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        市值縮水有原因 9月秋涼仍須謹(jǐn)慎
        2011-09-16   作者:張健  來源:經(jīng)濟參考報
         
        【字號
            中國上市公司市值管理研究中心的數(shù)據(jù)顯示,8月最后一個交易日A股總市值為25.31萬億元,比7月最后一個交易日減少8958.75億元,降幅為3.42%。其中,滬市市值為16.91萬億元,比7月最后一個交易日減少7705億元,減幅為4.36%;深市市值為8.4萬億元,比7月最后一個交易日減少1077.88億元,降幅為1.27%。這表明,雖然中國經(jīng)濟表現(xiàn)“一枝獨秀”,但在新一輪金融噩耗的沖擊下,A股“跟跌不跟漲”的“惡習(xí)”依舊。
          8月底是上市公司半年報披露的截止期,但半年報的種種“正面消息”也沒能帶來實質(zhì)利好。據(jù)中國證券報數(shù)據(jù)中心的統(tǒng)計,滬深兩市共有2244家上市公司披露半年報,這些公司共實現(xiàn)營業(yè)收入10.13萬億元,同比增長25.78%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤9943.30億元,同比增長22.31%;每股收益達0.28元。
          不過令人遺憾的是,就是在這種上市公司業(yè)績非常“給力”的背景下,不管是個股的走勢還是整個A股市場都顯得異常陰暗。在今年7月14日至8月31日中報披露期間,上證指數(shù)由2800點一線一路下挫至2567.34點,區(qū)間跌幅超過9%,而跌幅在10%以上的個股更是不在少數(shù)。
          相當(dāng)不錯的業(yè)績“成績單”,為何仍然難以聚攏投資者渙散之心?從政策層面看,8月份特別嚴(yán)厲的金融或財政政策似乎并未出臺,諸如提高利率、準(zhǔn)備金率等措施,好像要“停下來喘口氣”。不過,在“風(fēng)聲鶴唳,草木皆兵”的大背景下,稍有風(fēng)吹草動,都可成為做空的理由。比如,8月下旬媒體披露央行下發(fā)文件,要求將商業(yè)銀行保證金存款納入到存款準(zhǔn)備金的繳存范圍,有人推測此舉或凍結(jié)9000億元資金。其實,這是一個相對“中性”的政策,雖然有可能減少資金供應(yīng)量,但也更是對之前市場預(yù)期的兩次50個基點的準(zhǔn)備金率上調(diào)的替代,有專家預(yù)計央行將不會再上調(diào)準(zhǔn)備金率,未來甚至?xí)抡{(diào)存款準(zhǔn)備金率。但在習(xí)慣于“落井下石”的中國股市,所有這一切只能從利空去解釋,金融股大跌帶動大市急落成為必然。
          在大市如此“悲催”的情況下,監(jiān)管層新股上市我行我素倒真是令人不解。主板不僅依然有巨型公司推出,中小板和創(chuàng)業(yè)板瘋狂造富不擇手段、不顧股民死活。放慢步伐有何不可?減小規(guī)模有何不行?
          溫家寶總理近期表示,宏觀調(diào)控取向不能改變。這說明,控制通貨膨脹作為首要目標(biāo)的政策還會延續(xù),實際上從緊的貨幣政策難以轉(zhuǎn)向,流動性“供不應(yīng)求”的局面不易更改。由此推論,今后一段時間股市不會有太明顯的改善改觀。在此情況下,上市公司沒有太多的寬松政策可以期待,沒有太好的資金來源可以指望。一切要靠自己。不妨多關(guān)注政策走向中支持發(fā)展的行業(yè),多關(guān)注產(chǎn)業(yè)取向中技術(shù)含量高、生態(tài)意義明顯的項目。
          但是,由于國際經(jīng)濟走勢的不明朗,由于二次探底的危險性加大,包括美國在內(nèi)的發(fā)達國家繼續(xù)刺激經(jīng)濟的趨向明顯,量化寬松甚至更露骨的扶植政策還有可能陸續(xù)出臺。在這種大背景下,中國宏觀政策難于過度嚴(yán)厲,只能適可而止。當(dāng)然,中央政府也不希望通脹壓力進一步加大。搖擺于松和緊之間,調(diào)控于漲與落之間,決策部門難出重拳,企業(yè)則需要在進退維谷中找到平衡。
          炒股要靠自己確實是老生常談,在秋風(fēng)陣陣、天氣漸寒的9月,看不到太多的熱點和亮點,有了8月標(biāo)準(zhǔn)普爾公司的將美國國債的信用評級調(diào)低至AA+,不再相信9月份還會有更震撼的信息沖擊,我們只能再說說誰都懂的道理。或許,暫時蟄伏勝過急功近利,蓄勢待發(fā)可避“槍打出頭鳥”。
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