證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人26日介紹，已于日前草擬了《分級基金產(chǎn)品審核指引》，明確了分級基金的設(shè)計原則，要求僅發(fā)展融資模式分級基金，并限定了分級份額的初始杠桿率。這是監(jiān)管層首次發(fā)布分級基金產(chǎn)品的審核指引，該指引于26日起向基金公司及托管銀行征求意見。
證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹，分級基金是指通過事先約定基金的風(fēng)險收益分配，將母基金份額分為預(yù)期風(fēng)險收益不同的子份額，并可將其中部分或全部類別份額上市交易的結(jié)構(gòu)化證券投資基金，作為創(chuàng)新基金產(chǎn)品，此前并沒有發(fā)布過相關(guān)審核指引。此次征求意見的指引明確了分級基金的設(shè)計原則，規(guī)范了分級基金的募集方式、杠桿率、份額折算和風(fēng)險揭示等各方面的內(nèi)容，其目的是明確分級基金的發(fā)展邊界，適當(dāng)控制分級基金的風(fēng)險，確保平穩(wěn)運作。
指引規(guī)定，首先產(chǎn)品設(shè)計應(yīng)遵循結(jié)構(gòu)簡單、風(fēng)險可控、風(fēng)險收益相匹配和充分揭示風(fēng)險的原則。
其次，證監(jiān)會規(guī)定目前僅發(fā)展融資模式分級基金，暫不受理三級及三級以上子份額分級基金、可分離金融衍生產(chǎn)品分級基金和分級ETFs等復(fù)雜的分級基金。
再次，為降低風(fēng)險，分開募集的分級基金僅限于債券型分級基金。分級基金還需限定分級份額的初始杠桿率，債券型分級基金不超過10/3倍，股票型分級基金不超過2倍，無固定分級運作期限的分級基金需限定分級份額的最高杠桿率，債券型分級基金不超過8倍，股票型分級基金不超過6倍。
最后，證監(jiān)會還規(guī)定基金公司及銷售機構(gòu)應(yīng)充分揭示風(fēng)險并在投資者認(rèn)購或申購分級基金時要求其以書面或電子形式簽收投資者教育手冊。指引還對分級基金的名稱、到期處理方式、投資策略和風(fēng)險控制等方面作了規(guī)定。
下一步，證監(jiān)會將結(jié)合征求意見的情況，對指引作進(jìn)一步修改完善后發(fā)布實施，已經(jīng)發(fā)行或在審的產(chǎn)品不受指引約束，但新申請的產(chǎn)品將完全按照該指引運行。截至2011年9月23日，有36家基金管理公司已經(jīng)管理或申請募集分級基金，證監(jiān)會共核準(zhǔn)28只，在審30只。已經(jīng)上市交易的分級基金有21只，上市份額資產(chǎn)規(guī)模368億元。
