本周三，中小板指、創(chuàng)業(yè)板指均創(chuàng)下歷史新低。雖然2011年最后一個(gè)交易日，中小板指、創(chuàng)業(yè)板指均以收紅告終，但并未給市場(chǎng)帶來(lái)多少喜氣。縱觀全年，約九成小盤(pán)股股價(jià)出現(xiàn)下跌，一些明星股紛紛落馬，僅個(gè)別優(yōu)質(zhì)股表現(xiàn)亮麗。
黎明究竟會(huì)不會(huì)來(lái)？一些市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，明年形勢(shì)仍不樂(lè)觀。在小盤(pán)股投資思路上，建議緊抓業(yè)績(jī)優(yōu)良和政策紅利兩大主線。
2011年股市可謂慘不忍睹。數(shù)據(jù)顯示，上證指數(shù)全年跌幅達(dá)21.7%，中小板指數(shù)跌幅達(dá)37%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅達(dá)36%，均位居全球各大股市跌幅榜前列。
在這種情況下，小盤(pán)股難以獨(dú)善其身。wind數(shù)據(jù)顯示，本周共有485家中小板公司出現(xiàn)下跌，威海廣泰、道明光學(xué)跌幅均超過(guò)20%，上漲幅度排名前三的公司為杰賽科技、紅寶麗、延華智能，杰塞科技漲幅超過(guò)26%。
今年以來(lái)603家中小板公司股票出現(xiàn)了下跌，占比超過(guò)90%。跌幅最深的前十大“熊股”分別為漢王科技、東山精密、萊寶高科、金風(fēng)科技、新筑股份、海普瑞、國(guó)星光電、輝煌科技、百川股份以及澳洋科技，漢王科技的跌幅超過(guò)70%，其他則超過(guò)60%。
創(chuàng)業(yè)板公司也是哀鴻遍地。Wind數(shù)據(jù)顯示，本周共有239家創(chuàng)業(yè)板公司股票出現(xiàn)下跌，排名前三的星星科技、雷曼光電、萬(wàn)邦達(dá)跌幅均超過(guò)20%，此外還有27只股票跌幅超過(guò)10%；股價(jià)上漲的前三名分別為東方國(guó)信、和晶科技和舒泰神，漲幅分別為15%、10%及8%。
今年以來(lái)，共有248家創(chuàng)業(yè)板公司股票下跌，僅33家上漲。其中38家公司股票跌幅超過(guò)50%，出現(xiàn)“腰斬”。跌幅最深的創(chuàng)業(yè)板前十大“熊股”分別為萬(wàn)邦達(dá)、世紀(jì)瑞爾、建新股份、泰勝風(fēng)能、康芝藥業(yè)、神州泰岳、乾照光電、金剛玻璃、世紀(jì)鼎利、賽為智能，排名第一的萬(wàn)邦達(dá)跌幅超過(guò)70%；另外7家上市公司跌幅均超過(guò)60%，另有2家跌幅超過(guò)50%。
這樣的弱勢(shì)格局下，大量小盤(pán)新股出現(xiàn)破發(fā)。wind數(shù)據(jù)顯示，按后復(fù)權(quán)價(jià)格計(jì)算，共有178家創(chuàng)業(yè)板公司目前股價(jià)低于發(fā)行價(jià)，處于破發(fā)狀態(tài)，256家中小板公司股價(jià)低于發(fā)行價(jià)。
小盤(pán)股在今年最后一周出現(xiàn)再創(chuàng)歷史新低的局面，是否意味著明年會(huì)迎來(lái)黎明？市場(chǎng)分析人士對(duì)此并不樂(lè)觀。
太平洋證券的分析報(bào)告指出，從三季報(bào)看，創(chuàng)業(yè)板公司三季報(bào)營(yíng)業(yè)總收入和凈利潤(rùn)同比增速分別下降2.64和5.96個(gè)百分點(diǎn)，業(yè)績(jī)下滑的速率快于其他市場(chǎng) 。根據(jù)國(guó)外創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，開(kāi)板前兩年持有創(chuàng)業(yè)板股票的絕對(duì)收益率多數(shù)為負(fù)值，前五年的整體收益率并未顯著超主板。由于明年宏觀經(jīng)濟(jì)仍將面臨增速下滑的考驗(yàn)，國(guó)內(nèi)中小企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力又明顯弱于大型企業(yè)，明年創(chuàng)業(yè)板并不具備超越主板的投資價(jià)值。
市場(chǎng)解禁帶來(lái)的壓力也不容忽視。華泰證券認(rèn)為，2011年整個(gè)市場(chǎng)的解禁市值為2萬(wàn)億元，按照目前的市值，2012年整個(gè)市場(chǎng)的解禁市值在1.2萬(wàn)億元左右，壓力有所減緩。不過(guò)，創(chuàng)業(yè)板和中小板2011年解禁市值為5300億元，2012年解禁市值為4500億元，這意味著主板的解禁壓力明顯減緩，而中小板和創(chuàng)業(yè)板的壓力仍然存在。尤其是創(chuàng)業(yè)板，2012年解禁市值將創(chuàng)下三年來(lái)的高峰，達(dá)到1318.78億元，創(chuàng)業(yè)板壓力依舊明顯。
不過(guò)，多名市場(chǎng)分析人士也認(rèn)為，對(duì)一些業(yè)績(jī)好、有投資主題的優(yōu)質(zhì)個(gè)股不應(yīng)過(guò)分悲觀，其投資機(jī)會(huì)依然存在。
wind數(shù)據(jù)顯示，在今年如此弱勢(shì)的市場(chǎng)格局下，仍有少數(shù)個(gè)股實(shí)現(xiàn)全年上漲，且漲幅可觀。中小板今年漲幅排名前十的股票分別為安納達(dá)、康得新、冠福家用、富安娜、民和股份、大華股份、濮耐股份、海大集團(tuán)、海能達(dá)以及塔牌集團(tuán)，漲幅最高的安納達(dá)超過(guò)70%。創(chuàng)業(yè)板今年漲幅排名前十的牛股分別為拓爾思、東軟載波、富瑞特裝、藍(lán)色光標(biāo)、東方國(guó)信、翰宇藥業(yè)、舒泰神、開(kāi)爾新材、正海磁材、天舟文化，漲幅最高的拓爾思達(dá)到66%。
市場(chǎng)分析人士指出，隨著流動(dòng)性好轉(zhuǎn)，明年市場(chǎng)資金面將迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)，此外明年也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)型的一年，新興產(chǎn)業(yè)或迎來(lái)機(jī)會(huì)。
如何挑選小盤(pán)股？太平洋證券預(yù)計(jì)，明年創(chuàng)業(yè)板指將跟隨主板市場(chǎng)延續(xù)震蕩攀升的態(tài)勢(shì)。除了政策重點(diǎn)指導(dǎo)產(chǎn)業(yè)有望獲得超額收益外，細(xì)分行業(yè)龍頭、擁有獨(dú)特盈利模式的高景氣成長(zhǎng)公司將對(duì)資金產(chǎn)生更多吸引力。此外，資金寬裕、有分紅預(yù)期和機(jī)構(gòu)認(rèn)可也是明年投資創(chuàng)業(yè)板上市公司的重要思路。
華泰證券建議投資者采取先防御后進(jìn)攻的策略，在積極財(cái)政政策和通脹回落中尋求行業(yè)投資機(jī)會(huì)，包括尋找通脹回落過(guò)程中毛利率上升的行業(yè)，尋找新興產(chǎn)業(yè)中有能力提高投資規(guī)模的細(xì)分行業(yè)，建議關(guān)注節(jié)能減排、智能電網(wǎng)、特高壓、通訊設(shè)備、物聯(lián)網(wǎng)以及城市交通和安防等細(xì)分新型行業(yè)，關(guān)注大眾消費(fèi)品。
中金公司分析師指出，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)從倡導(dǎo)轉(zhuǎn)型到目前進(jìn)入轉(zhuǎn)型深化期，主題投資研究已成趨勢(shì)，尤其中小板、創(chuàng)業(yè)板演繹主線和主題投資思路密切相關(guān)。在對(duì)小盤(pán)股的投資思路上，他們中線推薦新型煤化工裝備、精密制造和機(jī)械自動(dòng)化3個(gè)二級(jí)主題。
