今年以來(lái)A股市場(chǎng)的大幅震蕩調(diào)整，令不少陽(yáng)光私募產(chǎn)品被迫清盤(pán)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2011年12月初，今年以來(lái)清算的陽(yáng)光私募產(chǎn)品已有152只。其中更有4只年內(nèi)才成立的陽(yáng)光私募在不足“周歲”時(shí)就已告夭折，壽命最短者僅歷時(shí)3個(gè)月。
數(shù)據(jù)顯示，今年年內(nèi)成立的屹立東方、鼎匯盈復(fù)利1期、精九1期、優(yōu)化趨勢(shì)策略四只陽(yáng)光私募產(chǎn)品已經(jīng)宣告清盤(pán)。其中，優(yōu)化趨勢(shì)策略成立于今年1月，清算于12月；鼎匯盈復(fù)利1期成立于2月，清盤(pán)于8月；屹立東方成立與清盤(pán)時(shí)間分別是3月和6月，精九1期則僅從今年6月維持到9月。
另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，截至2011年12月初，今年以來(lái)清算的陽(yáng)光私募產(chǎn)品已有152只。其中，結(jié)構(gòu)化陽(yáng)光私募產(chǎn)品113只，非結(jié)構(gòu)化陽(yáng)光私募產(chǎn)品39只；被信托公司強(qiáng)制清算的產(chǎn)品則有36只，包括21只結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品與15只非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。
據(jù)記者從部分已清盤(pán)的私募處了解到，除了觸發(fā)信托公司制定的相關(guān)規(guī)則而被強(qiáng)制清算外，來(lái)自投資人壓力、成本壓力、自身壓力等三大方面因素也導(dǎo)致今年以來(lái)部分陽(yáng)光私募不得不承受清盤(pán)之殤。
首先是來(lái)自投資人的壓力。事實(shí)上，陽(yáng)光私募的客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力往往被私募投顧高估。根據(jù)融智評(píng)級(jí)研究員楊志為的研究，如果陽(yáng)光私募產(chǎn)品凈值虧損達(dá)到20%左右，客戶(hù)就會(huì)產(chǎn)生贖回的沖動(dòng)。而今年以來(lái)陽(yáng)光私募平均虧損15.1%，凈值虧損超過(guò)20%的比比皆是。
其次是成本方面的壓力。有的私募僅管理2~3個(gè)億的資金，就請(qǐng)了數(shù)名研究員，租了高檔寫(xiě)字樓，一年開(kāi)支200萬(wàn)元~300萬(wàn)元，一旦產(chǎn)品出現(xiàn)虧損，特別是虧損超過(guò)20%的情況，意味著在產(chǎn)品凈值回升的很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，都無(wú)法提取業(yè)績(jī)提成，進(jìn)而要承受負(fù)債經(jīng)營(yíng)的壓力。
最后是自身的壓力。據(jù)楊志為統(tǒng)計(jì)，清盤(pán)的陽(yáng)光私募產(chǎn)品產(chǎn)品中，絕大部分是在2009年以后成立的，其中有很多陽(yáng)光私募投顧也是在2009年后新進(jìn)入的。
對(duì)此，楊志為認(rèn)為，這些私募投顧自身并沒(méi)有形成成熟的投資理念和穩(wěn)定的投資風(fēng)格，對(duì)于資產(chǎn)管理行業(yè)并沒(méi)有一個(gè)清楚的認(rèn)識(shí)，就貿(mào)然進(jìn)入該行業(yè)。一旦產(chǎn)品出現(xiàn)較大虧損，部分私募投顧就會(huì)對(duì)自己的投資能力產(chǎn)生懷疑，甚至喪失信心。在這種情況下，產(chǎn)品不如及早清盤(pán)，以免造成更大的損失。
