來自好買基金研究中心的統(tǒng)計顯示，11月保本型、貨幣型和債券型基金都取得正收益，分別上漲0.36%，0.36%和0.14%。指數(shù)型和QDII跌幅較大，分別下跌5.99%和4.93%，股票型和混合型下跌3.08%和2.31%。
內(nèi)外交困的市場環(huán)境使得國內(nèi)股票型基金和QDII基金依舊表現(xiàn)的力不從心，而相比之下，債券型基金卻漸入佳境。
股基力不從心 融通兩只跌幅最大
11月，在內(nèi)外交困的環(huán)境中我國股票市場結(jié)束了上月的短暫反彈，繼續(xù)下跌。數(shù)據(jù)顯示，上證綜合指數(shù)下跌5.46%，上證A股指數(shù)下跌5.44%，上證180指數(shù)下跌6.82%，上證50指數(shù)下跌7.22%，滬深300指數(shù)下跌6.45%，深證成分指數(shù)下跌7.51%，深證成分A股指數(shù)下跌7.51%，深證100指數(shù)下跌6.62%。
受累于疲弱的股票市場表現(xiàn)，11月股票投資方向基金凈值繼續(xù)下跌。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，納入統(tǒng)計的818只開放式基金(非貨幣和QDII)中，196只當(dāng)月的復(fù)權(quán)單位凈值增長率為正。
11月股票型基金整體下跌，只有少量基金上漲。從Wind統(tǒng)計來看，排名前三的股票型基金分別是易方達(dá)醫(yī)療保健漲2.16%，金元比聯(lián)消費(fèi)主題漲1.42%，銀河行業(yè)優(yōu)選漲1.27%。好買基金研究中心分析指出，漲幅前列的基金都是以消費(fèi)行業(yè)如食品飲料和醫(yī)藥生物為主要配置，因此在本月取得不錯的業(yè)績。而跌幅最大的融通內(nèi)需驅(qū)動11月下跌11.98%，該基金主要配置了金屬非金屬和采掘行業(yè)，因此受到較大損失；而另一只融通行業(yè)景氣也有11.40%的跌幅。
混合型中排名前三的分別是萬家和諧增長漲2.01%，天弘精選漲1.68%，銀河銀泰理財分紅漲1.58%。排名最后的是融通行業(yè)景氣跌11.40%。融通基金旗下的混合型基金也配置了較多的采掘等行業(yè)，遭受較大損失。從混合型基金的首尾業(yè)績差距看，分化較大。
此外，銀河證券基金研究中心指出，主動投資的股票基金跌幅明顯小于指數(shù)跌幅，亦小于被動投資的指數(shù)基金，凸顯出股基主動投資優(yōu)勢。納入統(tǒng)計的261只開放式標(biāo)準(zhǔn)股票型基金凈值平均下跌了3.04%，5只封閉式標(biāo)準(zhǔn)股票型基金凈值同期亦下跌了3.36%；普通股票型基金方面，開放式普通股票型基金11月下跌3.61%，25只封閉式普通股票型基金跌幅為1.64%，表現(xiàn)大幅優(yōu)于開放式股基。被動投資的指數(shù)基金跌幅更甚，納入統(tǒng)計的98只標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)型股票基金同期凈值跌幅達(dá)到5.96%。
債基漸入佳境 QDII業(yè)績普跌
與股基的力不從心相比，固定收益類基金則延續(xù)了“十一”之后的回暖態(tài)勢，凈值持續(xù)上漲。
債券市場“十一”之后上演了一輪“絕地反彈”，11月份雖然漲勢漸緩，然而債市反彈趨勢基本確立，債券基金漸入佳境。來自銀河證券基金研究中心的統(tǒng)計顯示，普通債券型基金(一級)及普通債券型基金(二級)11月凈值分別微漲0.37%和0.18%；5只長期標(biāo)準(zhǔn)債券型基金更是獲得0.56%的收益；可轉(zhuǎn)換債券型基金受到股市疲弱影響，11月凈值下跌了1.98%。封閉式債券基金方面，封閉式普通債券型基金(一級)和封閉式普通債券型基金(二級)同期收益率分為0.83%和0.38%，表現(xiàn)大幅優(yōu)于可比開放式債基。
不過債券型基金雖在11月整體取得正收益，但分化嚴(yán)重。好買基金研究中心統(tǒng)計顯示，當(dāng)月工銀瑞信增強(qiáng)收益A漲1.72%，廣發(fā)增強(qiáng)債券漲1.71%，中銀穩(wěn)健增利漲1.61%，而博時穩(wěn)定價值A(chǔ)排名最后，跌3.96%，主要原因是持有比較多的可轉(zhuǎn)債。
除了債基，貨幣基金也有不錯的表現(xiàn)。Wind統(tǒng)計顯示，11月貨幣型基金的收益率在較高水平，表現(xiàn)最好的是招商現(xiàn)金增值A(chǔ)漲0.46%、萬家貨幣漲0.45%；而相對靠后的景順長城貨幣A也有0.19%的上漲。
不過身處海外市場的QDII日子并不那么好過。11月海外市場依舊不振，QDII基金凈值表現(xiàn)繼續(xù)走弱。QDII股票基金跌幅達(dá)到4.88%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于投資國內(nèi)市場的股票基金跌幅。排名前兩位的諾安黃金和易方達(dá)黃金則是以“零”凈值變化領(lǐng)先；而跌幅最大的是海富通大中華精選，下跌8.07%。
此外，銀河基金研究中心也指出，由于相對更為靈活的投資策略和投資范圍，QDII(FOF)的平均跌幅較股票型QDII基金更小，當(dāng)月QDII(FOF)基金僅下跌1.57%，表現(xiàn)優(yōu)于QDII股票基金。
關(guān)注大盤風(fēng)格類基金
對于當(dāng)前階段的基金配置，在股基的選擇上，好買基金研究中心表示，傾向于選擇投資上比較積極，略偏向大盤股的基金；而從組合的角度來考慮，建議持有一些長期歷史業(yè)績優(yōu)秀，在趨勢投資上做得比較好的基金。分析師進(jìn)一步指出，市場在大跌之后，短期會觸發(fā)反彈，但趨勢性行情產(chǎn)生的可能性不大，12月的行情可能是先漲后穩(wěn)的走勢。
債券基金的配置方面，“從配置的角度來看，盡管匯豐PMI的走低再度引發(fā)市場對于信用風(fēng)險的擔(dān)憂，但目前信用利差仍處于歷史高位，因此信用產(chǎn)品的安全性仍然好于利率產(chǎn)品。12月資金面逐步好轉(zhuǎn)的判斷使得我們相對看好近期短端的表現(xiàn)，長端受制于通脹降幅不及預(yù)期的可能性短期表現(xiàn)恐將弱于短端。但我們對于債券市場的中長期判斷并未發(fā)生改變，衰退中后期使用‘信用產(chǎn)品+長久期’的配置策略依舊占優(yōu)。”好買基金研究中心分析師表示。
11月海外市場普遍下跌，歐債危機(jī)仍是困擾市場的主要因素，除此之外，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，投資者普遍缺乏信心。盡管在過去一周，QDII股票基金受到海外市場普漲的影響，出現(xiàn)了明顯反彈，但是好買基金研究中心分析師指出，從已有的數(shù)據(jù)看，全球經(jīng)濟(jì)的增速不斷減緩，尤其是發(fā)達(dá)國家，甚至有陷入衰退的可能。為了刺激經(jīng)濟(jì)，各國已經(jīng)開始動用寬松的金融和財政政策。11月30日晚，美聯(lián)儲及其他五家央行宣布，將聯(lián)手把美元流動性互換利率下調(diào)50個基點(diǎn)，以此作為對歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的回應(yīng)，此舉有利于緩解市場流動性缺乏的問題，但歐債危機(jī)的解決仍具有不確定性。
對于下一階段的QDII投資，好買基金研究中心建議仍然保持大類資產(chǎn)配置的均衡，在權(quán)益類、固定收益類和商品類中擇優(yōu)配置，以權(quán)益類配置為主，總體倉位不宜過高。選擇權(quán)益類QDII基金時重點(diǎn)關(guān)注成熟市場，如美國市場，做到主動管理基金以及被動的指數(shù)基金的均衡配置。
