云計算產(chǎn)業(yè)將在“十二五”起飛，中期業(yè)績符合預(yù)期……近來計算機(jī)行業(yè)利好頻出。券商認(rèn)為，物聯(lián)網(wǎng)、智能交通、智慧城市、云計算、手機(jī)支付、兩化融合、視頻監(jiān)控、醫(yī)療信息化等領(lǐng)域的投資機(jī)會值得關(guān)注。
行業(yè)存在結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會
據(jù)媒體報道，云計算產(chǎn)業(yè)將在“十二五”進(jìn)入起飛階段。安信證券點(diǎn)評稱：短期云計算概念可能成為市場關(guān)注的熱點(diǎn)。從中長期來看，計算機(jī)軟件行業(yè)的主題投資機(jī)會均建立在中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級、新技術(shù)逐步得到應(yīng)用基礎(chǔ)上，諸如物聯(lián)網(wǎng)、智能交通、智慧城市、云計算、手機(jī)支付、兩化融合、視頻監(jiān)控、醫(yī)療信息化等均是可以關(guān)注的領(lǐng)域。
安信證券發(fā)布的報告建議把握三條投資線索尋找行業(yè)的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會：
第一，云計算產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展思路將確定，今后五年，云計算將在社保、醫(yī)療、教育、就業(yè)等領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用，收入超過100億元的骨干企業(yè)有望脫穎而出。目前有部分公司已經(jīng)深入到示范城市的云計算示范項目中，有望成為未來的骨干企業(yè)。我們推薦的組合是東軟集團(tuán)、用友軟件、華勝天成、浪潮信息和浪潮軟件。
第二，隨著云計算應(yīng)用的深化，能夠提供服務(wù)的公司將獲得穩(wěn)定發(fā)展，其盈利可預(yù)測性會比較強(qiáng)，而能夠面向消費(fèi)者提供軟件產(chǎn)品和服務(wù)的公司具備快速增長的潛力。我們推薦的組合是天璣科技、美亞柏科、漢得信息和立思辰。
第三，增長確定性高、業(yè)績可預(yù)測性強(qiáng)、估值具有安全邊際的公司前景看好。我們推薦的組合是軟控股份、大華股份、海康威視和廣電運(yùn)通。
中期業(yè)績符合預(yù)期
計算機(jī)行業(yè)業(yè)績情況也很不錯。民生證券介紹：已披露中報或業(yè)績快報的上市公司整體收入同比增長32.9%，營業(yè)利潤同比增長30.5%，凈利潤同比增長27.5%(剔除漢王科技)。中期業(yè)績符合預(yù)期，如考慮增值稅退稅則略超預(yù)期。上半年凈利潤的增長與收入基本保持同步，費(fèi)用增長得到控制，去年全年和今年一季度費(fèi)用不斷侵蝕利潤的情況有所改變。
民生證券發(fā)布的報告認(rèn)為：
目前計算機(jī)應(yīng)用行業(yè)的絕對PE為41.86倍，相對滬深300的估值為3.32倍，低于歷史均值3.41倍。中小盤股相對大盤股的估值也處于歷史平均水平。隨著藍(lán)籌股整體估值水平的繼續(xù)上漲，中小盤股相對大盤股的估值溢價進(jìn)一步縮小，可逐漸加大中小市值公司配置。
由于今年相關(guān)細(xì)則還在制定，增值稅退稅普遍延后。尤其是考慮到大多數(shù)公司退稅無法按時獲得的情況，行業(yè)業(yè)績可靠性更強(qiáng)。考察去年半年報情況，重點(diǎn)公司增值稅退稅對利潤總額的影響在11個百分點(diǎn)左右。其中用友軟件、數(shù)字政通、恒生電子、廣聯(lián)達(dá)、銀江股份、榕基軟件等公司占比較高，如果三季度能夠完成退稅，那么三季報超預(yù)期的可能性更大，受益更加明顯。
堅定看好下半年成長股的投資機(jī)會，重申“超配”軟件行業(yè)，目前軟件行業(yè)估值仍低于歷史平均水平，維持行業(yè)“推薦”評級。
行情或震蕩分化
中信證券認(rèn)為計算機(jī)行業(yè)行情將呈現(xiàn)震蕩分化格局。根據(jù)一是中報相對平淡，二是“十二五規(guī)劃”和“4號文”、物聯(lián)網(wǎng)和云計算等專項政策預(yù)計或?qū)⒍ㄔ谒募径韧瞥觯袠I(yè)近期缺乏催化劑。短期建議布局中報業(yè)績高增長、超預(yù)期或具有送配可能性的個股，建議關(guān)注易聯(lián)眾、衛(wèi)士通。
中信證券發(fā)布的報告維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”的投資評級。報告表示：月初行業(yè)反彈后整體市盈率回到2011年30倍，估值水平趨于合理，震蕩中個股將持續(xù)分化，結(jié)構(gòu)性機(jī)會中建議配置成長確定的低估值個股。重點(diǎn)推薦三類公司：一是絕對估值水平較低的公司，如東華軟件、遠(yuǎn)光軟件和航天信息；二是估值偏低的高成長類個股，如拓爾思、新國都、數(shù)碼視訊和恒泰艾普；三是具有長期競爭力的公司，如軟控股份和恒生電子。
