“拯救歐元區(qū)最后機(jī)會(huì)”的今年最后一次歐盟峰會(huì)已經(jīng)落下帷幕，因英國(guó)的反對(duì)，此次會(huì)議未能就修改歐盟條約達(dá)成一致，但峰會(huì)依然取得了一定的成績(jī)，然而，因缺乏解救危機(jī)的實(shí)質(zhì)性決議出臺(tái)，峰會(huì)成果恐有限，后面還有諸多問(wèn)題待解，包括：
推遲至明年3月份決定是否上調(diào)歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)5000億歐元的資金上限；此次峰會(huì)達(dá)成的政府間協(xié)議是否能說(shuō)服歐洲央行改變立場(chǎng)加大援助力度；英國(guó)反對(duì)修改歐盟條約，是否會(huì)在后面產(chǎn)生連鎖反應(yīng)？標(biāo)普評(píng)級(jí)是否認(rèn)可此次峰會(huì)結(jié)果？
受此影響，外匯市場(chǎng)上，上周五歐元先抑后揚(yáng)，但反彈力度有限。周一亞市早盤(pán)，主要貨幣維持在上周五收盤(pán)價(jià)附近窄幅波動(dòng)。
北京時(shí)間08:02，美元指數(shù)報(bào)78.64，盤(pán)中最高79.11，最低觸及78.41，上周五尾盤(pán)報(bào)78.59。歐元/美元報(bào)1.3372，上周五尾盤(pán)報(bào)1.3385，盤(pán)中最高1.3434，最低為1.3281。
在此次峰會(huì)上，除英國(guó)以外的歐盟26國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人同意在成員國(guó)之間以政府間協(xié)議形式達(dá)成新的財(cái)政契約，將實(shí)施更嚴(yán)格的預(yù)算規(guī)則和對(duì)違規(guī)國(guó)家的自動(dòng)制裁機(jī)制。
德國(guó)總理默克爾表示，修改歐盟條約將在歐元區(qū)國(guó)家和那些愿意參與的國(guó)家中進(jìn)行，公約將在明年3月初之前提交及審批。她指出，英國(guó)并未暗示將改變其對(duì)公約修改的態(tài)度，歐盟不能就修正合約問(wèn)題向英國(guó)提供交換條件。
此外，峰會(huì)還決定，在10天之內(nèi)給IMF提供2000億歐元的資金。
但投資者不確定決策者是否或何時(shí)會(huì)采取更果斷的行動(dòng)遏制目前已威脅法國(guó)，甚至歐洲經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)德國(guó)的債務(wù)危機(jī)。
Western
Union Business Solutions的高級(jí)分析師Brendan
McGrath表示，盡管許多國(guó)家承諾將堅(jiān)持保持債務(wù)在可控水平，但峰會(huì)并未出臺(tái)將給該地區(qū)帶來(lái)即時(shí)，有形裨益的工具。
RBC Capital Markets駐多倫多的資深外匯策略師David
Watt稱(chēng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所升溫，因歐洲領(lǐng)導(dǎo)人拿出了一些方案，至少是取得了一些進(jìn)展，如果市場(chǎng)決定等待方案具體內(nèi)容的出臺(tái)，那么投資者本周可能會(huì)感到有些失望。
英國(guó)對(duì)上周五達(dá)成的歐盟協(xié)議的反對(duì)意味著，新的財(cái)政規(guī)定將不得不作為政府間協(xié)議來(lái)實(shí)施，而不是通過(guò)修改條約得以貫徹；修改條約需要得到歐盟成員國(guó)的一致支持。瑞銀(UBS)的分析師們寫(xiě)道，英國(guó)首相卡梅倫(Cameron)反對(duì)修改條約，這明顯暗示英國(guó)將逐漸遠(yuǎn)離歐洲核心，長(zhǎng)期來(lái)看這會(huì)帶來(lái)微妙的后果。
與此同時(shí)，歐洲商業(yè)銀行的美元融資成本再次上升。
歐洲央行態(tài)度成關(guān)鍵
歐洲央行此前一再反對(duì)擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模，最主要的障礙便是歐盟財(cái)政未能統(tǒng)一。而此次峰會(huì)上，雖然除英國(guó)以外的歐盟26國(guó)達(dá)成了新財(cái)政條約，但能否說(shuō)服歐洲央行擴(kuò)大購(gòu)買(mǎi)力度，還是未知數(shù)。
分析師稱(chēng)，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人可能尚未采取足夠的行動(dòng)來(lái)說(shuō)服歐洲央行大幅增加購(gòu)買(mǎi)歐元區(qū)債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重國(guó)家的國(guó)債，且對(duì)執(zhí)行更嚴(yán)格預(yù)算紀(jì)律將十分艱困的憂慮猶存。
歐洲央行消息人士稱(chēng)，央行目前購(gòu)債規(guī)模上限為每周200億歐元，且并未考慮擴(kuò)大購(gòu)債規(guī)模。上周四，歐洲央行行長(zhǎng)德拉基給央行將大規(guī)模增加國(guó)債購(gòu)買(mǎi)量的預(yù)期潑冷水。
意大利國(guó)債收益率上周五再度跳升至不可維系水平之上，后因據(jù)報(bào)歐洲央行購(gòu)買(mǎi)該國(guó)國(guó)債而回落。意大利和西班牙按計(jì)劃將在本周發(fā)行新債，其借貸成本可能繼續(xù)攀升。
在當(dāng)前歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)和IMF資金來(lái)源依然未能有效解決的情況下，歐洲央行是否持續(xù)，甚至加大購(gòu)買(mǎi)問(wèn)題國(guó)家國(guó)債力度，成為了當(dāng)下歐洲金融局勢(shì)能否保持穩(wěn)定的核心力量。
若歐洲央行不認(rèn)可26國(guó)的協(xié)議，堅(jiān)持不擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模，市場(chǎng)信心恐遭打擊，歐元區(qū)國(guó)家的國(guó)債收益率將再度持續(xù)飆升，意大利和西班牙將首當(dāng)其中，法國(guó)也將緊隨其后。
標(biāo)普評(píng)級(jí)是否認(rèn)可？
在歐盟峰會(huì)前夕，標(biāo)普評(píng)級(jí)接連將歐元區(qū)15國(guó)、EFSF、歐盟評(píng)級(jí)列入負(fù)面觀察名單，并明確指出，是否調(diào)降評(píng)級(jí)，將由此次峰會(huì)結(jié)果而定。
歐元區(qū)15國(guó)的評(píng)級(jí)前景被列入負(fù)面觀察的名單中，赫然包括德國(guó)、法國(guó)等6個(gè)AAA評(píng)級(jí)國(guó)家，甚至警告稱(chēng)可能下調(diào)法國(guó)評(píng)級(jí)兩個(gè)級(jí)別。
這一舉措意味著這些歐元區(qū)成員國(guó)今后90天可能遭“集體降級(jí)”。因此，近期標(biāo)普的相關(guān)評(píng)論，將引發(fā)市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩，投資者密切關(guān)注。
若認(rèn)可峰會(huì)成果，評(píng)級(jí)警報(bào)將暫時(shí)解除；反之，調(diào)降評(píng)級(jí)可能隨時(shí)出現(xiàn)，債券收益率將再度飆升，違約憂慮恐慌將再度席卷市場(chǎng)，歐元難逃一劫。
本周關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)決議
歐洲情勢(shì)的發(fā)展本周應(yīng)仍是市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)，而美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)最后一次政策會(huì)議將被證明對(duì)市場(chǎng)影響甚微，因預(yù)計(jì)不會(huì)采取新的行動(dòng)。
美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)將在周二舉行會(huì)議，預(yù)計(jì)將連續(xù)第二次暫停放寬政策，美聯(lián)儲(chǔ)將判斷歐洲危機(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，并考慮增加政策透明度的額外措施。
富國(guó)駐紐約的匯市策略師Vassili
Serebriakov說(shuō)，近期的美國(guó)數(shù)據(jù)略優(yōu)於預(yù)期，所以美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有推出寬松政策的迫切性。
上周五公布的數(shù)據(jù)顯示美國(guó)12月消費(fèi)者信心指數(shù)初值升至六個(gè)月高位，10月貿(mào)易逆差縮窄，此為美國(guó)經(jīng)濟(jì)體質(zhì)正緩慢改善的跡象。
美聯(lián)儲(chǔ)將于北京時(shí)間14日凌晨01:30公布最新利率決議，同時(shí)主席伯南克將于02:15召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，屆時(shí)他就美國(guó)近期經(jīng)濟(jì)、就業(yè)及貨幣政策等發(fā)表講話。
值得關(guān)注的是，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議可能明確通脹和就業(yè)目標(biāo)，以更清晰地完成“溝通”政策。美聯(lián)儲(chǔ)已表示，希望年通脹率目標(biāo)達(dá)到2%，長(zhǎng)期目標(biāo)還略低于2%。而大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為失業(yè)率跌至5%或6%才不會(huì)引發(fā)通脹上升。
調(diào)查顯示，美聯(lián)儲(chǔ)明年一、二季度推出QE3的可能性高達(dá)90%，因?yàn)榇饲懊缆?lián)儲(chǔ)主席伯南克與紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利均對(duì)美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)感到擔(dān)憂，同時(shí)，兩位美聯(lián)儲(chǔ)核心人物都向市場(chǎng)發(fā)出了信號(hào)：即美聯(lián)儲(chǔ)很可能購(gòu)買(mǎi)與房地產(chǎn)市場(chǎng)密切的抵押支持債券(MBS)，以此來(lái)刺激美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)。
