時(shí)下，流動(dòng)性過(guò)剩，資金無(wú)孔不入，這中間就包括葡萄酒市場(chǎng)。倫敦國(guó)際紅酒交易所(Liv-Ex)發(fā)布的最新報(bào)告顯示：去年波爾多精品葡萄酒投資收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)黃金、原油以及股票，甚至比古董、古玩、名畫(huà)、鉆石的增值率還高。然而，專(zhuān)業(yè)人士提醒，對(duì)于大部分人而言，這中間收藏和把玩的成分重于價(jià)值投資本身，而且目前國(guó)內(nèi)葡萄酒投資泡沫積聚過(guò)大，加上受制于較差的流動(dòng)性，投資者手中握著的價(jià)值不菲的名酒或?qū)㈦y逃“有價(jià)無(wú)市”。
被熱捧的“嬌貴投資品”
葡萄酒素有液體黃金的美譽(yù)。然而，真正深入接觸過(guò)它的投資者都清楚，葡萄酒比黃金、原油、股票等其他投資品都嬌貴，投資看起來(lái)容易做起來(lái)難。
單從個(gè)別名莊酒的收益來(lái)看，葡萄酒投資收益是非常光鮮的。最有名的莫過(guò)于1982年出產(chǎn)的法國(guó)知名列級(jí)酒莊酒拉菲，過(guò)去10年投資報(bào)酬率高達(dá)857%，而其他一些世界五大名莊的列級(jí)名莊酒的葡萄酒近年來(lái)的增值幅度大多達(dá)到3-5倍。
然而，葡萄酒投資并不是低買(mǎi)高賣(mài)那么簡(jiǎn)單。富隆酒窖南京負(fù)責(zé)人吳娟表示，葡萄酒的口感決定了其價(jià)值，而要保持絕佳的口感，葡萄酒的儲(chǔ)藏非常有講究，比如酒窖需要恒溫、恒濕、避免陽(yáng)光直射、最好保持通風(fēng)，此外還要防止震動(dòng)。同時(shí)，她提醒，并不是所有葡萄酒都適合投資。普通餐酒等保質(zhì)期較短的酒類(lèi)不能投資，一般包括五大名莊的列級(jí)名莊酒適合投資。
“經(jīng)歷過(guò)2008年以來(lái)的熱炒，現(xiàn)在投資葡萄酒的泡沫已經(jīng)很大了。”吳娟認(rèn)為，對(duì)于個(gè)人投資者而言，現(xiàn)在投資葡萄酒面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)。以拉菲的期酒為例，2008年時(shí)198歐元/瓶，現(xiàn)在要1000多歐元/瓶，事實(shí)上，拉菲現(xiàn)酒也不過(guò)就1000多歐元/瓶。“作為酒商，目前一般不太愿意追名莊酒，也不太熱衷投資期酒了。現(xiàn)在1000多歐元/瓶買(mǎi)進(jìn)拉菲期酒，賭的就是2年后這批拉菲的價(jià)格要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于1000多歐元/瓶，對(duì)此，酒商心里并沒(méi)有底。”
投資變現(xiàn)受制于流動(dòng)性
吳娟介紹說(shuō)，在南京，葡萄酒投資人群遠(yuǎn)沒(méi)有北京、上海、深圳多，這中間真正將葡萄酒作為投資品的人更少了。“主要原因還是葡萄酒的投資變現(xiàn)渠道比較窄。”她告訴記者，無(wú)論是現(xiàn)酒投資還是期酒投資，目前面臨的一個(gè)主要問(wèn)題就是市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制缺失和流動(dòng)性不足。具體來(lái)說(shuō)，目前國(guó)內(nèi)葡萄酒的出貨渠道主要是靠拍賣(mài)和關(guān)系營(yíng)銷(xiāo)，許多人收藏的葡萄酒的價(jià)格雖然漲了不少，但苦于沒(méi)有辦法出手，最后只能喝掉。至于拍賣(mài)，一般的投資者很難用充足的憑據(jù)證明藏酒品質(zhì)，很難進(jìn)入拍賣(mài)程序。在南京，葡萄酒拍賣(mài)更少見(jiàn)，投資者除了在圈內(nèi)熟人轉(zhuǎn)手藏酒外，就需要到香港買(mǎi)賣(mài)葡萄酒。
招商銀行南京分行理財(cái)師徐嘉蔚表示，從金融學(xué)上講，一個(gè)投資品的投資前景與投資品的流動(dòng)性有直接的關(guān)系，它需要在二級(jí)市場(chǎng)具有較好的流動(dòng)性，如果沒(méi)有人“接手”，最終可能只是有價(jià)無(wú)市。比如，這兩年農(nóng)產(chǎn)品、黃金、藝術(shù)品、白酒、紅酒等投資品的價(jià)格瘋長(zhǎng)的背后其實(shí)有一個(gè)共同的邏輯，那就是流動(dòng)性泛濫，而不是需求市場(chǎng)的自身膨脹。因此，單從酒投資而言，葡萄酒投資甚至比不上高檔白酒，一是因?yàn)榘拙频南M(fèi)群比葡萄酒要大得多，二是國(guó)內(nèi)拍賣(mài)市場(chǎng)對(duì)于白酒的認(rèn)知度要大大高于葡萄酒。
葡萄酒也可以信托理財(cái)
就投資方式來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)葡萄酒投資主要有3種方式：現(xiàn)酒、期酒和葡萄酒基金。其中葡萄酒基金屬于專(zhuān)家理財(cái)，其實(shí)物形式即投資標(biāo)的也是現(xiàn)酒和期酒。近兩年，就有銀行針對(duì)私人銀行客戶(hù)組織了葡萄酒投資的一些沙龍活動(dòng)，但真正做葡萄酒投資基金的少之又少。徐嘉蔚告訴記者，銀行針對(duì)客戶(hù)推出的葡萄酒投資品鑒沙龍，也是品酒重于投資。就一種投資產(chǎn)品而言，銀行界做得不多，招商銀行曾做過(guò)葡萄酒收益權(quán)信托，也不屬于基金范疇。
“銀行推出的產(chǎn)品是理財(cái)產(chǎn)品，不是葡萄酒投資。”一位葡萄酒業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀行理財(cái)類(lèi)似于基金，看重投資回報(bào)，因此對(duì)投資范圍、時(shí)間都有嚴(yán)格的要求，當(dāng)然，也可以規(guī)避一些風(fēng)險(xiǎn)：如果投資人買(mǎi)了一筆紅酒基金，到了交割期投資人不想要，那么基金可能會(huì)回購(gòu)。但如果是通過(guò)酒莊投資，就沒(méi)有這種“回購(gòu)”渠道。
而這些或?qū)㈦S著天津明莊酒交易所的誕生而發(fā)生本質(zhì)改變。剛剛落戶(hù)天津?yàn)I海新區(qū)的明莊酒交易所號(hào)稱(chēng)世界第3家葡萄酒交易所，預(yù)計(jì)于8月29日進(jìn)行首批葡萄酒上市交易。該交易所將采用連續(xù)現(xiàn)貨交易方式推出葡萄酒交易，利用自動(dòng)撮合方式為葡萄酒投資者提供交易平臺(tái)，以解決目前的葡萄酒現(xiàn)貨轉(zhuǎn)手交易問(wèn)題。專(zhuān)家提醒說(shuō)，固然葡萄酒投資二級(jí)交易平臺(tái)將給投資帶來(lái)利好，但不建議個(gè)人全部資產(chǎn)或舉債投資，投資葡萄酒資金一般以不超過(guò)個(gè)人10%的金融資產(chǎn)為宜。
收藏貼士
●做好長(zhǎng)期準(zhǔn)備一般需5年—8年，比如波爾多頂級(jí)葡萄酒的最佳飲用年份至少需要等待5－7年，這是獲取期酒投資利潤(rùn)最大化的最佳時(shí)段。
●不懂酒者慎入投資人的專(zhuān)業(yè)程度直接決定了投資成敗，即使是同一酒莊、不同年份的酒品，價(jià)格也有懸殊，同時(shí)私藏酒窖保存條件對(duì)酒的品質(zhì)有重要的影響，要想在葡萄酒投資中游刃有余，先要懂它。
●繞開(kāi)投資熱點(diǎn)現(xiàn)在像拉菲這樣的一級(jí)名莊酒在國(guó)內(nèi)炒得熱，價(jià)格過(guò)高，投資可以考慮其他一些酒，比如智利的“活靈魂”現(xiàn)在約1495元每瓶、美國(guó)的“作品一號(hào)”約3000元每瓶等，其口感不輸拉菲，價(jià)格卻比其低了很多。