映了兩年里基金組合的細微變化。到2011年四季度，基金對地產(chǎn)行業(yè)的偏好度指數(shù)已上升至2010年以來的最高點。2011年，基金行業(yè)對房地產(chǎn)的偏好度超過2010年。從基金持有地產(chǎn)股倉位與股指的歷史走勢來看，基金持有地產(chǎn)股倉位與股指走勢幾乎同步，即同步走高，或同步走低。
基金經(jīng)理們的判斷
2011年，滬指、深成指平均跌幅達25.05%。在遭遇調(diào)控的巨大影響下，A股地產(chǎn)股市值全年縮水2128億元，同比下跌20.87%，但龍頭地產(chǎn)股抗跌性較強。
從A股市場房地產(chǎn)板塊市值的排名來看，地產(chǎn)股漲幅排名前三全部為重組概念股。排名前十位的多為全國或地區(qū)性地產(chǎn)龍頭，金融街(000402.SZ)、萬科A(000002.SZ)等個股雖然跟隨大市下跌，但調(diào)整幅度遠小于同期大盤和房地產(chǎn)板塊整體跌幅。但少數(shù)龍頭公司的表現(xiàn)，難以掩飾整體行業(yè)的低迷，在140多只地產(chǎn)股中，有一半的個股跌幅超過30%。
是否投資地產(chǎn)股既取決于大勢，也取決于基金經(jīng)理們的投資偏好。亦有基金經(jīng)理向本報記者表示，歷史的教訓十分慘痛，調(diào)控政策總是在市場情緒最樂觀的時候不期而至。基金經(jīng)理們的判斷也有些許賭博的成分，從官方的表態(tài)，甚至字里行間的微妙變化揣摩市場趨勢。央行表示將滿足首次置業(yè)貸款需求的消息刺激下，2月8日地產(chǎn)股大幅反彈，引導大盤大漲。
上投摩根中國優(yōu)勢去年4季度末房地產(chǎn)的配置比例高達55.48%。該基金經(jīng)理楊安樂認為，2012年房價有可能明顯下跌，而多層次的住房保障體系也將逐步建立，房地產(chǎn)調(diào)控取得實質(zhì)性的成果，房地產(chǎn)行業(yè)的估值壓力明顯減小，板塊也會逐步企穩(wěn)。
談及2012年A股走勢，新華基金旗下新華優(yōu)選成長基金經(jīng)理王衛(wèi)東用“否極泰來，恐慌性下跌正孕育著反彈的機會”為之做出定義。他認為，2012年上半年將迎來“小陽春”行情。他表示將優(yōu)先選擇汽車、地產(chǎn)、水泥、保險等早周期行業(yè)。
博時主題行業(yè)基金經(jīng)理鄧曉峰認為，目前經(jīng)濟趨勢已在好轉(zhuǎn)，住宅降價正在從一線城市向二、三線城市蔓延，限購存在放松的可能。鄧曉峰表示上半年房地產(chǎn)將是標配，下半年則超配房地產(chǎn)。東方策略成長基金經(jīng)理于鑫也認為，今年一季度后，要把握一些低估值、投資價值凸顯的板塊機會，如銀行、保險、地產(chǎn)等。