最近的外匯市場(chǎng)上，非美貨幣出現(xiàn)了集體暴挫的現(xiàn)象。其中，影響匯市的重大風(fēng)險(xiǎn)事件包括：歐盟領(lǐng)導(dǎo)人的強(qiáng)硬言論，力推歐元區(qū)共同債券進(jìn)入可選方案；五大央行宣布將聯(lián)手重啟3個(gè)月美元融資操作，為市場(chǎng)提供流動(dòng)性；而美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)老生常談的同時(shí)推出了4000億美元的第二次扭轉(zhuǎn)操作，從而取代市場(chǎng)此前預(yù)期的第三輪量化寬松政策。
美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)維持利率不變
美聯(lián)儲(chǔ)周三宣布將9月利率維持在0-0.25%區(qū)間不變，并表示將在2012年6月底前購(gòu)買(mǎi)4000億美元6年期至30年期的長(zhǎng)期國(guó)債，出售同等規(guī)模3年期或更短期國(guó)債，以增加長(zhǎng)期國(guó)債收益率的下行壓力，為經(jīng)濟(jì)提供寬松的政策環(huán)境。另外，對(duì)于經(jīng)濟(jì)和通脹，美聯(lián)儲(chǔ)老調(diào)長(zhǎng)談，表示經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)很大，失業(yè)率居高不下，房屋市場(chǎng)依然受壓，通脹看起來(lái)自從今年稍早時(shí)已經(jīng)趨于溫和，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟將確保維持超低利率至少到2013年年中。總體上，美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變并推出扭轉(zhuǎn)操作完全符合市場(chǎng)預(yù)期。由于此次美聯(lián)儲(chǔ)并未暗示第三輪量化寬松政策或其他新的經(jīng)濟(jì)刺激政策，美元受支持而全面上揚(yáng)。短期來(lái)看，投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)推出第三輪量化寬松政策或其他刺激措施的預(yù)期落空可能導(dǎo)致美股承壓，市場(chǎng)情緒可能進(jìn)一步惡化，高息貨幣必將繼續(xù)受到打壓，相反美元將受到支持。因此短期需要密切關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)情緒的變化，美聯(lián)儲(chǔ)利率決議公布后匯市很可能再度受市場(chǎng)情緒的主導(dǎo)。
從圖中看，美元指數(shù)將76.70的高點(diǎn)阻力升破后發(fā)生回探，此后價(jià)格再創(chuàng)新高，日線圖筑底基本宣告成功。上升趨勢(shì)線對(duì)美元指數(shù)的支撐作用良好，均線系統(tǒng)多頭排列。后市美元指數(shù)有望向趨勢(shì)線一帶下調(diào)，但此后有很大的機(jī)會(huì)繼續(xù)上沖，目前以繼續(xù)看漲美元為主思路。
歐盟決策層推崇共同債券
歐元方面，歐債危機(jī)仍無(wú)好轉(zhuǎn)跡象。歐盟委員會(huì)主席巴羅佐表示，歐盟委員會(huì)將很快把歐元區(qū)共同債券納入可選提案，但警告稱這不會(huì)終止歐債危機(jī)。巴羅佐向歐洲議會(huì)表示：“我確認(rèn)，歐盟將很快把歐元區(qū)共同債券納入可選提案。某些提案可能在目前的條約中實(shí)施，其他的將要求整改。但我們必須誠(chéng)實(shí)地說(shuō)，這不會(huì)立即解決我們面臨的所有問(wèn)題，這會(huì)成為進(jìn)一步經(jīng)濟(jì)政治整合綜合方案的一部分。”巴羅佐強(qiáng)調(diào)歐元區(qū)需加強(qiáng)整合，并表示金融市場(chǎng)只有在歐元區(qū)作出承諾時(shí)，才能相信其解決債務(wù)危機(jī)的能力。但來(lái)自德國(guó)的反對(duì)聲音，很快給予巴羅佐回應(yīng)。德國(guó)總理默克爾駁斥了發(fā)行歐元區(qū)共同債券構(gòu)想，并將此構(gòu)想形容為“大錯(cuò)特錯(cuò)”，她稱重建歐元區(qū)穩(wěn)定性需要采取中長(zhǎng)期按部就班的方式。默克爾表示，這次危機(jī)給我們的教訓(xùn)是，我們必須避免變成一個(gè)債務(wù)聯(lián)盟，而應(yīng)朝著成為一個(gè)可持續(xù)的穩(wěn)定聯(lián)盟而努力。這并不容易，但這是正確的。這不是單靠某個(gè)重大舉措就能一夜之間完成，只能按部就班進(jìn)行。歐元區(qū)共同債券大錯(cuò)特錯(cuò)。要達(dá)到一致的利率水準(zhǔn)，需要有相近的競(jìng)爭(zhēng)力、相近的預(yù)算條件，不能以債務(wù)集體化來(lái)達(dá)成。
五大央行聯(lián)手提供美元流動(dòng)性
歐洲央行、美聯(lián)儲(chǔ)、瑞士央行、日本央行和英國(guó)央行將協(xié)調(diào)行動(dòng)提供美元流動(dòng)性，以幫助銀行業(yè)度過(guò)年底流動(dòng)性匱乏期間。歐洲央行發(fā)出的一份聲明稱，“歐洲央行已決定，與美聯(lián)儲(chǔ)、英國(guó)央行、日本央行、瑞士央行攜手，采取三次提供美元流動(dòng)性的操作，期限約三個(gè)月，涵蓋今年年底。歐洲央行的操作將采用固定利率，全額分配為基礎(chǔ)的方式，定于10月12日、11月9日和12月7日進(jìn)行。”由于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致銀行間的不信任感上升，近期歐元區(qū)銀行業(yè)在尋找美元融資方面再度吃緊。瑞士央行隨后發(fā)表聲明稱，將與其他央行一道延長(zhǎng)美元流動(dòng)性操作，將提供84天期的美元流動(dòng)性操作，直至年底。日本央行也證實(shí)了參與美元流動(dòng)性操作，年底前額外三個(gè)月期操作將繼續(xù)執(zhí)行，即繼續(xù)執(zhí)行每周的一周期美元流動(dòng)性操作和每月的三個(gè)月期美元操作。美聯(lián)儲(chǔ)目前已經(jīng)與包括加拿大央行、英國(guó)央行、歐洲央行、瑞士央行和日本央行在內(nèi)的多家央行建立了掉期交易機(jī)制。掉期交易機(jī)制將為這些央行提供在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)上進(jìn)行全面地、以固定利率分配美元的能力，以應(yīng)對(duì)歐洲短期融資市場(chǎng)重新出現(xiàn)的資本壓力。
在主要央行宣布采取改善流動(dòng)性的舉措時(shí)，正值歐洲一些大型銀行面臨融資壓力加劇之際。可以說(shuō)，全球主要央行的聯(lián)合行動(dòng)進(jìn)一步提振了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，幫助風(fēng)險(xiǎn)貨幣及股市顯著反彈，而包括黃金、債市在內(nèi)的避險(xiǎn)資產(chǎn)隨即遭到拋售。
