全球咨詢服務(wù)公司韜睿惠悅公司投資咨詢部昨日發(fā)布報告稱，相較美國股票型基金經(jīng)理平均每年60%～80%左右的換手率，中國基金經(jīng)理在該指標上超過美國同業(yè)的四倍有余。
韜睿惠悅投資咨詢部對國內(nèi)2011年1月1日以前成立的360只股票型和偏股型公募基金換手率進行了研究，統(tǒng)計時間區(qū)間為2006年1月1日至2011年6月30日。
研究發(fā)現(xiàn)，除了2008年大熊市換手率較低外，2006年到2011年上半年，國內(nèi)公募基金的年度平均換手率在250%～350%之間，這意味著國內(nèi)基金平均每3到5個月就會將全部持倉更換一次，而美國股票型基金經(jīng)理近年來平均每年換手率僅60%～80%左右。
韜睿惠悅認為，相比成熟市場，國內(nèi)基金業(yè)這種高換手率的現(xiàn)象，是由多方面的原因造成的：第一，基金經(jīng)理對短期利潤和熱點的追逐提升了換手率；第二，大量的申購、贖回增加了基金經(jīng)理被動換手；第三，國內(nèi)市場波動劇烈，股票價格超漲、超跌，也是增加基金經(jīng)理換手的原因。
韜睿惠悅認為，國內(nèi)基金整體換手率較高具有一定的新興市場特點，同時也是基金經(jīng)理投資理念和方法的體現(xiàn)。雖然換手率高低并無好壞之論，根據(jù)韜睿惠悅對基金的換手率與其相應業(yè)績的研究，無論是以兩年半（2009年到2011年上半年）為周期，還是以五年半（2006年到2011年上半年）為周期，長期保持高換手率的基金中，幾乎沒有業(yè)績領(lǐng)先者。