據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《天下公司》報(bào)道，有這么一個(gè)段子。在今年一個(gè)公募基金論壇上，華南區(qū)某大型基金公司副總與人閑聊時(shí)，提及一批小型基金公司的生存現(xiàn)狀，忽然冒出一句“那個(gè)公司，那個(gè)上海的小公司，叫什么比聯(lián)來(lái)著？”
盡管聽(tīng)起來(lái)有點(diǎn)諷刺，但段子卻透露了一個(gè)事實(shí)小基金公司正在被行業(yè)和媒體邊緣化。在今年這一輪股債雙殺的行情之后，面對(duì)著高起的新產(chǎn)品發(fā)行費(fèi)用、營(yíng)業(yè)成本，一些股東背景不強(qiáng)、規(guī)模又小、連年虧損的基金公司，正處于最艱難的時(shí)刻。
舉個(gè)例子，規(guī)模在千億出頭的博時(shí)基金，2010年的營(yíng)業(yè)成本為8億3千萬(wàn)元。而規(guī)模在300億出頭的招商基金，2010年的營(yíng)業(yè)成本為3億5000萬(wàn)元，而規(guī)模至今仍未突破30億元的民生加銀基金，2010年的營(yíng)業(yè)成本也需要1億1000萬(wàn)元。誰(shuí)的成本高，一目了然。
業(yè)內(nèi)人士透露，再小的基金公司，每年基礎(chǔ)運(yùn)營(yíng)成本都要五六千萬(wàn)，主要開(kāi)支包括薪酬、辦公租金、系統(tǒng)成本。有些公司還有很高的客戶(hù)維護(hù)費(fèi)、廣告投入。
小基金公司成本高，但是如果收入跟得上的話，那對(duì)于基金公司來(lái)說(shuō)，日子也過(guò)得去。但是在2011年A股市場(chǎng)整體低迷的環(huán)境下，基金公司的日子還真的是掐著米粒下鍋。以剛才我們一開(kāi)始所說(shuō)的，被一家大型基金公司嘲笑的金元比聯(lián)基金。它今年上半年管理費(fèi)收入僅754萬(wàn)元，排在整個(gè)基金公司圈子里面的末流。
其實(shí)，像金元比聯(lián)這樣的小基金公司，在整個(gè)基金行業(yè)中，不占少數(shù)。前幾年，隨著監(jiān)管層要求大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，基金業(yè)也隨之迎來(lái)了快速發(fā)展的高峰期，但是小規(guī)模的基金公司也比比皆是，與那些管理近千億、上百億的基金公司相比，這些小基金公司的實(shí)力和抗風(fēng)性能力都存在一定的欠缺。
我們?cè)僖越鹪嚷?lián)基金為例。有媒體報(bào)道，2006年金元證券、比利時(shí)聯(lián)合資管出資1.5億元，成立金元比聯(lián)基金。但成立以來(lái)，金元比聯(lián)的規(guī)模從未突破“半百億”，其年度管理費(fèi)收入也一直在5000萬(wàn)元以下，2011年上半年更是只有754萬(wàn)元。從成立至今，金元比聯(lián)基金累計(jì)管理費(fèi)收入僅1億4千萬(wàn)元，金元比聯(lián)的注冊(cè)資本，已經(jīng)基本花光。對(duì)于金元比聯(lián)的財(cái)務(wù)窘境，《天下公司》記者趙巍撥通了金元比聯(lián)的客服電話進(jìn)行求證。
客服：跟您聲明一下，一般來(lái)說(shuō)這些媒體報(bào)道對(duì)事實(shí)可能會(huì)有一些夸大，公司目前是健康茁壯的在成長(zhǎng)，包括我們資金面沒(méi)有任何問(wèn)題。他們實(shí)際上可能是片面的截取了一些數(shù)字，而實(shí)際上當(dāng)然是以我們官方的一些財(cái)報(bào)為準(zhǔn)，那些數(shù)字我們也不知道他們?cè)趺春怂愠鰜?lái)的，我們不排除通過(guò)法律的手段進(jìn)一步交涉，我們發(fā)基金的運(yùn)程不會(huì)改變，稍候我們向證監(jiān)會(huì)上報(bào)的一些基金可能還在陸續(xù)的批復(fù)過(guò)程中。
強(qiáng)者越強(qiáng)，弱者越弱，馬太效應(yīng)在基金公司之間也表現(xiàn)得很明顯。對(duì)于一些小型的、瀕臨破產(chǎn)的基金公司來(lái)說(shuō)，尋找到一顆大樹(shù)是當(dāng)務(wù)之急。與金元比聯(lián)有著同樣境遇的金鷹基金已經(jīng)得到股東的支持，率先補(bǔ)血。2011年4月，金鷹基金的第一大股東廣州證券發(fā)動(dòng)增資，將金鷹基金的注冊(cè)資本由1億提高到2.5億元。
很多人認(rèn)為，基金公司現(xiàn)在的發(fā)展也到了“拼爹”的時(shí)代。大股東的實(shí)力是他們維持生計(jì)的堅(jiān)強(qiáng)后盾。但金元證券的大股東，持股51%的金元證券，是一個(gè)注冊(cè)資本為9億元的券商，在全國(guó)僅25家證券營(yíng)業(yè)部，規(guī)模遠(yuǎn)不如平安、國(guó)信等主流券商。持股49%的比利時(shí)聯(lián)合資產(chǎn)管理有限公司，雖是比利時(shí)最大的基金管理公司，但對(duì)比于國(guó)內(nèi)銀行、大券商仍顯遜色。德勝基金分析師江賽春認(rèn)為，假如沒(méi)有新股東入主，金元比聯(lián)的資本金接洽不濟(jì)，資金鏈斷裂，很可能遭遇合并、重組。
江賽春：從上面數(shù)字來(lái)看，關(guān)鍵是入不敷出，管理費(fèi)收入比較低，運(yùn)營(yíng)費(fèi)用還是比較高，這個(gè)公司首先業(yè)務(wù)相對(duì)來(lái)說(shuō)發(fā)展進(jìn)展比較緩慢，收入比較低，現(xiàn)在是在虧損狀態(tài)。在虧損狀態(tài)的話，可能是需要股東來(lái)支持的，虧損不一定會(huì)破產(chǎn)，肯定得依靠股東，如果說(shuō)基金公司真的是出現(xiàn)原有股東支持不下去的情況，應(yīng)該會(huì)出現(xiàn)股權(quán)上的重組，肯定會(huì)尋求轉(zhuǎn)讓?zhuān)粫?huì)破產(chǎn)，因?yàn)榕普毡旧磉�是有價(jià)值的。
一直被認(rèn)為和銀行一樣安全的基金公司，難道真的會(huì)倒閉嗎，這會(huì)不會(huì)引起資本市場(chǎng)的恐慌呢？廣發(fā)基金投資總監(jiān)朱平認(rèn)為，中國(guó)目前的基金公司發(fā)展是回歸了理性階段。基金公司倒閉本應(yīng)該屬于正常的事情。
朱平：基金管理公司關(guān)門(mén)的肯定是有的，中外都應(yīng)該有的。只不過(guò)基金公司以前有一個(gè)比較好的生存環(huán)境，現(xiàn)在要回歸正常要面臨淘汰的。其實(shí)基金管理公司只是為了管理基金而存在的，如果你那個(gè)產(chǎn)品有生有死，那他管理肯定是有生有死的，太正常不過(guò)了。中國(guó)的基金準(zhǔn)入門(mén)檻很高，對(duì)股東的要求很高，而這恰恰又是不重要的。基金的殼不值錢(qián)呀，就是牌照值點(diǎn)錢(qián)，本身一分錢(qián)都不值。牌照放開(kāi)的話，牌照也不值錢(qián)。
對(duì)此，經(jīng)濟(jì)之聲評(píng)論員陶躍慶認(rèn)為暫時(shí)不用擔(dān)心基金公司倒閉
陶躍慶：這兩年金融危機(jī)的影響使得股市的投資沒(méi)有真正的有更多的回報(bào)，基金公司所面臨的壓力也就越來(lái)越大，現(xiàn)在大概有60多家的基金公司管理著大概有800多支基金，這么多基金實(shí)際上對(duì)股市的發(fā)展有了很大的促進(jìn)，應(yīng)該說(shuō)基金現(xiàn)在還沒(méi)有說(shuō)倒閉的問(wèn)題，會(huì)有一些小基金合并或者說(shuō)重組，但是還不至于倒閉。
應(yīng)該說(shuō)基金的虧損往往是來(lái)自于股市的虧損，只要股市沒(méi)有很大的這種崩盤(pán)的可能，目前來(lái)說(shuō)基金的倒閉還相對(duì)來(lái)說(shuō)比較遙遠(yuǎn)，而且特別現(xiàn)在在公募基金的前提下，這種倒閉基本上是不用太多的擔(dān)心。
一直被認(rèn)為和銀行一樣安全的基金公司，難道真的會(huì)倒閉嗎，這會(huì)不會(huì)引起資本市場(chǎng)的恐慌呢？廣發(fā)基金投資總監(jiān)朱平認(rèn)為，中國(guó)目前的基金公司發(fā)展是回歸了理性階段。基金公司倒閉本應(yīng)該屬于正常的事情。
朱平：基金管理公司關(guān)門(mén)的肯定是有的，中外都應(yīng)該有的。只不過(guò)基金公司以前有一個(gè)比較好的生存環(huán)境，現(xiàn)在要回歸正常要面臨淘汰的。其實(shí)基金管理公司只是為了管理基金而存在的，如果你那個(gè)產(chǎn)品有生有死，那他管理肯定是有生有死的，太正常不過(guò)了。中國(guó)的基金準(zhǔn)入門(mén)檻很高，對(duì)股東的要求很高，而這恰恰又是不重要的。基金的殼不值錢(qián)呀，就是牌照值點(diǎn)錢(qián)，本身一分錢(qián)都不值。牌照放開(kāi)的話，牌照也不值錢(qián)。
對(duì)此，經(jīng)濟(jì)之聲評(píng)論員陶躍慶認(rèn)為暫時(shí)不用擔(dān)心基金公司倒閉
陶躍慶：這兩年金融危機(jī)的影響使得股市的投資沒(méi)有真正的有更多的回報(bào)，基金公司所面臨的壓力也就越來(lái)越大，現(xiàn)在大概有60多家的基金公司管理著大概有800多支基金，這么多基金實(shí)際上對(duì)股市的發(fā)展有了很大的促進(jìn)，應(yīng)該說(shuō)基金現(xiàn)在還沒(méi)有說(shuō)倒閉的問(wèn)題，會(huì)有一些小基金合并或者說(shuō)重組，但是還不至于倒閉。
應(yīng)該說(shuō)基金的虧損往往是來(lái)自于股市的虧損，只要股市沒(méi)有很大的這種崩盤(pán)的可能，目前來(lái)說(shuō)基金的倒閉還相對(duì)來(lái)說(shuō)比較遙遠(yuǎn)，而且特別現(xiàn)在在公募基金的前提下，這種倒閉基本上是不用太多的擔(dān)心。
