據(jù)理財(cái)周報(bào)記者了解，今年6月，部分銀行的一些超短期或短期理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率大幅趨高。銀監(jiān)會6月24日專門召開了有多家銀行參加的內(nèi)部座談會。據(jù)知情人透露，在此次座談會上，銀監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人對“變相高息攬儲”提出了批評。
監(jiān)管部門認(rèn)為，變相高息攬儲的理財(cái)產(chǎn)品之所以能發(fā)行，在于商業(yè)銀行沒有按有關(guān)要求向監(jiān)管部門提交符合規(guī)定的可行性評估報(bào)告，也沒有充分向客戶披露各類投資資產(chǎn)種類的投資比例，在產(chǎn)品完成清算后，沒有披露產(chǎn)品的具體投向和投資品種的具體投資比例。
上述座談會后，超短期理財(cái)產(chǎn)品有所減少。由于市場利率的變化，產(chǎn)品收益率也有所降低。
但短期產(chǎn)品發(fā)行量仍出現(xiàn)增加趨勢。據(jù)統(tǒng)計(jì)，3季度投資期限在1個(gè)月以內(nèi)的產(chǎn)品共發(fā)行2220款，占比37.4%，環(huán)比增長13.8%；1至3個(gè)月的產(chǎn)品發(fā)行1850款，占比31.2%，環(huán)比增長19.9%；3至6個(gè)月的產(chǎn)品共發(fā)行1274款，占比21.5%，環(huán)比增長21.8%。6個(gè)月以上投資期限的理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量環(huán)比都呈下降趨勢。
商業(yè)銀行反應(yīng)“謹(jǐn)慎”
事實(shí)上，短期產(chǎn)品發(fā)行量增加，與銀行為緩解存貸比等考核壓力以及加息預(yù)期都有關(guān)系。圍繞91號文，一些商業(yè)銀行相關(guān)人士在接受理財(cái)周報(bào)采訪時(shí)雖然態(tài)度謹(jǐn)慎，不愿多言，但是言談中都表示對該文的相關(guān)規(guī)定積極配合。
工行資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理胡亞冰向理財(cái)周報(bào)記者表示，“理財(cái)產(chǎn)品規(guī)范運(yùn)作的自查工作我們一直都在進(jìn)行。”
“光大銀行一直都在按照相關(guān)要求進(jìn)行自查，自查的主要內(nèi)容就是規(guī)范化管理。”光大銀行零售業(yè)務(wù)部總經(jīng)理張旭陽向理財(cái)周報(bào)記者表示。
“我們肯定是按照銀監(jiān)會的要求不折不扣的在執(zhí)行。”民生銀行零售銀行部財(cái)富管理中心總經(jīng)理王泓說。
“我行自收到《通知》后，已開始自查工作，我行高度重視，對照《通知》要求，認(rèn)真梳理，已經(jīng)按照最新銀監(jiān)規(guī)定對每個(gè)理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)單獨(dú)核算和管理。”深發(fā)展相關(guān)負(fù)責(zé)人向理財(cái)周報(bào)記者表示。
在理財(cái)周報(bào)記者采訪時(shí)發(fā)現(xiàn)，對于91號文的相關(guān)規(guī)定，各銀行的理解也有不同。
91號文規(guī)定“不得通過發(fā)行短期和超短期、高收益的理財(cái)產(chǎn)品變相高息攬儲”，農(nóng)行內(nèi)部一位人士的理解是：并沒有說禁止發(fā)行超短期或短期理財(cái)產(chǎn)品。
據(jù)了解，中行的“7天自動(dòng)滾續(xù)”和“周末理財(cái)”是投資者比較熟悉的短期理財(cái)產(chǎn)品。股市震蕩，一些投資者留出一定的空倉以控制風(fēng)險(xiǎn)。對于這部分暫時(shí)不用的資金，投資者也希望能充分利用，而又不影響股票交易，“周末理財(cái)”因?yàn)樵跁r(shí)間上與股市的巧妙銜接，比較適合這類投資者。
中行內(nèi)部的一位人士透露，上述這兩款產(chǎn)品完全是為了滿足客戶的真實(shí)需求，運(yùn)作至今已經(jīng)很成熟。目前，沒有聽說要叫停的信息。
中信銀行零售銀行部總經(jīng)理助理王劍說：“對于"攬儲"問題，確實(shí)不是很好界定，掌握的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是在銀監(jiān)會那里，現(xiàn)在一直強(qiáng)調(diào)"實(shí)質(zhì)重于形式"，意思是不管你表面上是不是明顯地違背規(guī)定，只要實(shí)質(zhì)上已經(jīng)產(chǎn)生了這種行為，就被定義為"高息攬儲"。”
北京銀行零售業(yè)務(wù)總監(jiān)馮麗華在接受理財(cái)周報(bào)記者采訪時(shí)說：“對于理財(cái)產(chǎn)品我們隨時(shí)都在自查中，北京銀行沒有以攬儲為目的而發(fā)售的理財(cái)產(chǎn)品。監(jiān)管層做出這樣的要求肯定是有所指的，但是各家銀行的情況都不一樣，是不是以吸收存款為目的各銀行自己都很清楚，這一部分的規(guī)范問題，要由各銀行依據(jù)自己情況進(jìn)行核查。”
敏感的“資產(chǎn)池”
“資產(chǎn)池”已成頗為敏感的字眼。王劍表示，91號文件中雖然沒有明確提到“資產(chǎn)池”三個(gè)字，但要求商業(yè)銀行“做好每個(gè)理財(cái)計(jì)劃的單獨(dú)核算和規(guī)范管理”的相關(guān)要求，
應(yīng)該可以起到整頓此類產(chǎn)品的作用。“也不是說這類產(chǎn)品都會被叫停，主要是沒有辦法符合監(jiān)管要求的產(chǎn)品可能就不讓做了，6月份監(jiān)管部門在座談會上已經(jīng)提出了相關(guān)要求，只不過這次是以文件的形式出現(xiàn)。”王劍說。
“資產(chǎn)池理財(cái)業(yè)務(wù)不會被"一刀切"叫停，91號文旨在規(guī)范和整頓此類業(yè)務(wù)。”農(nóng)行內(nèi)部人士表示。
10月19日，中行網(wǎng)站上刊載了“搏·弈BYZM1141-周末理財(cái)產(chǎn)品說明書”，說明書中稱“本產(chǎn)品募集資金納入我行資金池進(jìn)行統(tǒng)一運(yùn)作管理，投資于在國內(nèi)銀行間債券市場上流通的國債、央行票據(jù)、國開債、進(jìn)出口行債券和農(nóng)發(fā)債等公開評級在投資級以上的金融產(chǎn)品以及債券回購等金融衍生產(chǎn)品。”可以看出，“搏·弈BYZM1141-周末理財(cái)產(chǎn)品”既屬超短期理財(cái)產(chǎn)品，也屬運(yùn)用“資金池”理財(cái)業(yè)務(wù)模式運(yùn)作的產(chǎn)品。由此也可以說明，符合規(guī)范的短期理財(cái)產(chǎn)品、資金池理財(cái)產(chǎn)品仍可繼續(xù)發(fā)行。
在信息披露方面，91號文規(guī)定：不得籠統(tǒng)規(guī)定各類資產(chǎn)的投資比例為0至100%，應(yīng)當(dāng)載明各類投資資產(chǎn)的具體種類和比例區(qū)間；商業(yè)銀行應(yīng)通過事前、事中、事后的持續(xù)性披露，不斷提高理財(cái)產(chǎn)品的透明度。所有針對個(gè)人客戶發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，產(chǎn)品相關(guān)的事前、事中、事后信息均應(yīng)在總行的官方網(wǎng)站上予以充分披露，私人銀行客戶與銀行另有約定的除外。
前述農(nóng)行內(nèi)部人士表示，“持續(xù)性披露”是一個(gè)新提法，這是對銀行理財(cái)產(chǎn)品信息披露的全過程要求。
91號文：短期及超短期理財(cái)產(chǎn)品相關(guān)6規(guī)定
商業(yè)銀行應(yīng)確保理財(cái)產(chǎn)品募集資金進(jìn)行投資的真實(shí)性與合法性
不得發(fā)行和銷售無真實(shí)投資、無測算依據(jù)、無充分信息披露的理財(cái)產(chǎn)品
不得通過發(fā)行短期和超短期、高收益的理財(cái)產(chǎn)品變相高息攬儲，在月末、季末變相調(diào)節(jié)存貸比等監(jiān)管指標(biāo)，進(jìn)行監(jiān)管套利
應(yīng)重點(diǎn)加強(qiáng)對期限在一個(gè)月以內(nèi)的理財(cái)產(chǎn)品的信息披露和合規(guī)管理
杜絕不符合監(jiān)管規(guī)定的產(chǎn)品
商業(yè)銀行不得故意拖延理財(cái)產(chǎn)品的清算期，理財(cái)產(chǎn)品到期后應(yīng)及時(shí)完成清算。
有變相高息攬儲嫌疑的理財(cái)產(chǎn)品
一是理財(cái)資金未進(jìn)行實(shí)際投資，而是直接通過銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格，按產(chǎn)品預(yù)期收益進(jìn)行兌付，即“高息攬儲”；
二是理財(cái)資金進(jìn)行實(shí)際投資，但當(dāng)收益存在缺口時(shí)，銀行通過直接劃撥方式或其他渠道的盈利來填補(bǔ)該類理財(cái)產(chǎn)品的收益缺口，即違規(guī)轉(zhuǎn)移內(nèi)部收益。
整頓“資產(chǎn)池”
目前，資產(chǎn)池類理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)作模式在商業(yè)銀行開展理財(cái)業(yè)務(wù)中應(yīng)用普遍。資產(chǎn)池模式的特點(diǎn)是“滾動(dòng)發(fā)售、集合運(yùn)作、期限錯(cuò)配和分離定價(jià)”，由此，銀行可通過以短期資金匹配長期項(xiàng)目而獲得相應(yīng)的期限利差。
部分銀行的做法是：將通過各種期限、各種類型的理財(cái)產(chǎn)品所募集的資金集合后投資配置多種資產(chǎn)的資產(chǎn)池加以集合運(yùn)作。實(shí)際上導(dǎo)致了多個(gè)理財(cái)產(chǎn)品同時(shí)對應(yīng)多筆資產(chǎn)。
知情人透露，監(jiān)管部門認(rèn)為，部分銀行的資產(chǎn)池類理財(cái)業(yè)務(wù)未能實(shí)現(xiàn)一一對應(yīng)，單個(gè)理財(cái)產(chǎn)品無法實(shí)現(xiàn)成本可算，風(fēng)險(xiǎn)可控，無法進(jìn)行估值和測算投資收益，違反了有關(guān)規(guī)定，違背了單個(gè)理財(cái)產(chǎn)品專戶托管和獨(dú)立測算成本收益的原則。
理財(cái)周報(bào)注意到，91號文中沒有提及“資產(chǎn)池”這三個(gè)字，但要求商業(yè)銀行“做好每個(gè)理財(cái)計(jì)劃的單獨(dú)核算和規(guī)范管理”：對每個(gè)理財(cái)計(jì)劃所匯集的資金進(jìn)行規(guī)范的會計(jì)核算；為每個(gè)理財(cái)計(jì)劃制作明細(xì)記錄，覆蓋資金募集、投資過程、各類標(biāo)的資產(chǎn)的明細(xì)、到期清算的全過程；為每個(gè)理財(cái)計(jì)劃建立托管的明細(xì)賬；每個(gè)理財(cái)計(jì)劃對應(yīng)的投資資產(chǎn)組合實(shí)現(xiàn)單獨(dú)管理；計(jì)劃終止時(shí)，應(yīng)準(zhǔn)確地計(jì)算每個(gè)理財(cái)計(jì)劃單獨(dú)兌現(xiàn)的收益。
可以看出，上述規(guī)定實(shí)際上是對一些商業(yè)銀行開展的形式為“多個(gè)理財(cái)產(chǎn)品同時(shí)對應(yīng)多筆資產(chǎn)”的資產(chǎn)池理財(cái)業(yè)務(wù)的否定，目的在于使資產(chǎn)池理財(cái)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)“一一對應(yīng)”。
記者手記：新變化
或許是各銀行根據(jù)91號文自查整頓的原因，短期理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行出現(xiàn)了新變化。
普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10月8日至10月14日，一個(gè)月以下期限產(chǎn)品共發(fā)行140款，市場占比較上周減少2.81%。該期限產(chǎn)品的發(fā)行量占比下滑至第二；1個(gè)月至3個(gè)月期限的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為186款，市場占比為41.8%；3個(gè)月到6個(gè)月期限的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為94款，市場占比繼續(xù)保持第三位，為21.12%；；另外，6個(gè)月至
1年期限的產(chǎn)品
24款，較上周發(fā)行數(shù)量減少1款；1年以上期限的產(chǎn)品發(fā)行了1款。
有分析師預(yù)測，央行第四季度不會過于頻繁啟用加息政策，因此投資者可以配置部分中長期理財(cái)產(chǎn)品。
由于歐債危機(jī)的不斷惡化，以及全球經(jīng)濟(jì)不景氣，或?qū)⒗^續(xù)拖累全球資本市場，對于涉及高風(fēng)險(xiǎn)投資的理財(cái)產(chǎn)品，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎。
