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用對(duì)沖操作規(guī)避短期經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)
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2011-09-23 作者：金鵬期貨 喻猛國(guó) 來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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本周商品市場(chǎng)整體大幅下挫，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布的2011年下半年《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告下調(diào)了今明兩年經(jīng)濟(jì)增速，而22日美聯(lián)儲(chǔ)則表示經(jīng)濟(jì)前景存在重大下行風(fēng)險(xiǎn)，受這些負(fù)面消息影響，大宗商品大幅下跌。
此外，美聯(lián)儲(chǔ)還宣稱維持0-0.25%的現(xiàn)行聯(lián)邦基金利率不變，并宣布將推出價(jià)值4000億美元的扭曲操作，雖然此舉是為了刺激經(jīng)濟(jì)，但由于市場(chǎng)已有預(yù)期，因此并沒(méi)有對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生利多影響。
我們認(rèn)為，目前世界經(jīng)濟(jì)的上升趨勢(shì)依然不變，但短期由于美聯(lián)儲(chǔ)刺激經(jīng)濟(jì)的方式已經(jīng)不多，且投資者盼望的刺激方式(如推出QE3)并沒(méi)有出現(xiàn)，因此新消息對(duì)投資者心理造成了較大影響，使得市場(chǎng)短期出現(xiàn)了一定的下行風(fēng)險(xiǎn)。
目前來(lái)看，近期世界范圍內(nèi)的不穩(wěn)定因素頻頻出現(xiàn)，導(dǎo)致商品市場(chǎng)也呈現(xiàn)出一種高位寬幅震蕩走勢(shì)。在這種情況下，建議投資者采取對(duì)沖操作策略，比如買進(jìn)基本面相對(duì)較為強(qiáng)勁的豆類品種，同時(shí)賣出價(jià)格已經(jīng)處于高位、短期難以大幅上漲的金屬類品種，以規(guī)避市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
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