最新市場相關統(tǒng)計顯示，在去年總體虧損的背景下,61家基金公司(分級基金合并計算)旗下763只公募基金今年上半年虧損合計達1254億元，平均每只基金虧損約1.6億元。無論市場運作質(zhì)量還是基金持有人總數(shù)，均出現(xiàn)了非良性發(fā)展之勢，正面臨空前嚴峻的挑戰(zhàn)。
從2007年年底至2009年中期，公募基金受金融危機影響也曾出現(xiàn)客戶流失，存量持有人戶數(shù)減少了346.72萬戶。而剛剛披露的基金半年報顯示，公募基金目前存量持有人總戶數(shù)比2010年中期減少了804.87萬戶，出現(xiàn)了公募基金有史以來規(guī)模最大的客戶流失潮。若按此速度流失，兩年之后公募基金的存量持有人戶數(shù)將可能不足8000萬戶，持有人對于基金的信任已經(jīng)嚴重動搖。
與此同時，隨著券商系基金擴大，基金公司的業(yè)績虧損與相關利益鏈條隱憂、人員變動等因素事實上已對基金的未來構成了較大的發(fā)展障礙。看已公布的基金公司半年報，有券商控股與參股的占比在70%左右。券商控股基金的利處是實現(xiàn)規(guī)模與資源共享，但弊端也較為顯著。比如研究發(fā)現(xiàn)，由于基金股東大多為券商機構，因此在這種控股或參股的股東構成中，就不可避免存在較大利益關聯(lián)。在目前國內(nèi)主要基金公司中，大股東券商特色非常明顯。比如中信證券全資持有華夏基金，招商證券控股博時基金，華泰證券控股南方基金，廣發(fā)證券控股廣發(fā)基金等，實力券商控股基金，某種程度上確能避免一定的投資風險，但也同時可能出現(xiàn)利益輸送等傷及持有人、投資者利益的情況。在以往的“券商系”基金運作過程中，事實上存在較為明顯的利益輸送行為，比如券商研究員對于本系統(tǒng)內(nèi)基金持有的股票，往往缺少公平性評級。另外，券商分析師和系統(tǒng)內(nèi)控股基金經(jīng)理的默契關系，也造成了某些股票的“默契”行情。比如，某食品類公司股票從復牌開始已經(jīng)歷了兩個跌停，某幾家“券商系”基金旗下的基金實際上進場就被套住，而關聯(lián)機構的研究員正以“強烈推薦”、“增持”等研究評級給該股打氣。
其實，同門基金集中持有也存在莫測的風險。比如有些基金集中持股的情況頗為突出,例如在陜西一家傳媒業(yè)公司今年半年報披露的前十大流通股股東中，同一家基金公司旗下的股票型和混合型基金就占了七席，類似的情況還發(fā)生在重慶的一家上市公司身上。因此，近期曝出各類“門”事件的幾家上市公司，不就連帶引起市場高度關注某些基金公司了么？例如曝出造假傳聞的紫鑫藥業(yè)，截至今年6月30日，其前十大股東中就有同一家基金公司旗下的3只基金；遭遇巨量跌停后停牌的中恒集團，今年半年報披露的前十大股東中，也有4只基金系“同門兄弟”。
業(yè)績難保，風險增大，也使得近年間基金經(jīng)理變動越發(fā)頻繁。據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會年報統(tǒng)計，2010年基金經(jīng)理離職數(shù)達到1099人，為2008年的兩倍多，今年以來這個勢頭不見減弱之勢。客觀上，離職在證券業(yè)是一種正常現(xiàn)象，但較為集中且高頻率地出現(xiàn)，就無論如何不能以正常現(xiàn)象視之了。基金運作需要專業(yè)的人員來持續(xù)管理，但就目前情形看，這一原則因為合格人才的緊缺而越來越難以恪守。
從中國資本市場發(fā)展態(tài)勢來看，未來基金業(yè)要規(guī)范發(fā)展，加速洗牌無可避免。對此，基金持有人應有清醒的認識。