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        二三線房企棄房扎進(jìn)礦堆里
        2011-08-22   作者:張冬晴   來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞
         
        【字號

            曾幾何時,樓市井噴,大批房地產(chǎn)企業(yè)登陸A股市場。然而,自去年4月中旬開始,樓市調(diào)控持續(xù),證監(jiān)會暫緩審批房地產(chǎn)類企業(yè)再融資等一系列重大措施,讓大批房地產(chǎn)類企業(yè)再融資申請被否、借殼上市暫緩審批,不少二三線房企陷入困境。
          據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),目前滬深兩市包括中珠控股、華業(yè)地產(chǎn)等50多家公司陸續(xù)披露了投資礦業(yè)公司股權(quán)的有關(guān)事項(xiàng),其股價也告別了去年以來“綿綿無絕期”的下跌,實(shí)現(xiàn)了咸魚翻身。其中,涉足稀土礦的鼎立股份最多時翻了三倍,華業(yè)地產(chǎn)前后漲幅也將近翻倍。
          《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理上市房企2011年半年報(bào)后發(fā)現(xiàn),目前還有一大批二三線房地產(chǎn)類企業(yè)已經(jīng)陷入經(jīng)營困境,公司將積極尋找發(fā)展新業(yè)務(wù),不排除炙手可熱的礦產(chǎn)投資將成為其中的一種可能。

          房企重組、再融資卡殼

          自2009年4月份中弘卓業(yè)集團(tuán)旗下的地產(chǎn)業(yè)務(wù)成功地實(shí)現(xiàn)通過資產(chǎn)置換+定向增發(fā)實(shí)現(xiàn)借殼中弘股份登陸A股市場以后,A股市場基本上對房地產(chǎn)企業(yè)借殼上市關(guān)上了大門;隨后的2009年8月、11月,世聯(lián)地產(chǎn)和南國置業(yè)通過IPO的方式登陸A股,成為了近幾年A股市場房地產(chǎn)企業(yè)IPO的絕唱。
          2009年下半年證監(jiān)會已經(jīng)暫停房地產(chǎn)上市公司權(quán)益類再融資審核,無論是IPO還是再融資,房地產(chǎn)融資相關(guān)申請必須先征求國土資源部的意見,證監(jiān)會需要在國土資源部出具審核意見后才會對房地產(chǎn)公司再融資進(jìn)行最終審批。
          受調(diào)控政策影響,除了ST東源、新華聯(lián)等存量借殼上市項(xiàng)目幸運(yùn)地審查放行外,包括ST興業(yè)等40多家涉及到房地產(chǎn)企業(yè)借殼上市、再融資的項(xiàng)目全部暫緩審批。
          據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),自2009年7月以來,已有近20家房地產(chǎn)企業(yè)借殼重組方案未獲審批或已被否,相關(guān)申請也基本劃了句號。還有60多家上市房企的再融資計(jì)劃因?qū)徍碎T檻抬高或股價跌破擬定增發(fā)價而無法成行。
          比較一致的預(yù)期是,樓市調(diào)控政策短期內(nèi)是不可能放松的,而房企重組和再融資開閘短期內(nèi)也基本無望。
          在這種背景下,不少上市公司在重組相關(guān)事項(xiàng)過期后被迫申請撤回資產(chǎn)重組的申請文件,其中原擬房地產(chǎn)業(yè)務(wù)借殼的ST興業(yè)在2010年6月份撤回重組申請的同時,決定轉(zhuǎn)型新能源、新材料、光電和礦業(yè)等領(lǐng)域,公司名稱也同步撇掉了 “房地產(chǎn)”的帽子,今年6月份又悄悄申請更改了行業(yè)類別,為下一步的轉(zhuǎn)型做好前期準(zhǔn)備。
          去年以來,有十幾家涉及到房地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)的上市公司或修改經(jīng)營范圍、或增加經(jīng)營范圍、或修改行業(yè)類別、或剝離處置地產(chǎn)業(yè)務(wù)資產(chǎn),甚至還有多家上市公司通過更名的方式完全撇清了與房地產(chǎn)的淵源。
          對此,東北一家房地產(chǎn)類上市公司董秘告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,凡是涉及到房地產(chǎn)業(yè)務(wù),就沒有辦法再融資,重組申請也很難通過。所以比較普遍的做法就是先剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù),徹底撇清跟房地產(chǎn)的關(guān)系,后續(xù)的重組轉(zhuǎn)型事項(xiàng)才能獲得監(jiān)管層的認(rèn)可。

          多家二三線房企謀轉(zhuǎn)型

          值得注意的是,近期市場再次預(yù)期二三線城市樓市限購政策即將出臺。可以看出,地產(chǎn)調(diào)控非但沒有放松,還有加碼的跡象。
          根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局8月18日發(fā)布的房價統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),今年7月份,70個大中城市中環(huán)比價格下降和持平的有31個城市,接近一半。與今年2月份相比,環(huán)比價格下降和持平的城市個數(shù)只有14個,調(diào)控效果逐步顯現(xiàn)。但7月份價格同比下降的城市只有1個,而從2月份以來,價格同比下降的城市個數(shù)最多時候也就3個。顯然,與2010年相比,目前國內(nèi)房價還在高位運(yùn)行,調(diào)控效果還是初步的。
          大量二三線房地產(chǎn)類企業(yè)因資產(chǎn)規(guī)模相對較小,在持續(xù)緊縮的調(diào)控過程中已面臨更為顯著的經(jīng)營困境。
          根據(jù)近期陸續(xù)披露的2011年半年報(bào),已披露的15家房地產(chǎn)上市公司中,有8家預(yù)計(jì)今年三季度凈利潤大幅下滑,并且下滑幅度均在50%以上,最大下滑幅度高達(dá)312%,而7家預(yù)增的房地產(chǎn)類上市公司中的很多公司盈利來源并非房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。
          其中,廣宇集團(tuán)預(yù)計(jì)今年三季度凈利潤下降30%~50%,濱江集團(tuán)、嘉凱城和高新發(fā)展等公司的降幅均在80%以上,還有國興地產(chǎn)、海德股份、津?yàn)I發(fā)展等公司下滑幅度也都在90%以上。同時,由于業(yè)績大幅下滑,高新發(fā)展、國興地產(chǎn)預(yù)計(jì)今年三季度凈利潤將虧損超過1500萬元,津?yàn)I發(fā)展則更是虧損高達(dá)1.2億~10億元。
          實(shí)際上,不少房地產(chǎn)企業(yè)正面臨著更為嚴(yán)峻的考驗(yàn)。
          據(jù)WIND的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),按照證監(jiān)會分類的房地產(chǎn)類上市公司去年年報(bào)時平均凈資產(chǎn)收益率為13.33%,平均銷售毛利率為39.45%。而在今年已經(jīng)披露中報(bào)的房地產(chǎn)類上市公司中,上述兩項(xiàng)指標(biāo)則分別為5.80%、43.13%。剔除特殊公司因素,實(shí)際上均出現(xiàn)了大幅下降。
          同時,銀根持續(xù)緊縮之后,房地產(chǎn)類上市公司的償債能力也已經(jīng)捉襟見肘。據(jù)WIND的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),按照證監(jiān)會分類的房地產(chǎn)類上市公司去年年報(bào)時平均速動比率為0.87%,平均流動比率為2.17%,但是在今年已經(jīng)披露中報(bào)的房地產(chǎn)類上市公司中,上述兩項(xiàng)指標(biāo)已經(jīng)分別下降至0.58%和1.64%,二三線房企下滑尤為突出。
          此外,大量二三線上市房企高度一致地提到樓市調(diào)控政策對公司經(jīng)營帶來的巨大壓力,同時普遍預(yù)期調(diào)控政策短期不可能松動,甚至還有不少公司提出下半年將積極尋找發(fā)展新業(yè)務(wù),增加收入來源。

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