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數(shù)碼視訊：股權(quán)激勵促發(fā)展進軍有線電視增值業(yè)務(wù)
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2012-01-20 作者： 來源：經(jīng)濟參考報
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公司近日發(fā)布《股票期權(quán)激勵計劃(草案修訂稿)》，計劃授予激勵對象1252萬份股票期權(quán)，行權(quán)價格為25.56元。第一創(chuàng)業(yè)點評稱：
相比于2011年8月發(fā)布的《股票期權(quán)激勵計劃(草案)》，此次修訂稿并無大的變化。從行權(quán)條件設(shè)定來看，設(shè)定的凈利潤復(fù)合增長率為15%，該條件預(yù)計可順利達成。
公司擬分三次對湖南愛點信息技術(shù)有限公司增資，預(yù)計投資總額為1500萬元，全部投資完成后，公司將占湖南愛點增資后注冊資本的60%。通過本次投資，將提升公司在有線電視增值服務(wù)領(lǐng)域技術(shù)水平和管理水平，同時也為公司開拓了新的業(yè)務(wù)增長點。
超光網(wǎng)的驅(qū)動力主要來自三網(wǎng)融合漸行漸近、IPTV競爭壓力和廣電運營商增收動力。數(shù)碼視訊提出的EPON+CCMTS的雙向網(wǎng)絡(luò)改造方案，充分利用了有線運營商現(xiàn)有的同軸電纜網(wǎng)絡(luò)，既滿足NGB網(wǎng)絡(luò)百兆入戶的要求，又降低了入戶接入成本，是為有線運營商量身定制的解決方案，在有線運營商雙向網(wǎng)改方案中處于領(lǐng)先地位。超光網(wǎng)將面臨近100億元的市場機會，預(yù)計未來將給公司帶來7-14億元的凈利潤。
我們預(yù)計公司2011年-2013年EPS分別為0.90元、1.08元、1.33元，對應(yīng)2011年12月29日收盤價24.55元的PE為27倍、22倍、18倍。考慮到三網(wǎng)融合對公司業(yè)績的推動和超光網(wǎng)項目面臨的巨大市場機會，我們給予公司“強烈推薦”評級。
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