歐美避險(xiǎn)資金回流明顯
商務(wù)部19日發(fā)布的FDI數(shù)據(jù)顯示，9月份全國(guó)實(shí)際使用外資金額90.45億美元，同比增長(zhǎng)7.88%。值得注意的是，外資流入呈現(xiàn)出新的動(dòng)向：歐洲對(duì)華投資由同比增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為下降，房地產(chǎn)業(yè)吸收外資驟然降溫。
專家表示，9月FDI微增，主要是受到當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)狀況的影響。而FDI結(jié)構(gòu)的變化，與國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策相關(guān)。專家表示，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不斷惡化的大背景下，我國(guó)未來投資增速將進(jìn)一步放緩。
微增 九月吸收外資同比增7.88%
商務(wù)部19日發(fā)布吸收外資數(shù)據(jù)顯示，9月當(dāng)月，全國(guó)實(shí)際使用外資金額90.45億美元，同比增長(zhǎng)7.88%。前九個(gè)月，外商投資新設(shè)立企業(yè)2.04萬家，同比增長(zhǎng)6.24%；實(shí)際使用外資金額866.79億美元，同比增長(zhǎng)16.6%。
專家表示，9月吸收外資數(shù)據(jù)兩位數(shù)內(nèi)微增，主要是受到當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)狀況的影響。“這次數(shù)據(jù)也是意料之中，歐美債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂觀，這導(dǎo)致企業(yè)對(duì)外投資下降。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)韓復(fù)齡對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說。
“近期中國(guó)實(shí)際利用外資額的增速下滑較快。”民生證券宏觀分析師張磊在接受記者采訪時(shí)表示，尤其是來自歐美的投資在下降，這主要是因?yàn)闅W美國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下滑導(dǎo)致資金需求主動(dòng)性減弱，避險(xiǎn)資金回流特征相對(duì)突出。
實(shí)際上，從全球來看，都存在資本流入放緩的趨勢(shì)。聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議今年年初發(fā)布的《全球投資趨勢(shì)監(jiān)測(cè)報(bào)告》稱，2010年全球外商直接投資持續(xù)低迷，比2009年僅增長(zhǎng)近1%。2011年全球FDI前景會(huì)有所改善。
聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議經(jīng)濟(jì)事務(wù)官員梁國(guó)勇表示，從今年上半年看，情況有所改善，但世界范圍FDI復(fù)蘇的力度仍然較弱。主要原因在于，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，債務(wù)危機(jī)嚴(yán)重，新興經(jīng)濟(jì)體通脹抬頭，不穩(wěn)定因素增加，這些都對(duì)投資者信心造成負(fù)面影響。不過梁國(guó)勇也表示，全球經(jīng)濟(jì)和投資不景氣對(duì)中國(guó)吸引外資的影響有限，因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)自身的小環(huán)境決定了其對(duì)國(guó)際資本的吸引力仍然很大。
中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心高級(jí)分析師梁煥磊對(duì)記者表示，總體上看，吸收外資穩(wěn)步增長(zhǎng)。在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景不明的背景下，我國(guó)吸引外資仍能保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，說明中國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)中的活力依然相對(duì)突出。
“中國(guó)吸收外資已經(jīng)連續(xù)19年居發(fā)展中國(guó)家首位。”商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽19日在例行發(fā)布會(huì)上表示，中國(guó)利用外資的整體形勢(shì)是良好的。在過去十年里，中國(guó)如期開放了100多個(gè)服務(wù)貿(mào)易部門，現(xiàn)在農(nóng)業(yè)、制造業(yè)和服務(wù)業(yè)絕大多數(shù)領(lǐng)域都有外商投資，已形成了全方位、寬領(lǐng)域和多層次的對(duì)外開放格局。目前來華投資的國(guó)家和地區(qū)超過190個(gè)，幾乎所有的歐盟國(guó)家都對(duì)中國(guó)有投資。世界500強(qiáng)跨國(guó)公司的480多家已在華投資或者開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。
“無論對(duì)來自歐盟還是其他國(guó)家或地區(qū)的投資，中國(guó)都將堅(jiān)定不移地實(shí)行對(duì)外開放的基本國(guó)策，堅(jiān)持積極有效利用外資的方針，不斷擴(kuò)大開放領(lǐng)域，推動(dòng)投資便利化。”沈丹陽說。
動(dòng)向 歐美資金回流 房地產(chǎn)外資驟減
據(jù)沈丹陽介紹，前9個(gè)月我國(guó)吸收外資主要呈現(xiàn)出三方面的特點(diǎn)。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，服務(wù)業(yè)實(shí)際使用外資增速保持領(lǐng)先態(tài)勢(shì)；從投資來源地看，亞洲主要國(guó)家對(duì)華投資持續(xù)增長(zhǎng)，歐洲對(duì)華投資由同比增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為下降，美國(guó)投資降幅有所減小；從區(qū)域分布看，東中部地區(qū)實(shí)際使用外資增長(zhǎng)迅速，西部地區(qū)增速放緩。
尤其值得注意的是，歐洲對(duì)華投資由同比增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為下降，美國(guó)對(duì)華投資依然延續(xù)下降態(tài)勢(shì)。1至9月，歐盟27國(guó)實(shí)際投入外資金額41.84億美元，同比下降1.8%。美國(guó)對(duì)華實(shí)際投入外資金額18.77億美元，同比下降9.88%。
此外，制造業(yè)吸收外資放緩，而服務(wù)業(yè)中的房地產(chǎn)吸收外資已經(jīng)從去年至今年年初的火熱驟然降溫。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，1至9月，房地產(chǎn)業(yè)實(shí)際利用外資同比僅增長(zhǎng)13.29%，低于服務(wù)業(yè)總體增幅6.84個(gè)百分點(diǎn)。而在2010年前三季度，房地產(chǎn)實(shí)際利用外資則逆勢(shì)猛增，增長(zhǎng)達(dá)56%。
梁國(guó)勇表示，由于工資等制造成本不斷上升，中國(guó)作為制造基地的競(jìng)爭(zhēng)力下降。相應(yīng)的，跨國(guó)公司在生產(chǎn)性項(xiàng)目的選址上開始將目光投向亞洲其他低收入國(guó)家，或干脆將生產(chǎn)基地從中國(guó)轉(zhuǎn)向東南亞。例如，中國(guó)多年來一直是耐克的頭號(hào)生產(chǎn)基地，但現(xiàn)在已經(jīng)讓位于越南。對(duì)美國(guó)公司來說，這不是個(gè)別現(xiàn)象，而具有一定的普遍性。
“制造業(yè)吸收外資顯現(xiàn)出一種下滑的態(tài)勢(shì)，主要是因?yàn)榍捌诿媾R去庫存壓力較大。”張磊分析說，面對(duì)原材料上漲，企業(yè)流動(dòng)性緊張的情況下，多數(shù)企業(yè)處于降價(jià)、去庫存的境況。這種情況下，企業(yè)的原材料和生產(chǎn)的節(jié)奏均會(huì)變慢，對(duì)資金的自主需求相對(duì)于之前的快速增長(zhǎng)有所減緩。
而地產(chǎn)實(shí)際利用外資額下滑非常快，這是因?yàn)閲?guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)走勢(shì)在很大程度上決定了外資投放的目標(biāo)，地產(chǎn)調(diào)控政策效果開始顯現(xiàn)，因?yàn)檎{(diào)控節(jié)奏決定了新開工項(xiàng)目、新批土地速度變慢，這也就直接限制了外部投資的節(jié)奏。
從中西部調(diào)整來看，則主要與政策的支持有很大關(guān)系。張磊表示，在前期，國(guó)家對(duì)中西部政策支持力度較大，包括投資的一些項(xiàng)目，這樣促使西部在前期增速較快。在經(jīng)濟(jì)整體回調(diào)過程中，西部的優(yōu)勢(shì)相對(duì)于中東部而言，影響比較明顯。尤其是在經(jīng)濟(jì)下滑過程中，這種情況下，政策支持力度有所下降。
中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所分析師邊衛(wèi)紅對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，投資增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向中東部是和經(jīng)濟(jì)背景有關(guān)的，如果經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好，投資容忍度會(huì)拉長(zhǎng)。但從現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來看，一些企業(yè)迫于盈利的壓力，會(huì)有一部分投資轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較好的地區(qū)，進(jìn)行結(jié)構(gòu)上的調(diào)整。
展望 吸收外資增速將進(jìn)一步放緩
專家表示，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不斷惡化的大背景下，我國(guó)未來投資增速將進(jìn)一步放緩。“FDI的下調(diào)可能只是剛剛開始，中國(guó)短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)前景不容樂觀。”邊衛(wèi)紅表示。她認(rèn)為，歐美債務(wù)危機(jī)的形勢(shì)仍在不斷惡化，制度的缺陷、通脹形勢(shì)的加劇，也使危機(jī)形勢(shì)難以在短期內(nèi)緩和。
張磊同樣表示，未來投資增速將進(jìn)一步下滑。國(guó)內(nèi)方面，雖然下滑態(tài)勢(shì)不是很明顯，但是需要關(guān)注的是，前期政策的累積和滯后效應(yīng)仍然在發(fā)揮很大作用。現(xiàn)階段政策的集中點(diǎn)仍然在物價(jià)、房?jī)r(jià)的調(diào)控。所以在經(jīng)濟(jì)下滑相對(duì)緩慢，物價(jià)絕對(duì)價(jià)格水平仍然處于高位的情況下，政策基本上沒有全面放松的可能。
國(guó)際方面，他認(rèn)為投資節(jié)奏相比前期會(huì)有所減慢。2012年歐洲五國(guó)將面臨近4500億歐元的一個(gè)新的償債高峰，在開支不能減少的情況下，經(jīng)濟(jì)增速又較為緩慢，因此，明年歐洲仍將面臨較大的償債壓力。美國(guó)方面，制造業(yè)處于低位復(fù)蘇狀態(tài)，隨著前期美國(guó)QE1與QE2的刺激作用逐漸減弱，面對(duì)較大的通脹壓力，這也將進(jìn)一步加劇資金向歐美回流。
對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)經(jīng)貿(mào)學(xué)院政治經(jīng)濟(jì)學(xué)系主任韓琪也表示，我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額不斷增加，對(duì)于支撐我國(guó)大部分出口額的中小企業(yè)來說，出口壓力不斷增大，因此不排除明年增速下降的可能性。
對(duì)于我國(guó)吸收外資的政策和方向，梁煥磊表示，提高吸收外資的質(zhì)量和實(shí)際利用外資的金額是引導(dǎo)我國(guó)經(jīng)濟(jì)良性發(fā)展的重要方面。另外，應(yīng)該加強(qiáng)引進(jìn)周邊國(guó)家和地區(qū)的投資，減少對(duì)歐美投資的依賴。
中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授王晉斌對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，由于勞工成本上升和匯率升值的雙重壓力，中國(guó)過去的低成本優(yōu)勢(shì)正在逐步減少，再加上大宗商品價(jià)格處于高位，電價(jià)等要素價(jià)格改革也推高了成本，制造業(yè)利潤(rùn)空間不斷受到擠壓，導(dǎo)致了FDI流向房地產(chǎn)等高利潤(rùn)行業(yè)。與此同時(shí)，我們希望看到外資能夠向西部轉(zhuǎn)移，但近些年來，東西部經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨同的趨勢(shì)使得中西部一般勞動(dòng)力的成本不斷接近，使得西部勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)大幅度降低，所以外資就轉(zhuǎn)移到部分東南亞國(guó)家。這就是勞工成本上升和匯率升值雙重效應(yīng)帶來的產(chǎn)業(yè)向外轉(zhuǎn)移替代了產(chǎn)業(yè)在國(guó)內(nèi)的區(qū)域內(nèi)轉(zhuǎn)移。
要應(yīng)對(duì)這一挑戰(zhàn)，王晉斌認(rèn)為，需要從兩個(gè)方面看：首先，中國(guó)是高儲(chǔ)蓄國(guó)家，不缺錢，不一定非要利用外資，因此需要改革投資環(huán)境，如放松市場(chǎng)準(zhǔn)入條件、改革金融系統(tǒng)效率來配置國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄。其次，對(duì)于帶有技術(shù)含量的外資進(jìn)入還需要在政策上給予支持。由于次高速的增長(zhǎng)預(yù)期是明確的，中國(guó)還是最具有吸引外資的國(guó)家之一。未來吸引外資的因素會(huì)發(fā)生變化，特別是透明的制度建設(shè)將成為吸引外資的核心因素。
