受美元持續(xù)反彈的影響，連日來離岸人民幣市場(chǎng)出現(xiàn)了自金融危機(jī)以來首次貶值預(yù)期，但人民幣對(duì)美元中間價(jià)不為所動(dòng)，繼續(xù)上漲，昨日?qǐng)?bào)6.3735，再創(chuàng)匯改以來新高。
避險(xiǎn)因素成為主基調(diào)
近期外盤對(duì)人民幣貶值預(yù)期漸起。從上周四開始，海外無本金交割遠(yuǎn)期市場(chǎng)(NDF)上，兩年期以內(nèi)合約突現(xiàn)人民幣貶值預(yù)期，這是自金融危機(jī)以來首次出現(xiàn)人民幣貶值預(yù)期。其中，1年期人民幣對(duì)美元NDF與人民幣中間價(jià)形成“倒掛”態(tài)勢(shì)，截至本周一，已連續(xù)3日高于當(dāng)日中間價(jià)。
美元指數(shù)的大幅反彈，被市場(chǎng)認(rèn)為是此次NDF市場(chǎng)人民幣突現(xiàn)貶值預(yù)期的主要原因。從8月底開始，美元指數(shù)出現(xiàn)了大幅反彈，昨日盤中更是創(chuàng)出了8個(gè)月來的新高78.86點(diǎn)。交通銀行金融研究中心研究員鄂永健告訴記者，在歐債危機(jī)未得到有效解決的背景下，美元得以出現(xiàn)持續(xù)反彈，一些機(jī)構(gòu)出于避險(xiǎn)因素而買入美元，令敏感的NDF市場(chǎng)波動(dòng)較大，避險(xiǎn)資金或?qū)⒒亓髦梁Ｍ馐袌?chǎng)。
受此影響，美元也成為“香餑餑”。香港離岸人民幣（CNH）上周已經(jīng)跌至6.5，與內(nèi)地人民幣即期市場(chǎng)的差值一度達(dá)1.9%，創(chuàng)下了人民幣在2010年8月允許香港交易以來的最大匯差。對(duì)此，招行外匯分析師劉東亮表示，避險(xiǎn)目前成為市場(chǎng)的唯一焦點(diǎn)，美元與美國(guó)國(guó)債持續(xù)受益。從上周后兩個(gè)交易日來看，人民幣短期內(nèi)的貶值預(yù)期還是很大的。“主要是香港那邊人民幣拋售壓力較大，大家都在買美元。”
人民幣年內(nèi)升值態(tài)勢(shì)不改
隔夜美元上漲，卻并未帶來人民幣的升值放緩。盡管海外市場(chǎng)出現(xiàn)人民幣的貶值預(yù)期，但周一人民幣匯率中間價(jià)卻繼續(xù)大漲，跳漲105個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.3735，繼續(xù)刷新匯改以來的新高紀(jì)錄。
“周一早間中間價(jià)再創(chuàng)新高，或許表明貨幣主管當(dāng)局可能在向市場(chǎng)發(fā)出人民幣不會(huì)貶值的信號(hào)。”招行金融市場(chǎng)部在最新的一份報(bào)告中指出。境內(nèi)外人民幣匯率背離的局面可能仍會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，境內(nèi)市場(chǎng)人民幣將維持小幅漸進(jìn)升值的趨勢(shì)，而境外市場(chǎng)人民幣可能仍會(huì)存在貶值預(yù)期，這一預(yù)期甚至可能會(huì)隨著美元走強(qiáng)而進(jìn)一步升溫。
對(duì)于未來走勢(shì)，市場(chǎng)分析認(rèn)為，人民幣長(zhǎng)期升勢(shì)是否受阻仍有待觀察，在全球市場(chǎng)尚無實(shí)質(zhì)利好的情況下，短期內(nèi)人民幣NDF市場(chǎng)仍將承壓。在劉東亮看來，從技術(shù)上來看，美指目前漲勢(shì)良好，考慮到大環(huán)境仍在持續(xù)惡化，因此美指突破80關(guān)口或?qū)⒅皇菚r(shí)間問題。“但至少年內(nèi)人民幣不會(huì)貶值，頂多緩一緩或維持不變。”
