2011年滬深股市疲弱不堪，不少股票的市場(chǎng)價(jià)格或跌破增發(fā)價(jià)，或跌破凈資產(chǎn)，“紅線”不保一方面顯示A股危險(xiǎn)重重，而另一方面卻隱現(xiàn)出朦朧的投資機(jī)會(huì)。統(tǒng)計(jì)顯示，剔除增發(fā)預(yù)案未獲通過與停止實(shí)施情形后，目前最新收盤價(jià)與定向增發(fā)預(yù)案價(jià)下限形成倒掛的股票已達(dá)69只，而股價(jià)跌破凈資產(chǎn)的股票數(shù)量也攀升至47只。
三分之一擬增發(fā)額遇窘
統(tǒng)計(jì)顯示，剔除增發(fā)預(yù)案未獲通過與停止實(shí)施情形后，今年以來有271家上市公司相繼發(fā)布了增發(fā)預(yù)案，擬增發(fā)股份數(shù)量預(yù)計(jì)為678.84億股，預(yù)計(jì)募資額高達(dá)6230.55億元。隨著12月28日大盤盤中再次創(chuàng)出年內(nèi)調(diào)整新低，不少上市公司紛紛陷入了“破增”的尷尬。截至12月28日收盤，跌破增發(fā)預(yù)案價(jià)的公司數(shù)量已達(dá)69家，涉及金額為2047.05億元，占今年以來增發(fā)預(yù)案總額的比重達(dá)到32.86%。
就最新收盤價(jià)與定向增發(fā)預(yù)案價(jià)下限形成倒掛的69家公司來看，金融服務(wù)、交運(yùn)設(shè)備和交通運(yùn)輸行業(yè)的公司數(shù)量分別為4家、2家和7家，預(yù)計(jì)募資額分別為437.87億元、314.39億元和201.58億元，在同期增發(fā)預(yù)案遇窘總資金規(guī)模的比重分別為21.39%、15.35%和9.85，居各行業(yè)前列。另外，黑色金屬、采掘和綜合行業(yè)目前也分別有3家、5家和3家公司跌破增發(fā)預(yù)案價(jià)，涉及擬募集資金也均超過100億元。
在破增股票中，上海汽車、深發(fā)展A、首港股份和北京銀行分外引人關(guān)注。以上這4家公司發(fā)布的增發(fā)預(yù)案顯示，其擬募資金額分別高達(dá)291.19億元、200億元、128.70億元和115.66億元，高居目前破增公司前列。另外，西南證券、ST黑化、隧道股份、營(yíng)口港和S*ST北亞等公司也沒有擺脫破增的窘境，而其擬再融資額也都超過60億元。
需要指出的是，同樣是跌破增發(fā)價(jià)，但破增程度卻有所不同。截至12月28日，恒泰艾普的破增幅高達(dá)16.94%，成為目前破增幅度最大的股票。同時(shí)，哈藥股份、順網(wǎng)科技、ST博元的最新破增幅度也分別達(dá)到11.01%、9.76%和8.05%。
對(duì)于破增，目前二級(jí)市場(chǎng)的看法見仁見智，可謂“橫看成嶺側(cè)成峰”。一方面，破增讓上市公司的再融資方案陷入難產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)隨之加大，特別是如果發(fā)行對(duì)象中有機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者，由于其參與增發(fā)普遍需要投入真金白銀，在二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)與增發(fā)價(jià)相差懸殊局面下，這些投資者參與增發(fā)意愿將大打折扣，可能促使增發(fā)預(yù)案陷入難產(chǎn)。但另一方面，近日包鋼股份在跌破增發(fā)價(jià)后出現(xiàn)大幅飆升，似乎又讓投資者看到了其中隱藏的投資機(jī)會(huì)。
破凈來勢(shì)兇猛 安陽鋼鐵六折甩賣
與破增形成對(duì)照的是，目前破凈股票數(shù)也不斷增多。截至12月28日收盤，目前市值低于凈資產(chǎn)的A股數(shù)量已攀升至47只。其中，安陽鋼鐵的最新市凈率僅為0.59倍，相當(dāng)于凈資產(chǎn)六折甩賣。同時(shí)，華菱鋼鐵、鞍鋼股份和華泰股份的股價(jià)也均跌破每股凈資產(chǎn)，其最新市凈率也分別僅為0.61倍、0.62倍和0.65倍。
分析人士指出，就歷史情況來看，破凈股成群出現(xiàn)，往往意味著市場(chǎng)距離底部已然不遠(yuǎn)。那么，目前破凈股票紛紛涌現(xiàn)，是否意味著市場(chǎng)底部將近呢？
如果將目前情況與破發(fā)股大量涌現(xiàn)的2008年做一比較，可以發(fā)現(xiàn)2008年10月28日上證綜指創(chuàng)出1664點(diǎn)調(diào)整低點(diǎn)之日，按最新報(bào)告期每股凈資產(chǎn)測(cè)算，當(dāng)日破凈股數(shù)量多達(dá)175只。相比較而言，目前滬深兩市破凈A股僅有47只。因此，單從破凈股大量涌現(xiàn)來看，其是否昭示市場(chǎng)底部將近還有待進(jìn)一步觀察。
