市場(chǎng)膠著于2400點(diǎn)附近，上下兩難。手握重金的新基金，對(duì)于后市預(yù)判出現(xiàn)了罕見的巨大分歧。悲觀的基金掌門人選擇了現(xiàn)金為王，零倉位的觀望策略，激進(jìn)的基金經(jīng)理則在市場(chǎng)的下跌過程中一路積極建倉，近乎滿倉操作。
新基金建倉空前分化
倉位是把“雙刃劍”。在慘淡的市場(chǎng)，有基金經(jīng)理選擇了現(xiàn)金為王，幾乎處于空倉狀態(tài)，但也有基金經(jīng)理選擇了逆市而動(dòng)，積極抄底接近滿倉運(yùn)作。2400點(diǎn)左右，新基金建倉速度出現(xiàn)了罕見的分化。
銀華消費(fèi)主題基金之瑞吉和瑞祥份額10月18日發(fā)布上市公告，該基金成立于2011年9月28日，截至10月14日，該基金股票倉位為零，成立之后一直處于空倉狀態(tài)。
無獨(dú)有偶，富國中證500指數(shù)增強(qiáng)型基金也于當(dāng)日發(fā)布上市公告，該基金成立于10月12日，截至10月14日，該基金股票投資占基金總資產(chǎn)比例僅為0.87%，幾乎是空倉運(yùn)作，僅按照指數(shù)行業(yè)進(jìn)行了“微量”配置，前五大重倉股為威孚高科、中科三環(huán)、電廣傳媒、人福醫(yī)藥、凱迪電力。
不過，9月8日成立的深證基本面60指數(shù)基金則采取了快速建倉的策略。據(jù)昨日該基金上市交易公告書顯示，截止到2011年10月17日，該基金股票倉位已經(jīng)高達(dá)97.84%，該基金前十大重倉股包括萬科A、河北鋼鐵、太鋼不銹、鞍鋼股份、深發(fā)展A、格力電器、蘇寧電器、美的電器、中興通訊和五糧液。
此外，華安深證300指基建倉也采取了積極的建倉策略。該基金于9月2日成立，截至2011年10月11日，該基金股票倉位已經(jīng)達(dá)到了77.54%，該基金前十大重倉股包括深發(fā)展A、五糧液、萬科A、蘇寧電器、格力電器、西山煤電、中興通訊、美的電器、廣發(fā)證券和中聯(lián)重科。
后市預(yù)判分歧巨大
空前分化的建倉策略背后，曝光了各基金經(jīng)理對(duì)后市預(yù)判的分歧。申萬分析師楊鵬表示，從近期基金倉位測(cè)算數(shù)據(jù)來看，目前各基金對(duì)后市看法分歧處于較大水平。
據(jù)了解，部分基金認(rèn)為在市場(chǎng)大幅下跌之后，目前市場(chǎng)已具備較高的投資價(jià)值，正是長(zhǎng)期戰(zhàn)略性的布局良機(jī)；但部分基金仍維持謹(jǐn)慎，認(rèn)為“黑天鵝”事件出現(xiàn)概率較大，不看好本輪反彈的力度及可持續(xù)性，甚至選擇了減倉。
華安深300基金經(jīng)理表示，面對(duì)市場(chǎng)復(fù)雜的環(huán)境和全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，該基金采用了動(dòng)態(tài)靈活的建倉方式，操作上，一方面有效規(guī)避了9月份市場(chǎng)大幅下跌的部分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)近期當(dāng)市場(chǎng)基本面有所改善，歐債危機(jī)擔(dān)心減弱，國內(nèi)緊縮政策可能初步告一段落，市場(chǎng)有積極信號(hào)出現(xiàn)，倉位也迅速提升。
對(duì)于政策方向的預(yù)判，成為目前基金最大的分歧。“目前市場(chǎng)的心態(tài)十分微妙，剛公布的三季度數(shù)據(jù)事實(shí)上是略微好于機(jī)構(gòu)的平均預(yù)期的，但市場(chǎng)出現(xiàn)了下跌，很大程度上是因?yàn)椴┺摹Ｖ笆袌?chǎng)預(yù)期經(jīng)濟(jì)走差，政策拐點(diǎn)將近，但數(shù)據(jù)出來之后并不是很差。”上海一內(nèi)資基金公司基金經(jīng)理對(duì)記者表示，目前尚不具備政策放松的宏觀經(jīng)濟(jì)條件，預(yù)計(jì)政策拐點(diǎn)會(huì)出現(xiàn)在明年1季度企業(yè)盈利出現(xiàn)惡化的時(shí)候。
不過，也有部分基金寄望于政策的微調(diào)。如長(zhǎng)城基金則認(rèn)為，政策松動(dòng)的路徑首先是微調(diào)，然后到明顯放松。第四季度由于歐債危機(jī)進(jìn)一步升級(jí)以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的進(jìn)一步放緩，政策可能進(jìn)行以財(cái)政政策為主的結(jié)構(gòu)性微調(diào)，并帶來市場(chǎng)反彈；第四季度或者明年第一季度國內(nèi)增長(zhǎng)可能出現(xiàn)階段性加速下滑，由此將給市場(chǎng)帶來壓力，而基本面的快速下滑，將最終帶來政策更加明顯的放松。
