存續(xù)期5年的產(chǎn)品，成立不足一年便宣告“夭折”，面對低迷市場、投資者大量贖回的壓力，中銀國際中國紅新股增強1號最終清盤。
未滿八月夭折 新股難于“增強”
成立于今年1月19日、集合計劃存續(xù)期為5年的中國紅新股增強1號，因今年8月2日至8月29日期間，資產(chǎn)凈值連續(xù)20個交易日低于1億元而被迫終止。截至6月30日，集合計劃清算結束日單位凈值為1.0130元。
本月6日，中銀國際中國紅新股增強1號正式發(fā)布了清算公告。公司公告表示，根據(jù)《中國紅新股增強1號限額特定集合計劃集合資產(chǎn)管理合同》和《中國紅新股增強1號限額特定集合資產(chǎn)計劃說明書》的有關規(guī)定，中國紅新股增強1號限額特定集合資產(chǎn)計劃已于2011年8月29日終止。清算公告顯示，清算結束日該計劃資產(chǎn)份額為8234.41萬份，剩余財產(chǎn)為8341.43萬元，扣除管理人業(yè)績報酬后可分配資產(chǎn)為8332.77萬元。
而事實上，8月2日，中銀國際就曾發(fā)布過一則“關于中國紅新股增強1號巨額退出情況的公告”。根據(jù)公告，在前一日，中國紅新股增強1號開放日，該計劃凈退出申請份額為18032492.74份，超過上一日該集合計劃總份額的10%。而根據(jù)相關資產(chǎn)管理合同和說明書約定，該比例被認為發(fā)生了巨額退出。
二季度以來，A股持續(xù)下跌，在通脹高企和經(jīng)濟增長減速的大背景下，滬深300指數(shù)、中小板指數(shù)分別下跌了5.56%和9.09%，創(chuàng)業(yè)板跌幅也高達16.11%。同時央行連續(xù)上調(diào)準備金導致了資金面的緊張，加上新股密集發(fā)行，整個市場處于極度悲觀之中。
中銀國際中國紅新股增強1號投資主辦人黃海表示，在這樣的市場環(huán)境下，新股申購收益率也持續(xù)低迷，因而產(chǎn)品在二季度采取了穩(wěn)健的策略，對新股的申購非常謹慎，將大部分資金用于銀行定存和回購。黃海還表示，隨著新股定價水平的進一步下行，預計三季度新股申購將存在較好機會，不過他沒能等到三季度結束。從二季度經(jīng)營業(yè)績表來看，4月1日至6月30日，該計劃股票投資收益折損19萬余元。而從其截至6月30日的投資組合來看，銀行存款占總資產(chǎn)比例高達90.10%，而股票投資一欄為“零”。
中銀國際中國紅新股增強1號并非近期唯一被迫清盤的集合理財產(chǎn)品，此前的華泰紫金智富集合資產(chǎn)管理計劃也因資產(chǎn)凈值縮水而遭遇清盤。8月初，成立不到1年的華泰紫金智富集合資產(chǎn)管理計劃由于投資者大量贖回、資產(chǎn)凈值縮水近5成遭遇清盤。
市場低迷不濟 逾半數(shù)產(chǎn)品破凈值
截至發(fā)稿時，納入Wind統(tǒng)計的239只券商集合理財產(chǎn)品中，有140只迄今累計單位凈值低于1元，占比達58.58%；而在16只截至二季度末資產(chǎn)凈值小于1.2億元的產(chǎn)品中，亦有8只產(chǎn)品位于凈值線以下，分別為華泰紫金龍大中華、國泰君安央企50、國信金理財限額特定1號、長江超越理財寶2號、齊魯金泰山2號、國泰君安君享精品基金一號、平安穩(wěn)健增值一期、國信金理財收益增強。
其中，今年2月份成立的QDII產(chǎn)品華泰紫金龍大中華最新的累計單位凈值0.844元，其成立以來的總回報-15.6%，資產(chǎn)凈值僅0.967億元。根據(jù)其二季度資產(chǎn)管理報告顯示，截止到2011年6月30日，該集合計劃單位凈值為0.9490元，當期凈值增長率為-5.1%，集合計劃單位累計凈值為0.9490元，集合計劃累計凈值增長率為-5.1%。而到二季度末，其份額縮水9000多萬份。
該集合產(chǎn)品的投資經(jīng)理表示，大中華計劃投資的主要市場香港及臺灣市場二季度一度出現(xiàn)比較大的調(diào)整，香港市場更創(chuàng)出年內(nèi)新低，到二季度末，市場跌勢喘定，出現(xiàn)一定反彈。另外，二季度內(nèi)，經(jīng)向臺灣有關方面申請，共獲得了400萬美元的證券投資額度，大中華計劃使用了以上額度，對臺灣市場進行了投資。而對于三季度的投資，投資經(jīng)理表示香港、臺灣股市將是一個震蕩向上的走勢。香港恒生指數(shù)波動區(qū)間預計為21000-24000點，臺灣證交所綜合指數(shù)的波動區(qū)間為8400-9500點。“大中華計劃”將重點配置政策友好型行業(yè)如耐用消費品、娛樂(酒店)、基建、保險和臺灣金融、民生等板塊。
二季度八成產(chǎn)品縮水 持倉出現(xiàn)分歧
來自海通證券的統(tǒng)計顯示，逾八成券商集合理財產(chǎn)品在二季度遭遇縮水，其中債券型凈贖回最多。截至二季度末，券商集合理財產(chǎn)品總份額為1127.79億份，較一季度末凈贖回份額為84.33億份，凈贖回比例為7.48%。
從單只產(chǎn)品來看，全部171只券商集合理財產(chǎn)品中80.11%的產(chǎn)品出現(xiàn)凈贖回，僅有18只產(chǎn)品出現(xiàn)凈申購。從各個券商來看，51家券商中僅有3家出現(xiàn)凈申購，48家遭遇凈贖回。從二季度末各券商旗下集合理財產(chǎn)品規(guī)模來看，中信證券雖然遭遇了最大份額的贖回，但是依然以154.79億的總產(chǎn)品份額排名券商第一位。集合理財規(guī)模前十的券商產(chǎn)品總份額基本都在50億份以上。
從倉位變化來看，券商資管在二季度亦是略顯分歧。海通證券統(tǒng)計顯示，二季度股混型券商集合理財產(chǎn)品倉位由一季度末的62.04%下降至51.87%，降幅超過10個百分點，顯示出券商資管6月末時對于后市的悲觀預期。而主動增倉與主動減倉的產(chǎn)品基本各半，主動減倉的產(chǎn)品占總數(shù)的52.58%，主動增倉的產(chǎn)品占47.42%，大部分的產(chǎn)品倉位變動都在正負10個百分點以內(nèi)。
基于對市場較為悲觀的預期，二季度券商對屬于周期性板塊的金屬、造紙、煤炭、機械等進行了減持，而對偏防御性的交運、醫(yī)藥、批發(fā)零售、紡織服裝，以及低估值的金融保險進行了增持。二季度市場持續(xù)下跌，券商通過增加持股分散度意圖控制風險，股混型產(chǎn)品的前十大重倉股持股集中度由一季度的36.10%下降到31.35%。從重倉股所在的行業(yè)來看，消費、金融行業(yè)占據(jù)主導地位。此外，海通證券分析師還指出，值得注意的是，大幅增持股票中不乏大盤股，例如中國太保、中信證券、中國神華、中國建筑、大秦鐵路等都屬于大市值股票，大盤股估值低，相對風險釋放較為充分，可能是券商增持的原因之一。
