A股市場9月份再現(xiàn)單邊下跌的走勢，其中滬深300指數(shù)跌幅達(dá)9.32%，創(chuàng)去年6月以來單月最大跌幅。而低迷市場中，追求絕對收益的國內(nèi)陽光私募基金的業(yè)績雖說在9月的下跌市中再次戰(zhàn)勝公募和大盤，亦沒有突出的表現(xiàn)。
私募普遍虧損 業(yè)績分化明顯
來自私募排排網(wǎng)的不完全統(tǒng)計顯示，截至2011年9月30日，已披露9月最新凈值的非結(jié)構(gòu)化私募證券產(chǎn)品共約971只，平均收益率為-7.06%，而同期股票型公募基金的收益率為-9.74%。
根據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計，經(jīng)歷9月份的大跌后，前三季度滬深300指數(shù)下跌幅度達(dá)17.48%，而存續(xù)期在9個月以上的非結(jié)構(gòu)化私募證券產(chǎn)品共有700只，平均收益率為-12.43%，跑贏大盤5.05%。
具體來看，呈瑞投資芮崑管理的興業(yè)信托·呈瑞1期繼續(xù)領(lǐng)跑今年以來收益排行榜單，漲幅為33.64%，同比上期有所下降。該產(chǎn)品成立至今將近一年，累計收益率已達(dá)52.96%；重慶國投·金中和西鼎排在第二位，收益率為24.85%；排名第三的是宏創(chuàng)投資的中融·宏創(chuàng)，該產(chǎn)品的基金經(jīng)理為王宏濤，今年以來收益率為18.4%，累計收益率為36.08%。
納入海通證券私募評級的273只信托-非結(jié)構(gòu)化私募產(chǎn)品中，截至9月，凈值增長率靠后的分別有時策1期、高特佳添富、東方遠(yuǎn)見一期等，上述三只產(chǎn)品一年凈值增長率分別為-52.77%、-38.38%、-35.39%。
虧損、延期、清盤，私募基金仍在進(jìn)行中。根據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計，在9月份進(jìn)行清盤的產(chǎn)品數(shù)量為8只，其中6只結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品、2只非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。至今為止，今年清盤的私募基金數(shù)量達(dá)123只，其中89只為結(jié)構(gòu)化，34只為非結(jié)構(gòu)化，私募基金的清盤仍然以結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品為主。由此可見，在低迷的行情里，管理結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的壓力是非常大的，風(fēng)險極高。
發(fā)行量大幅減少 創(chuàng)新類產(chǎn)品走俏
截止10月14日，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，9月份共有47只陽光私募基金發(fā)行，較上個月的62只大幅減少，新增產(chǎn)品數(shù)量已連續(xù)三個月減少。截至2011年9月30日，今年以來共發(fā)行549只證券類投資信托產(chǎn)品，其中包括321只非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品、212只結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品和16只TOT產(chǎn)品。
對此，華寶證券分析師指出，9月份歐債危機(jī)愈演愈烈，歐洲各國信用評級紛紛下調(diào)，反觀國內(nèi)情況也是步步驚心，政策面不明朗，資金面始終高度緊張，從9月至今滬市綜合指數(shù)已連續(xù)10次創(chuàng)下年內(nèi)新低，在這樣低迷的市場氣氛下，新發(fā)陽光私募產(chǎn)品再次大幅減少也就并不奇怪。
從私募產(chǎn)品方面看，來自華寶證券的統(tǒng)計顯示，除了博弘數(shù)君(天津)發(fā)行了博弘定向30期，紫石投資發(fā)行了兩只新產(chǎn)品外，其他知名私募公司并沒有新發(fā)產(chǎn)品，似乎是在等待市場環(huán)境的好轉(zhuǎn)。在募集規(guī)模方面，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，西安國際信托發(fā)行的紫石超盈以3億的規(guī)模成為本月募集規(guī)模最大的新發(fā)陽光私募基金，按照每只私募產(chǎn)品最低募集金額5000萬元來估計，本月陽光私募募集總規(guī)模約在20億-30億元之間。
新發(fā)產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)亦反映出了市場的低迷。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，9月份新發(fā)產(chǎn)品公布最新凈值的22只中，只有2只產(chǎn)品凈值出現(xiàn)增加，2只保持不變，而且月初成立的產(chǎn)品均出現(xiàn)大于5%的下跌。分析師指出，“在這樣的市場背景下，很難有哪只產(chǎn)品能逆勢上漲”。自成立以來漲幅最大的是寶晟類固定收益，漲幅僅為0.29%；跌幅最大的是博融泰(新申財富14期)，跌幅達(dá)9.02%；平均跌幅2.62%，業(yè)績與上期報告持平。
此外，私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計，有14只產(chǎn)品處于募集期，自9月開始募集的有9只，部分產(chǎn)品已多次延長了募集期限。長安投資69號與信杉二期自8月開始募集；麥?zhǔn)㈩I(lǐng)航11期、長安投資42號、長安財富進(jìn)取8期等則從7月已經(jīng)開始募集。
整體性機(jī)會不多 六成看中長期買入良機(jī)
雖然對于短期的行情私募基金觀點(diǎn)略顯分歧，但對中長期行情的看法卻相當(dāng)一致，普遍看好中長期行情。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心調(diào)查顯示，61.29%私募認(rèn)為目前是中長期買入的好時機(jī)，僅有9.68%私募認(rèn)為即使是中長期投資者，目前仍然不宜輕舉妄動，29.03%私募持不確定態(tài)度。
私募基金大多認(rèn)為未來是個股行情，整體性的機(jī)會不多，未來應(yīng)該重個股、輕板塊，尋找到成長性高的優(yōu)質(zhì)股，對研究能力的要求會比較高。而對目前市場的低估值看法，私募的觀點(diǎn)也相對一致，普遍認(rèn)為目前市場從估值上講極具吸引力，眾多優(yōu)質(zhì)個股經(jīng)過了大幅下跌后，已經(jīng)出現(xiàn)了很好的買入時機(jī)。雖然大盤短期或會有反復(fù)，但從中長期的角度看，目前可以適度逐步建倉優(yōu)質(zhì)個股。
銀石投資總經(jīng)理丘海云認(rèn)為，今年四季度至明年一季度，可能會出現(xiàn)一波幅度約為1000點(diǎn)左右的行情。因?yàn)锳股已經(jīng)弱勢震蕩長達(dá)一年，估值處于底部區(qū)域，滬深300的市盈率在11.6倍左右，低于2008年10月份的最低點(diǎn)，大盤藍(lán)籌的估值也低于2008年的最低點(diǎn)，只要大盤藍(lán)籌反彈20%-30%，大盤就可能出現(xiàn)1000點(diǎn)左右的相對反轉(zhuǎn)行情，但短期而言，市場可能會跌到2300點(diǎn)。神農(nóng)投資陳宇則認(rèn)為，目前A股正處于“大牛市前夜”，許多股票非常具有吸引力，但短期而言，2400點(diǎn)并不是真正的底部，如果市場跌破2319點(diǎn)，創(chuàng)下新低確立后，市場才會真正見底。
