8％、10％、15％甚至30％……
如果沒有這些太過夸張的年化收益率，恐怕難以引起公眾對銀行理財(cái)產(chǎn)品的關(guān)注。
業(yè)內(nèi)人士提到，銀行理財(cái)資金池能否支撐下去，主要看三個(gè)方面：一是銀行理財(cái)?shù)陌l(fā)展速度和規(guī)模；二是理財(cái)產(chǎn)品的損失情況；三是資金池-資產(chǎn)池的游戲還能支撐多久。
投資者對銀行理財(cái)?shù)耐对V，也引起人們對于銀行理財(cái)資金池的質(zhì)疑。
理財(cái)產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)報(bào)告
“現(xiàn)在資金量很大，但是虧損不會特別大，一般的理財(cái)損失，銀行的其他業(yè)務(wù)足以來相補(bǔ)。”銀行內(nèi)部人士介紹，“出問題的主要多是一對一的產(chǎn)品，投資者投訴的主要是這個(gè)領(lǐng)域。不涉及公共利益，只是個(gè)人利益。”
《機(jī)構(gòu)投資》對于近4年來的理財(cái)產(chǎn)品的收益情況做了一個(gè)統(tǒng)計(jì)。
財(cái)匯數(shù)據(jù)顯示：
2008年2070只到期產(chǎn)品，其中137只沒有達(dá)到預(yù)期收益，5款出現(xiàn)虧損。
2009年到期的3105款產(chǎn)品中，205款沒有達(dá)到預(yù)計(jì)水平，27只出現(xiàn)虧損。
2010年共有4298只產(chǎn)品到期，有76款產(chǎn)品沒有達(dá)到預(yù)期最高年化收益率，中信銀行的兩只和民生銀行的兩只產(chǎn)品的到期年化收益率為負(fù)值。
截止2011年12月8號，今年國內(nèi)各大行到期理財(cái)產(chǎn)品未達(dá)到預(yù)期收益的情況如下：
工商銀行：1款，2011年12期資產(chǎn)組合投資型人民幣保本型個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品（180天），投資對象為貨幣市場、基金、信貸資產(chǎn)和債券，預(yù)計(jì)最高年化收益率為4％，但實(shí)際到期收益率為3.8％。
建設(shè)銀行：2款，一是“利得盈”股票基金雙重優(yōu)選理財(cái)產(chǎn)品（三年），投資范圍：本信托股票投資占信托資產(chǎn)的比例范圍為0％-70％，基金投資占信托資產(chǎn)的0-50％，閑置資金可投資于銀行存款、貨幣市場基金、新股申購和債券回購等高流動性和低風(fēng)險(xiǎn)性金融產(chǎn)品。
預(yù)期最高年化收益率為15％，實(shí)際到期年化收益率為4.05％。
“建行財(cái)富四號”二期華夏A股精選人民幣信托理財(cái)產(chǎn)品（3年），預(yù)計(jì)最高年化收益率為15％，但實(shí)際到期僅為0.86％。中國建設(shè)銀行將本產(chǎn)品所募集的全部資金委托中融信托有限公司管理。其中，股票投資占信托資產(chǎn)的比例范圍0-95％。
招商銀行，“金葵花”焦點(diǎn)聯(lián)動系列之石油價(jià)格表現(xiàn)聯(lián)動理財(cái)計(jì)劃（61天），預(yù)計(jì)最高年化收益率5.5％，到期收益率為0.4％。
光大銀行，到期的7款產(chǎn)品里有6只沒大到預(yù)期收益率。
其中的2009年陽光理財(cái)“A+計(jì)劃”第四期產(chǎn)品1
（1年）預(yù)期最高收益率為8.2％，到期年化收益卻為0.
另外虧損較嚴(yán)重的為平安銀行的一款產(chǎn)品“安盈理財(cái)0808基金優(yōu)選3號人民幣理財(cái)產(chǎn)品（2年）”，預(yù)計(jì)最高年化收益率為25％，但到期為-6.38％，投資者是陪了夫人又折兵。該理財(cái)計(jì)劃投資對象為平安信托投資有限公司設(shè)立的平安步步高（002251）基金優(yōu)選集合信托計(jì)劃，信托計(jì)劃的投資管理人為平安證券有限公司，投資范圍為國內(nèi)依法公開發(fā)行的各類證券投資基金和現(xiàn)金資產(chǎn)，現(xiàn)金類資產(chǎn)包括新股申購、銀行存款、國債回購等。
從以上統(tǒng)計(jì)結(jié)果可以看初，盡管銀行理財(cái)產(chǎn)品逐年增多，但在實(shí)現(xiàn)預(yù)期方面保持著相當(dāng)高的履約水平。只不過仍有少數(shù)產(chǎn)品無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益率，而且，觸碰風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)虧損的產(chǎn)品每年都存在。
銀行理財(cái)生猛增長
瑞士寶盛銀行上海首席代表孫妍女士介紹：“中國的高凈值人口群最具增長力，中國的高凈值人口約在140萬左右，擁有財(cái)富已達(dá)到2.6萬億-8.8萬億之間。”
這些人的財(cái)富如何管理與經(jīng)營？不光是他們自己的事情，更是各理財(cái)機(jī)構(gòu)的大事。此外，隨著普通市民階層的理財(cái)意識增強(qiáng)，尋求財(cái)富的保值和增值渠道正成為大眾的趨勢。
隨著新鮮血液不斷注入，銀行理財(cái)發(fā)展速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了銀行金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的增長速度。
據(jù)公開信息統(tǒng)計(jì)，銀行理財(cái)自從在2006年達(dá)到4000億之后就進(jìn)入了高速發(fā)展階段。2007年達(dá)到萬億，2008年發(fā)行4456款產(chǎn)品，規(guī)模約2.3萬億；2009年銀行理財(cái)市場全年發(fā)行6024只，募集資金規(guī)模達(dá)5萬億元；2010年，102家商業(yè)銀行共發(fā)行10591款理財(cái)產(chǎn)品，總額達(dá)到7.05億元。
據(jù)普益財(cái)富的最新統(tǒng)計(jì)，2011年前三季度銀行理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模約達(dá)到13.35萬億元。
粗略的估算，銀行理財(cái)?shù)囊?guī)模大概以每年實(shí)現(xiàn)一個(gè)翻番的速度增長。
而據(jù)央行發(fā)布的數(shù)據(jù)，銀行金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)近期年只有年均10％的速度，而且增速一直在放緩。
從幾家2011年上市銀行的半年報(bào)，也可以看到今年以來銀行理財(cái)?shù)陌l(fā)展情況。
中國工商銀行：上半年，境內(nèi)銷售各類個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品20017億元，同比增長82.8％，其中銀行類理財(cái)產(chǎn)品累積銷售16864億元，增長107.2％。
建設(shè)銀行：上半年共涉及發(fā)行各類理財(cái)產(chǎn)品745期，募集資金2.1萬億元，較上年同期增長104.05％。
2011年上半年，招商銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行只數(shù)達(dá)到1461只，同比增長93％，發(fā)行規(guī)模達(dá)12，986億元，同比增長78.7％。
顯然理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行憑借著超高的增長率，已成為銀行資產(chǎn)中最生猛的力量。
游戲還能玩多久
由于信貸資產(chǎn)為表外資產(chǎn)，所以銀行會不斷拿出信貸資產(chǎn)，組建一個(gè)“資產(chǎn)池”，理財(cái)產(chǎn)品的資金池和資產(chǎn)池開始“互助合作”
當(dāng)資金池內(nèi)出現(xiàn)危機(jī)時(shí)，資產(chǎn)池來幫忙，這種“大挪移”的游戲，銀行玩得不亦樂乎。
查閱早期的人民幣理財(cái)產(chǎn)品的投資方向，基本上是銀行間國債、央行票據(jù)、貨幣市場基金等低風(fēng)險(xiǎn)的固定收益工具。在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，人民幣理財(cái)產(chǎn)品也比早期的外幣理財(cái)產(chǎn)品更為規(guī)范。理財(cái)產(chǎn)品的資金池和銀行的自有資金是隔離的。
但到2007年，國開行和工行等大型國有銀行開始將融資類銀信合作模式納入銀行理財(cái)產(chǎn)品的范圍。即銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，募集到的資金，由信托購買信貸資產(chǎn)或發(fā)放信托貸款。
這種花樣出來以后，在此基礎(chǔ)上的新招數(shù)也越來越多。比如信托收益權(quán)轉(zhuǎn)讓、新股申購和由債權(quán)、股票、信托融資等產(chǎn)品組合而成的資產(chǎn)配置產(chǎn)品等等。近幾年銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的流行也成為理所當(dāng)然。
以上過程的重要看點(diǎn)主要是資金池和資產(chǎn)池之間的游戲。
“實(shí)際上銀行內(nèi)部是分得很清的。管理肯定不會混亂。”業(yè)內(nèi)人士談到，但隨即他又轉(zhuǎn)換口吻，“現(xiàn)在的主要問題在于投鼠忌器。如果整個(gè)理財(cái)資金池在一起能做到平衡也是可以的，有賺肯定有虧。但是為保證游戲玩得下去，資產(chǎn)池的規(guī)模必須要大，今年到期了可以用明年、后年的。”
擦邊球的游戲玩大了終歸會引起不安，監(jiān)管部門此前已經(jīng)開始行動，從規(guī)范到限制再到叫停。
2010年7月后，銀監(jiān)會陸續(xù)出臺一系列監(jiān)管措施，來限制融資類銀信產(chǎn)品。直到明確要求各商業(yè)銀行2011年底前將銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)表外資產(chǎn)轉(zhuǎn)入表內(nèi)，對商業(yè)銀行未轉(zhuǎn)入表內(nèi)的銀信合作信托貸款，各信托公司應(yīng)當(dāng)按照10.5％的比例計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)資本。
今年八九月份，記者走訪數(shù)家商業(yè)銀行時(shí)，理財(cái)部門告訴《機(jī)構(gòu)投資》，已經(jīng)停止銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)放。但最近信貸或信托類產(chǎn)品似乎又開始多了起來。