美國(guó)上周初公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大多好于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)“二次探底”的擔(dān)憂有所降溫，但上周五公布的美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)奇差無(wú)比，打破了投資者的美好愿望，避險(xiǎn)情緒再度升溫，美元、日元、瑞郎、黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)紛紛創(chuàng)下近期新高。但主要貨幣依然處在近期波動(dòng)區(qū)間內(nèi)震蕩，并未形成明顯趨勢(shì)。
此外，希臘援助形勢(shì)日趨復(fù)雜，也令市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫。展望本周，在經(jīng)濟(jì)憂慮驅(qū)之不散、希臘救助形勢(shì)未見(jiàn)明朗之前，避險(xiǎn)仍是主基調(diào)。但美元恐受制于疲弱非農(nóng)報(bào)告所引發(fā)的QE3預(yù)期，表現(xiàn)恐弱于其他避險(xiǎn)資產(chǎn)。
美元指數(shù)上周最高漲至74.73，為8月12日來(lái)新高；美元/瑞郎跌至0.7720，歐元/瑞郎跌至1.0994，均為8月12日來(lái)新低。在市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)帶動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)放緩之際，瑞郎仍是主要投資對(duì)象。
上周歐元/瑞郎下挫4.3%，而美元/瑞郎跌2.2%。歐元/美元走軟，部分是受累于歐元/瑞郎的賣(mài)盤(pán)。
鑒于日元和瑞郎受避險(xiǎn)的投資者買(mǎi)盤(pán)推動(dòng)再次迫近紀(jì)錄高位，對(duì)日本和瑞士央行將干預(yù)市場(chǎng)抑制日元和瑞郎強(qiáng)勢(shì)的預(yù)期高漲，這將對(duì)美元提供支撐。
非農(nóng)零增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)二次探底恐難避免
美國(guó)勞工部(DOL)上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)人口零增長(zhǎng)，為近一年以來(lái)最差，失業(yè)率維持在9.0%上方，為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的疲軟提供了最新證據(jù)，遠(yuǎn)低于預(yù)期的增長(zhǎng)8.0萬(wàn)人；7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)修正后為增長(zhǎng)8.5萬(wàn)人，初值為增長(zhǎng)11.7萬(wàn)人。6月數(shù)據(jù)修正后僅為增加2萬(wàn)人。
非農(nóng)報(bào)告打碎了剛剛才因美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善而累積起來(lái)的市場(chǎng)信心。與此同時(shí)，非農(nóng)報(bào)告也支持了近期各大機(jī)構(gòu)和投行下調(diào)美國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期的舉動(dòng)。
國(guó)際貨幣基金組織(IMF)上周一下調(diào)了美國(guó)及歐元區(qū)國(guó)家今明兩年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。IMF還下調(diào)了全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)估，將2011年全球GDP增速預(yù)估從6月時(shí)預(yù)測(cè)的4.3%下調(diào)至4.2%，將2012年GDP增速預(yù)估從此前的4.5%下調(diào)至4.3%。
美國(guó)白宮上周四公布的預(yù)算案年度中期預(yù)估報(bào)告，同樣下調(diào)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。在吃之前，包括高盛、摩根士丹利在內(nèi)的國(guó)際大銀行，紛紛調(diào)低了對(duì)美國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)預(yù)期。看來(lái)經(jīng)濟(jì)二次探底恐非虛言。
QE3呼之欲出？
在疲弱非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布之后，美元在避險(xiǎn)需求推動(dòng)下創(chuàng)下8月12日來(lái)新高。但對(duì)QE3的預(yù)期，將拖累本周美元走勢(shì)。
在美國(guó)指標(biāo)利率已近零的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)可采取的舉措不多。美聯(lián)儲(chǔ)推出兩輪量貨寬松政策的成本總計(jì)2.3萬(wàn)億)美元。美聯(lián)儲(chǔ)透過(guò)買(mǎi)入公債來(lái)增加經(jīng)濟(jì)的流動(dòng)性，同時(shí)也令其資產(chǎn)負(fù)債表大幅膨脹，但此舉未能加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
盡管如此，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將推出第三輪量化寬松政策(QE3)的預(yù)期升溫。不過(guò)外匯市場(chǎng)投資者表示，美元的供應(yīng)增加降低美元的價(jià)值。
富國(guó)銀行匯市策略師Vassili
Serebriakov說(shuō)，在勞工市場(chǎng)目前止步不前的情況下，該就業(yè)數(shù)據(jù)很可能使人們繼續(xù)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月政策會(huì)議出臺(tái)進(jìn)一步寬松政策。
之前美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在懷俄明州杰克森霍爾的講話中說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景預(yù)估，且美聯(lián)儲(chǔ)9月政策會(huì)議從一天增加至兩天，以考慮進(jìn)一步貨幣刺激舉措的可選項(xiàng)。
Faros Trading董事總經(jīng)理Douglas
Borthwick說(shuō)，非農(nóng)就業(yè)崗位增幅為零，且上月數(shù)據(jù)經(jīng)修正后增幅減少3.2萬(wàn)個(gè)，美聯(lián)儲(chǔ)獲得更大的政治能力在9月會(huì)議推出第三輪寬松政策，我們認(rèn)為這對(duì)美元非常利空。
本周關(guān)注
在非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)異常糟糕的情況下，本周四美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬將在國(guó)會(huì)就增加就業(yè)和加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的舉措發(fā)表講話。此次演講將透過(guò)電視向全國(guó)直播。
本周匯市還將迎來(lái)澳、加、日、英、歐五大央行利率會(huì)議，在全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟的背景下，各國(guó)央行是否將采取特別措施帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)走出停滯泥沼，值得關(guān)注；經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，需要留意歐洲服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)、德國(guó)工業(yè)數(shù)據(jù)及美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書(shū)的內(nèi)容。
即使在以希臘和其他歐元區(qū)外圍國(guó)家為中心的歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)憂慮的背景下，歐洲央行的立場(chǎng)一直較美聯(lián)儲(chǔ)更為強(qiáng)硬。不過(guò)由于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在下行風(fēng)險(xiǎn)，上述情況可能改變，若歐洲央行本周證實(shí)了市場(chǎng)的這一預(yù)期，將進(jìn)一步打壓歐元，但若央行政策立場(chǎng)并未傾向于降息，歐元恐獲得支撐。英國(guó)央行和澳洲聯(lián)儲(chǔ)目前處在觀望狀態(tài)，密切留意兩大央行在政策傾向上的信號(hào)。
此外，近期希臘和意大利方面壞消息頻傳，下一階段市場(chǎng)焦點(diǎn)恐再度轉(zhuǎn)向歐債危機(jī)。
希臘官員上周五(9月2日)表示，希臘與歐盟、國(guó)際貨幣基金組織(IMF)以及歐洲央行代表團(tuán)的磋商暫時(shí)擱置。一波未平一波又起。由于意大利各城市此起彼伏的反對(duì)聲的壓力，意大利減赤計(jì)劃的規(guī)模大幅萎縮，這令歐洲央行能否持續(xù)購(gòu)買(mǎi)意大利國(guó)債，穩(wěn)定意大利債務(wù)市場(chǎng)，蒙上了陰影。
另外，市場(chǎng)傳言稱(chēng)，希臘2011年預(yù)算赤字將高出目標(biāo)至少1個(gè)百分點(diǎn)，且私有化計(jì)劃嚴(yán)重存疑。西班牙周四標(biāo)售的國(guó)債結(jié)果也不理想。上述因素共同導(dǎo)致歐元近期持續(xù)走弱。
