據(jù)天相投顧統(tǒng)計(jì)，今年三季末共計(jì)有67只創(chuàng)業(yè)板股票現(xiàn)身單只基金前十大重倉股，創(chuàng)季度新高，不僅如此，前十大重倉股中有創(chuàng)業(yè)板股票的基金數(shù)也猛增到98只，與二季末相比接近翻番。這兩大指標(biāo)均創(chuàng)出最高峰。
中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大趨勢不會(huì)改變，代表新經(jīng)濟(jì)增長模式的創(chuàng)業(yè)板股票將始終是基金經(jīng)理未來獲取收益的重要戰(zhàn)場，只要估值合理，真正具備高成長能力的創(chuàng)業(yè)板公司仍會(huì)受到基金追捧和重倉。
在2010年中，深圳一家大型基金公司的知名基金經(jīng)理在新基金發(fā)行宣傳時(shí)，反復(fù)強(qiáng)調(diào)該基金將投資創(chuàng)業(yè)板股票明確寫進(jìn)了契約，可以買創(chuàng)業(yè)板股票似乎成了該基金最大的賣點(diǎn)。當(dāng)時(shí)基金對創(chuàng)業(yè)板的熱愛，由此可見一斑。
然而，基金對股票的感情，一向是來去自如。“只愿曾經(jīng)擁有，不愿天長地久”，基金與創(chuàng)業(yè)板的歡樂時(shí)光不無例外地短暫。短短兩年，基金對創(chuàng)業(yè)板經(jīng)歷了從最初的小心觀望到一哄而上瘋狂追求，到后來的無情拋棄，基金在投資創(chuàng)業(yè)板股票上坐了一回過山車，曾經(jīng)賺得盆滿缽滿，也曾經(jīng)虧得一塌糊涂。不過，三季度基金又大舉增倉創(chuàng)業(yè)板，部分基金潛伏成功，收益不菲。
在經(jīng)過不斷試錯(cuò)之后，基金經(jīng)理們對創(chuàng)業(yè)板股的投資經(jīng)驗(yàn)在不斷積累，這將使他們在未來創(chuàng)業(yè)板投資中更加自信和成熟，也許，這是過去兩年間基金經(jīng)理在創(chuàng)業(yè)板上的最大收獲。
第一階段：中立觀望
2009年10月30日，翹首期盼10年之久的首批創(chuàng)業(yè)板股票登錄交易所，由于監(jiān)管機(jī)構(gòu)的嚴(yán)格監(jiān)管，基金在初期對創(chuàng)業(yè)板的投資基本處于猶豫和觀望之中。
數(shù)據(jù)顯示，截至2009年12月31日，當(dāng)年創(chuàng)業(yè)板新上市42只股票，基金除了在新股配售階段參與申購之外，在二級市場幾乎沒有買入。從二級市場來看，到2009年12月31日，探路者上漲2.79%，特銳德上漲2.01%，愛爾眼科下跌0.12%，其他股票也基本處在一個(gè)相對平衡的狀態(tài)中。
當(dāng)時(shí)，深圳一基金經(jīng)理表示，首批創(chuàng)業(yè)板股票被市場寄予厚望，上市首日漲幅較大，已經(jīng)封殺了二級市場的上漲空間，再加上監(jiān)管機(jī)構(gòu)的嚴(yán)密監(jiān)控，他們基本沒在二級市場買入創(chuàng)業(yè)板，更多的是作壁上觀。
雖然如此，基金經(jīng)理不會(huì)輕易放過這一嶄新的投資領(lǐng)域，很多基金經(jīng)理開始對創(chuàng)業(yè)板股票蠢蠢欲動(dòng)。
第二階段：瘋狂追逐
2010年，中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型成了資本市場的關(guān)鍵詞，轉(zhuǎn)型意味著傳統(tǒng)行業(yè)的逐漸沒落與新興行業(yè)的美好前景，而創(chuàng)業(yè)板股票幾乎都屬于熱極一時(shí)的新興行業(yè)、大消費(fèi)行業(yè)，基金再也按捺不住了，一涌而上加入了投資中小盤股票的大軍。
從2010年的持股情況看，基金對創(chuàng)業(yè)板股票的投資明顯加碼。在2009年末，大部分基金持有創(chuàng)業(yè)板股票不到10萬股，但是到了2010年半年報(bào)，很多基金持有的創(chuàng)業(yè)板股票已經(jīng)增加至上百萬股。于是，創(chuàng)業(yè)板開始進(jìn)入一些基金的前十大重倉股之列，成為不少基金的核心持股。
據(jù)天相投顧對主動(dòng)偏股基金季報(bào)的統(tǒng)計(jì)顯示，2010年四個(gè)季度，進(jìn)入基金前十大重倉股的創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量呈現(xiàn)大幅增長態(tài)勢，一季末有7只創(chuàng)業(yè)板公司被基金重倉，其中神州泰岳最受追捧，共有5只基金重倉，特別是銀華基金旗下三只基金銀華富裕、銀華和諧主題和銀華內(nèi)需等集體買入并重倉該股，重倉股次序?yàn)榈诹⒌诙偷诹@然，一些創(chuàng)業(yè)板公司已經(jīng)力壓基金傳統(tǒng)重倉股成為新的核心。大公司中華夏、易方達(dá)、匯添富、景順長城、諾安等旗下基金也試探性地重倉創(chuàng)業(yè)板，中小公司中銀河、萬家、金元比聯(lián)等也有基金首吃螃蟹。
到了二季度，進(jìn)入基金前十大重倉股的創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量增加到18只，前十大重倉股中出現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板股的基金數(shù)量也由一季末的13只增加到二季末的23只。具有標(biāo)志性意義的是，有兩只創(chuàng)業(yè)板股成為基金頭號重倉股，工銀中小盤頭號重倉華誼兄弟，寶盈核心優(yōu)勢頭號重倉東方財(cái)富，銀華旗下同時(shí)重倉神州泰岳的基金增加到5只。2010年第三季度基金稍微放緩了投資創(chuàng)業(yè)板的步伐，三季末進(jìn)入單只基金前十大重倉股的創(chuàng)業(yè)板股數(shù)量減少到15只，但重倉創(chuàng)業(yè)板的基金數(shù)量卻增加到24只。
2010年四季度，創(chuàng)業(yè)板股票整體出現(xiàn)大幅上漲，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)累計(jì)漲幅達(dá)到20%，誘人的賺錢效應(yīng)激發(fā)基金大舉殺入，基金投資創(chuàng)業(yè)板熱情達(dá)到高潮。據(jù)統(tǒng)計(jì)，到去年年底，進(jìn)入單只基金前十大重倉股的創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量猛增到42只，環(huán)比增加近兩倍，重倉創(chuàng)業(yè)板股票的偏股基金數(shù)也增加到62只之多。此時(shí)被基金重倉較多的股票包括碧水源、匯川技術(shù)、神州泰岳和萬邦達(dá)，重倉創(chuàng)業(yè)板股力度較大的基金公司包括銀華、匯添富、景順長城、國泰、國海富蘭克林等，單只基金方面則以長信雙利投資創(chuàng)業(yè)板最為積極，該基金前十大重倉股中出現(xiàn)了國民技術(shù)等四只創(chuàng)業(yè)板股。
從上市公司中報(bào)和年報(bào)可以更詳細(xì)看到基金投資創(chuàng)業(yè)板的盛況，據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年中期基金共對90只創(chuàng)業(yè)板公司進(jìn)行了不同程度的投資(包括重倉持有、非重倉持股和網(wǎng)下配售持股)，一些基金如大摩領(lǐng)先、華夏行業(yè)、華夏增長、匯添富均衡、銀華優(yōu)選等持有單只創(chuàng)業(yè)板股超過其流通股本的10%。到去年年底，基金共投資了136只創(chuàng)業(yè)板股票，覆蓋了已上市創(chuàng)業(yè)板的大部分股票。其中萬邦達(dá)、藍(lán)色光標(biāo)、碧水源、星輝車模、勁勝股份、康芝藥業(yè)、匯川技術(shù)、湯臣倍健、易聯(lián)眾等股票被基金高度控盤，是基金集中投資創(chuàng)業(yè)板的典型代表。
在二級市場上，從2010年7月開始到2010年年底，神州泰岳、萬邦達(dá)、康芝藥業(yè)等基金心水股股價(jià)幾乎翻了一倍。
第三階段：回歸理性
繁華終歸落盡。由于估值過高，很多創(chuàng)業(yè)板公司已到60、70倍市盈率，再加上業(yè)績預(yù)期沒有完全兌現(xiàn)，今年上半年，創(chuàng)業(yè)板股票出現(xiàn)了大幅下跌，基金投資創(chuàng)業(yè)板的熱情開始冷卻，部分創(chuàng)業(yè)板公司遭到了基金的無情拋棄。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，在去年底共有33只基金持有康芝藥業(yè)，持股數(shù)達(dá)到1097萬股，占康芝藥業(yè)流通股比例39%，在爆出“尼美舒事件”后，基金奪路而逃，到今年中期，僅剩下2只基金持有康芝藥業(yè)，基金整體清倉了該股票。此外，萬邦達(dá)、神州泰岳等基金曾經(jīng)扎堆的股票也被紛紛減持。
不過，在上半年創(chuàng)業(yè)板暴跌過程中，多數(shù)基金還是選擇了堅(jiān)守，對創(chuàng)業(yè)板并沒有放棄。今年一季末和二季末進(jìn)入單只基金前十大重倉股的創(chuàng)業(yè)板股票均有43只，較去年底并沒有減少，不過，前十大重倉股中出現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板公司的基金數(shù)分別下降到57只和53只，說明在大跌風(fēng)暴中，部分基金選擇淡出創(chuàng)業(yè)板，但堅(jiān)守的是大多數(shù)。在上半年的下跌中，銀華、國泰、寶盈、長信等公司繼續(xù)大舉重倉創(chuàng)業(yè)板股票。
伴隨著基金的拋棄，基金曾經(jīng)重倉的股票價(jià)格又回到了原來的起點(diǎn)，神州泰岳、康芝藥業(yè)、世紀(jì)鼎利等公司股價(jià)創(chuàng)出上市以來的歷史新低。去年主要投資成長股的基金今年也陷入困境，業(yè)績普遍不佳。
第四階段：重拾舊愛
投資要獲得超額收益，必須逆勢而為，特別是對真正好的成長股，調(diào)整是最好的介入時(shí)機(jī)。基金經(jīng)理對這個(gè)道理相當(dāng)諳熟。在創(chuàng)業(yè)板整體暴跌之后，第三季度，基金經(jīng)理們驚喜地發(fā)現(xiàn)，又有很多股票可以買了。
據(jù)天相投顧統(tǒng)計(jì)，今年三季末共計(jì)有67只創(chuàng)業(yè)板股票現(xiàn)身單只基金前十大重倉股，創(chuàng)季度新高，不僅如此，前十大重倉股中有創(chuàng)業(yè)板股票的基金數(shù)也猛增到98只，與二季末相比接近翻番。這兩大指標(biāo)均創(chuàng)出最高峰。顯示出基金在三季度對創(chuàng)業(yè)板再度大舉增持和買入。
值得注意的是，由于對創(chuàng)業(yè)板大量買入，一些基金在三季度幾乎變成了主投創(chuàng)業(yè)板的基金，如寶盈核心優(yōu)勢基金和長信雙利基金三季末前十大重倉股中均各有多達(dá)6只為創(chuàng)業(yè)板股票，國泰金鷹、諾德主題、寶盈資源各重倉了4只，景順增長、景順增長貳號、華寶產(chǎn)業(yè)、華富競爭力、國泰小盤、光大配置、寶康配置、金元?jiǎng)恿Α⒅袣W新藍(lán)籌等基金則各重倉3只創(chuàng)業(yè)板股票。除了傳統(tǒng)的匯川技術(shù)、藍(lán)色光標(biāo)等基金重倉股之外，三季末也出現(xiàn)了光線傳媒、東方富龍、恒泰艾普、千山藥機(jī)等新面孔被基金重倉。
實(shí)際上，從四季度以來創(chuàng)業(yè)板股票大幅反彈的走勢來看，這些基金在三季度的潛伏獲得了成功，如景順增長和景順增長二號三季度大舉潛伏的天舟文化四季度以來暴漲80%，成為頭號牛股，此外基金還成功捕獲了樂視網(wǎng)、華誼嘉信等牛股。
回顧創(chuàng)業(yè)板上市兩周年來的投資歷程，一些基金經(jīng)理坦言，創(chuàng)業(yè)板蘊(yùn)含未來中國經(jīng)濟(jì)的希望之星，但對新經(jīng)濟(jì)新技術(shù)，基金經(jīng)理仍要不斷學(xué)習(xí)，無論怎樣，中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大趨勢不會(huì)改變，代表新經(jīng)濟(jì)增長模式的創(chuàng)業(yè)板股票將是基金經(jīng)理未來獲取收益的重要戰(zhàn)場，只要估值合理，真正具備高成長能力的創(chuàng)業(yè)板公司仍會(huì)受到基金追捧和重倉。
