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        "量價"齊降 超短期理財迎"拐點"?
        2011-10-26   作者:馬黎  來源:金融投資報
         
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            今年的“金九銀十”呈現(xiàn)了中國房地產(chǎn)市場“價滯量縮”的姿態(tài),業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,房地產(chǎn)市場或進(jìn)入“拐點”。然而,一向火爆的超短期理財產(chǎn)品在經(jīng)歷了9月的大漲后,發(fā)行和收益率均呈現(xiàn)出沖高回落的態(tài)勢,超短期理財產(chǎn)品是否迎來“拐點”?
          第三方理財機(jī)構(gòu)預(yù)測,隨著一系列監(jiān)管措施的實施,當(dāng)前混亂的理財產(chǎn)品市場將逐漸回歸理性。

          發(fā)行數(shù)量銳減 收益率連續(xù)兩周下滑

          普益財富銀行理財數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計顯示,2011年第三季度共有84家商業(yè)銀行發(fā)行銀行理財產(chǎn)品5868款,發(fā)行總數(shù)較2011年第二季度增長近15%,發(fā)行規(guī)模約為4.84萬億元。至此,2011年前三季度發(fā)行的個人銀行理財產(chǎn)品規(guī)模約達(dá)13.35萬億元。
          9月,1個月以下期產(chǎn)品發(fā)行量占比出現(xiàn)上漲,上漲幅度達(dá)3.25%,產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量高達(dá)614款。普益財富監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,國慶之后,此類產(chǎn)品的發(fā)行量連續(xù)兩個星期下滑。國慶節(jié)后第一周,43家銀行共發(fā)行了445款理財產(chǎn)品,其中,1個月(含)以下期產(chǎn)品共發(fā)行了140款,市場占比較節(jié)前一周減少2.81%,該期限產(chǎn)品的發(fā)行量占比下滑至第二;剛剛過去的一周,38家銀行共發(fā)行了302款理財產(chǎn)品,其中,1個月(含)以下期產(chǎn)品共發(fā)行了85款,市場占比較前一周減少3.31%,該期限產(chǎn)品的發(fā)行量占比下滑至第三。
          在收益率方面,以在理財產(chǎn)品中占主導(dǎo)地位的人民幣債券和貨幣市場類產(chǎn)品為例,其1個月以下產(chǎn)品的平均收益率在9月升至高點以后,連續(xù)兩周回落,預(yù)期平均收益率由4.31%下降至4.15%。
          8月,一個月以下產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為4.08%;9月,這一數(shù)據(jù)上漲至4.31%;節(jié)后一周。一個月以下的人民幣債券和貨幣市場類產(chǎn)品共計69款,平均預(yù)期年收益率為4.24%;上周,該類產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量降至46款,平均預(yù)期年收益率下跌至4.15%。
          光大銀行成都分行營業(yè)部的理財經(jīng)理向記者透露,該行近期無一個月期以內(nèi)的產(chǎn)品發(fā)行。“現(xiàn)在看來加息預(yù)期減弱,投資超短期理財產(chǎn)品的客戶需考慮產(chǎn)品到期后,將資金轉(zhuǎn)到其他理財產(chǎn)品上,若沒有及時地接續(xù),實則降低了產(chǎn)品的收益。因此,投資者可考慮收益率較高、投資期限較長的穩(wěn)健型理財產(chǎn)品。”

          禁止“高息攬儲” 銀監(jiān)會整改初見成效

          今年來銀監(jiān)會頻頻出手整頓理財產(chǎn)品市場,從7月初以會議紀(jì)要的形式通知叫停六類理財產(chǎn)品,其中,六類模式中包括有變相高息攬儲之嫌的超短期的理財產(chǎn)品。7月和8月,一個月以下的超短期理財產(chǎn)品發(fā)行量持續(xù)下跌,8月該期限產(chǎn)品發(fā)行量降至5月水平;隨著第3季末的來臨,9月該期限產(chǎn)品發(fā)行量又有所回暖,這又進(jìn)一步引起了監(jiān)管層的注意,9月30日,銀監(jiān)會下達(dá)第91號文《中國銀監(jiān)會關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理有關(guān)問題的通知》,再次強(qiáng)調(diào)不得通過發(fā)行短期和超短期、高收益的理財產(chǎn)品變相高息攬儲,重點加強(qiáng)對期限在一個月以內(nèi)的理財產(chǎn)品的信息披露和合規(guī)管理,監(jiān)管層規(guī)范理財產(chǎn)品市場的決心可見一斑。
          金融界網(wǎng)站金融產(chǎn)品研究中心的分析師指出:近期監(jiān)管力度仍在加大,銀監(jiān)會日前向各家銀行下發(fā)有關(guān)理財風(fēng)險管理的通知,要求各家銀行要在一個月內(nèi)清理“資產(chǎn)池”,轉(zhuǎn)而實現(xiàn)每個理財計劃單獨核算。通知要求,銀行對每個理財計劃要單獨核算,投資組合亦需單獨管理,收益核算也不能延續(xù)以往混沌不清的做法。監(jiān)管層對此將定期檢查,對不達(dá)標(biāo)銀行將采取“停止理財產(chǎn)品發(fā)行”的嚴(yán)厲懲戒措施。金融界網(wǎng)站預(yù)測,隨著這一系列監(jiān)管措施的實施,當(dāng)前混亂的理財產(chǎn)品市場將逐漸回歸理性。
          某股份制銀行的貴賓理財經(jīng)理表示:“近期監(jiān)管部門注重理財產(chǎn)品風(fēng)險控制,風(fēng)險降低了,收益率自然有所下降。同時,也能有效規(guī)避銀行以理財產(chǎn)品"攬儲"的現(xiàn)象。”
          普益財富在最新一期的研究報告中指出:在理財市場異常火爆的同時,監(jiān)管層出于保護(hù)投資者的目的,頻繁頒布法規(guī)對其進(jìn)行規(guī)范,這一方面體現(xiàn)出在資本逐利的市場環(huán)境中,理財產(chǎn)品正越來越成為個人和機(jī)構(gòu)的投資選擇,同時也反映出目前理財產(chǎn)品發(fā)行和銷售流程有待改進(jìn)和完善。

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