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        國內(nèi)基金換手率超過美國同業(yè)四倍
        2012-02-07   作者:鄭曉波  來源:證券時報
         
        【字號

            全球咨詢服務(wù)公司韜睿惠悅公司投資咨詢部昨日發(fā)布報告稱,相較美國股票型基金經(jīng)理平均每年60%~80%左右的換手率,中國基金經(jīng)理在該指標上超過美國同業(yè)的四倍有余。
          韜睿惠悅投資咨詢部對國內(nèi)2011年1月1日以前成立的360只股票型和偏股型公募基金換手率進行了研究,統(tǒng)計時間區(qū)間為2006年1月1日至2011年6月30日。
          研究發(fā)現(xiàn),除了2008年大熊市換手率較低外,2006年到2011年上半年,國內(nèi)公募基金的年度平均換手率在250%~350%之間,這意味著國內(nèi)基金平均每3到5個月就會將全部持倉更換一次,而美國股票型基金經(jīng)理近年來平均每年換手率僅60%~80%左右。
          韜睿惠悅認為,相比成熟市場,國內(nèi)基金業(yè)這種高換手率的現(xiàn)象,是由多方面的原因造成的:第一,基金經(jīng)理對短期利潤和熱點的追逐提升了換手率;第二,大量的申購、贖回增加了基金經(jīng)理被動換手;第三,國內(nèi)市場波動劇烈,股票價格超漲、超跌,也是增加基金經(jīng)理換手的原因。
          韜睿惠悅認為,國內(nèi)基金整體換手率較高具有一定的新興市場特點,同時也是基金經(jīng)理投資理念和方法的體現(xiàn)。雖然換手率高低并無好壞之論,根據(jù)韜睿惠悅對基金的換手率與其相應業(yè)績的研究,無論是以兩年半(2009年到2011年上半年)為周期,還是以五年半(2006年到2011年上半年)為周期,長期保持高換手率的基金中,幾乎沒有業(yè)績領(lǐng)先者。

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