從長期來看，人民幣對(duì)美元的升值趨勢(shì)并未改變。
昨日，人民幣兌美元連續(xù)九個(gè)交易日觸及跌停。人民幣匯率進(jìn)入12月后連續(xù)跌停的走勢(shì)，已經(jīng)開始引發(fā)大批市民的疑惑，到底要不要把人民幣換成美元來投資？
針對(duì)市民的疑問，南都記者昨日采訪了大量銀行業(yè)人士及專家，得到的共識(shí)是“九個(gè)跌停”不等于人民幣已進(jìn)入大幅貶值時(shí)代，只能說明市場(chǎng)對(duì)人民幣后市看法分歧巨大，匯率波動(dòng)幅度劇增。
由于人民幣匯率只能在中間價(jià)上下千分之五波動(dòng)，很容易觸及上下限。事實(shí)上交易“九個(gè)跌停”并未帶來多少實(shí)質(zhì)影響，根據(jù)中國外匯交易中心公布的數(shù)據(jù)，人民幣匯率中間價(jià)11月29日為6.3587，昨日為6.3297，在9個(gè)跌停期間人民幣累計(jì)升值了290個(gè)基點(diǎn)。某國有銀行廣東省分行國際業(yè)務(wù)部外匯交易部人士對(duì)南都記者強(qiáng)調(diào)，從長期來看，人民幣對(duì)美元的升值趨勢(shì)并未改變，近期匯率的波動(dòng)沒有必要過分解讀，也不建議出于炒匯需求的客戶盲目?jī)稉Q外幣，持有人民幣更為明智。
9個(gè)跌停背后：人民幣仍在小幅升值
近期人民幣對(duì)美元即期匯率連續(xù)9個(gè)交易日觸及跌停。有市場(chǎng)人士擔(dān)心，如果該現(xiàn)象持續(xù)會(huì)引起市場(chǎng)緊張，引發(fā)市場(chǎng)信心危機(jī)。不過市場(chǎng)分析認(rèn)為，人民幣“九跌停”不等于人民幣已進(jìn)入大幅貶值時(shí)代，只能說明市場(chǎng)對(duì)后市看法分歧巨大，匯率波動(dòng)幅度劇增。
中國外匯投資研究院院長譚雅玲分析指出，連續(xù)觸及跌停實(shí)際上是因?yàn)槿嗣駧艆R率浮動(dòng)區(qū)間非常狹窄，只有千分之五，所以一定是跌到千分之五的界點(diǎn)的時(shí)候就出了停盤的狀態(tài)。另外值得注意的是，連日來人民幣不是在下降的通道中，最終的結(jié)果是維穩(wěn)甚至是小幅度的升值，實(shí)際上人民幣并沒有跌，反而是漲了。
根據(jù)中國外匯交易中心公布的數(shù)據(jù)，銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)11月29日為6.3587，昨日為6.3297，在此期間人民幣累計(jì)升值了290個(gè)基點(diǎn)。中國銀行(2.90,-0.02,-0.68%)廣東省分行分析師對(duì)記者稱，人民幣匯率的每日波幅限制較窄，一旦市場(chǎng)有波動(dòng)，容易觸及下限，但相比浮動(dòng)匯率制度的其它貨幣而言仍然較小。此前人民幣對(duì)美元存在單邊升值預(yù)期，現(xiàn)在市場(chǎng)對(duì)人民幣和美元都存在升值預(yù)期。
譚雅玲分析稱，從公開的數(shù)據(jù)分析，10月末央行累計(jì)外匯占款余額為23.29萬億元，較9月末減少了893.4億元，這是央行外匯占款近8年以來月度余額首次出現(xiàn)下降，從這一數(shù)據(jù)來看，近期跨境資金由流入轉(zhuǎn)向流出可能是導(dǎo)致人民幣即期匯率下跌的一大主要原因。也就是說，國內(nèi)熱錢流出是人民幣匯率大幅波動(dòng)的國內(nèi)因素。
廣東金融學(xué)院金融系教授林文俏分析此次人民幣匯率大幅波動(dòng)的原因時(shí)稱，外匯套利與避險(xiǎn)情緒是致使該情況出現(xiàn)的主因。他指出，以香港為主的境外離岸市場(chǎng)由市場(chǎng)供求而定價(jià)，向來比較波動(dòng)。自9月底以來，由于香港出現(xiàn)了人民幣的貶值預(yù)期，機(jī)構(gòu)大量拋售離岸市場(chǎng)人民幣，導(dǎo)致香港比內(nèi)地的美元報(bào)價(jià)高數(shù)百點(diǎn)，許多投資者在內(nèi)地買美元到香港市場(chǎng)賣出。此外，10月以來房?jī)r(jià)開始下跌，人民幣資產(chǎn)的投資回報(bào)率大幅度降低，部分持有者想將人民幣資產(chǎn)轉(zhuǎn)為美元或其他貨幣資產(chǎn)。國際避險(xiǎn)情緒也加重了對(duì)美元的需求，因此美元供給嚴(yán)重不足。
市民購匯意愿升溫 專家建議別盲動(dòng)
盡管銀行業(yè)人士提示此次人民幣對(duì)美元即期市場(chǎng)連續(xù)觸及跌停，是市場(chǎng)的短期行情，并不具有趨勢(shì)性特征。然而對(duì)于有購匯需求的市民而言，匯率的波動(dòng)促使其購匯意愿迅速升溫。
中行廣東省分行一位客戶經(jīng)理對(duì)記者表示，12月以來，到銀行用人民幣兌換美元的客戶確實(shí)有所增加。“今年客戶普遍不愿意持有美元，因此有外匯需求的市民通常會(huì)在使用前到銀行兌換，而由于最近頻繁出現(xiàn)人民幣跌停的消息，引起不少客戶提前購匯。上周一位客戶一次購買數(shù)千美元，以備急用。”
南都記者從銀行網(wǎng)點(diǎn)也留意到，有不少客戶子女在國外或即將出國，近日紛紛前來銀行咨詢，是否要提前購買外匯以備人民幣貶值。
“面對(duì)連續(xù)市場(chǎng)匯率九個(gè)跌停，如果市民有出國、旅游、購物的事情，不必過分擔(dān)憂。”中行總行一位外匯分析師指出，目前的跌勢(shì)及短期內(nèi)的震蕩，匯率的波動(dòng)也是市場(chǎng)調(diào)節(jié)的一種表現(xiàn)，不建議居民盲目?jī)稉Q外幣，特別是美元。交行廣州分行個(gè)金部一位不愿具名理財(cái)師也表示，在目前人民幣走勢(shì)尚未明朗的現(xiàn)階段，不宜大量購買某種外幣“保值”，如為家中急用，可適量選擇購匯。假如近期要到國外進(jìn)行購物、旅游，特別是到巴西、印度、印尼、韓國、南非、土耳其等一些國家去，可以適當(dāng)購買一些美元，這樣購物更為劃算。
美元利率低持有人民幣更明智
某國有銀行廣東省分行國際業(yè)務(wù)部外匯交易部人士對(duì)南都記者表示，從長期來看，人民幣對(duì)美元的升值趨勢(shì)并未改變，只是近期受國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，人民幣匯率可能會(huì)出現(xiàn)一段時(shí)間的調(diào)整。因此，他建議不必過分擔(dān)憂目前的跌勢(shì)及短期內(nèi)的震蕩，匯率的波動(dòng)也是市場(chǎng)調(diào)節(jié)的一種表現(xiàn)，沒有必要過分解讀，也不建議出于炒匯需求的客戶盲目?jī)稉Q外幣。
“如果是使用美元理財(cái)，則市民將手中的人民幣兌換成美元并不劃算。”工行廣東省分行理財(cái)師陳靜認(rèn)為，比如一年期定存利率，就目前來看人民幣存款利率為3.5%，而美元的利率僅為1.05%，所以只有人民幣對(duì)美元一年內(nèi)貶值2.45%，將人民幣換成美元才能持平，而人民幣對(duì)美元一年內(nèi)貶值2.45%可能性甚小，這還沒有考慮到相關(guān)的兌換手續(xù)費(fèi)。
還有一種算法，就是將1萬美元在銀行定期儲(chǔ)蓄一年，利率為1.05%，可獲利息105美元，按照目前的匯價(jià)(1美元=6.33人民幣)計(jì)算約合人民幣664.7元；如果將這1萬美元兌換成人民幣63300元存一年定期儲(chǔ)蓄，按照目前3.5%的利率計(jì)算，一年定存可獲利息2215.5元，這之間的利差就有1550元，很明顯持有人民幣的收益更高。
此外，陳靜指出，此次人民幣貶值與2008年底的情形類似，應(yīng)該也是一個(gè)短期階段性的調(diào)整，人民幣持續(xù)貶值的可能性并不大。對(duì)于那些已經(jīng)具有一定外匯操作經(jīng)驗(yàn)的投資者來說，建議選擇波段操作。而對(duì)于之前沒有接觸過外匯市場(chǎng)的投資者來說，建議多看少動(dòng)。
市場(chǎng)影響
外貿(mào)公司熱衷匯率套利
隨著近期美元的需求上升，境內(nèi)外匯率產(chǎn)生了價(jià)差，這令不少擁有境外子公司的外貿(mào)企業(yè)看到了匯率套利的機(jī)會(huì)。廣州一家外向型公司財(cái)務(wù)總監(jiān)對(duì)南都記者表示，過去內(nèi)地人民幣價(jià)格更高，公司通常選擇在內(nèi)地收匯并結(jié)匯，不過近期其往往會(huì)采取在香港結(jié)匯的方式。他還對(duì)記者稱，不少投資公司和資產(chǎn)管理公司的朋友都在幫客戶做匯率套利。
他舉例稱，最近公司有一筆5
0萬美元的資金，如果在內(nèi)地結(jié)匯(按1美元兌6.33人民幣)能兌換316.5萬人民幣。如果在香港結(jié)匯，由于香港離岸購匯人民幣要便宜一些，如果結(jié)匯價(jià)格是6
.36，則在香港結(jié)匯可以多收獲1 5 0 0
0元。記者了解到，也有一些境外公司看準(zhǔn)了外匯的差價(jià)，通過子公司在內(nèi)地買美元，再在香港市場(chǎng)賣美元進(jìn)行套利。
不過對(duì)于一些外貿(mào)型企業(yè)，未來人民幣的走勢(shì)將影響業(yè)務(wù)的利潤水平，因此有不少企業(yè)選擇延長了持匯時(shí)間進(jìn)行觀望。東莞一家外向型企業(yè)的財(cái)務(wù)總監(jiān)對(duì)記者表示，通常三季度公司有300萬美元的應(yīng)收賬款，去年在人民幣升值情況下有數(shù)十萬元的匯兌損失。因此企業(yè)往往采取遠(yuǎn)期鎖定匯率賣出美元。如果人民幣貶值，這部分美元應(yīng)收賬款將增加公司收益，那么遠(yuǎn)期鎖定的策略可能會(huì)做反。
美元理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行升溫
今年以來，在外匯市場(chǎng)動(dòng)蕩不安的情況下，銀行不斷壓縮外匯理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量。根據(jù)金融界11月份的研究數(shù)據(jù)，當(dāng)月銀行理財(cái)產(chǎn)品人民幣類產(chǎn)品占比超過90%。不過隨著近期美元需求的暴漲，外幣理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行也迅速升溫。
多位理財(cái)人士建議，如果本身手中持有外幣，并沒有換成人民幣的打算，市場(chǎng)中在售的外幣理財(cái)產(chǎn)品還是有不少值得選擇。根據(jù)普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)，近期外幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行大幅升溫，上周外幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行41款比上一期多發(fā)14款，其中，美元理財(cái)產(chǎn)品占到了14款。
