上哪弄錢，這是如今券商發(fā)行集合理財(cái)產(chǎn)品最為頭疼的事情。自4月份以來，券商集合理財(cái)募集資金便陷入江河日下的境地。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，在此期間發(fā)行的32款產(chǎn)品中，僅有恒泰證券的1款產(chǎn)品募集資金接近預(yù)定目標(biāo)規(guī)模。包括該產(chǎn)品在內(nèi)，總共僅有2款產(chǎn)品募資超過預(yù)定目標(biāo)的50%，而近三成產(chǎn)品募資規(guī)模約為預(yù)定目標(biāo)的一成，其中有10款產(chǎn)品實(shí)際募集資金不足2億元。4款產(chǎn)品規(guī)模更是逼近1億元的產(chǎn)品清盤邊緣。
預(yù)設(shè)目標(biāo)不靠譜
這些資管產(chǎn)品達(dá)不到預(yù)定募集資金規(guī)模的一個(gè)重要原因是，券商大多在年初制定今年的資管規(guī)模增長預(yù)設(shè)目標(biāo)，但這一目標(biāo)的制定大多缺乏充分的調(diào)研論證，更無法充分預(yù)料股市的變化。
“比如年初設(shè)定增長50億元的目標(biāo)，分解為5個(gè)產(chǎn)品，每個(gè)產(chǎn)品預(yù)設(shè)募集資金規(guī)模便是10億元。”某大型上市券商資管部總經(jīng)理表示，“這都是領(lǐng)導(dǎo)拍腦袋定下來的。”據(jù)了解，這種分解與真實(shí)的演變往往有著非常大的出入。
根據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前國內(nèi)券商無一能夠幸免于這種“拍腦袋”作出決定后的銷售尷尬局面。其中，最離譜的便是華泰證券，該公司發(fā)行的紫金新興產(chǎn)業(yè)預(yù)定募集資金規(guī)模為100億元，實(shí)際只募集了10.06億元，僅為預(yù)定計(jì)劃一成。
同樣地，中信證券發(fā)行的卓越成長，預(yù)設(shè)募集規(guī)模為100億元，實(shí)際募集僅為25.24億元；海通證券發(fā)行的海藍(lán)消費(fèi)精選，預(yù)定目標(biāo)50億元，實(shí)際募資規(guī)模為5.51億元；宏源證券發(fā)行的新興成長預(yù)定目標(biāo)為50億元，實(shí)際募資3.56億元。
此外，還有10款集合理財(cái)成立規(guī)模均在2億元以下。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前包括長江證券、光大證券、中信證券、華泰證券、第一創(chuàng)業(yè)證券、廣發(fā)證券、東方證券在最近4個(gè)多月內(nèi)發(fā)行的產(chǎn)品中，均出現(xiàn)實(shí)際募集資金不到2億元的現(xiàn)象。另有4款產(chǎn)品規(guī)模目前已逼近1億元的產(chǎn)品清盤“紅線”，如果接下來業(yè)績波動(dòng)較大，產(chǎn)品贖回較多，它們將有可能被迫清盤。
產(chǎn)品難賣
眼下，記者從券商資管人士口中聽到最多的字眼便是“產(chǎn)品難賣”。
“資本市場大環(huán)境變差了，資金面也很緊缺，產(chǎn)品銷售受到了極大影響。”上海某大型券商資管子公司市場部總經(jīng)理表示，“這種現(xiàn)象已不是一兩家券商的特例了，而是全行業(yè)的普遍現(xiàn)象。”
據(jù)介紹，自4月以來，股市持續(xù)震蕩，產(chǎn)品業(yè)績波動(dòng)較大，投資者對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的憂慮揮之不去，表現(xiàn)在購買集合理財(cái)產(chǎn)品上顯得猶豫不決。另外，假使集合理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績做得好，也不能進(jìn)行公開宣傳，這也導(dǎo)致投資人對(duì)券商集合理財(cái)品牌認(rèn)可度不高，更何況業(yè)績做得不好。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至昨日，今年以來收益最高的券商理財(cái)產(chǎn)品為東方紅先鋒1號(hào)，其收益為5.7%，但仍遠(yuǎn)遜于同期表現(xiàn)優(yōu)異的私募產(chǎn)品。同時(shí)，在230款正運(yùn)行的集合理財(cái)產(chǎn)品中，僅有25款產(chǎn)品能夠保持正收益，占比為10.87%。
銷售成本加大
目前，券商集合理財(cái)仍主要依賴于銀行渠道。不過，今年以來，券商給予銀行的銷售費(fèi)用在節(jié)節(jié)攀升。“銀行這邊的渠道費(fèi)用目前差不多占到集合理財(cái)產(chǎn)品管理費(fèi)的50%。如此高昂的費(fèi)用將導(dǎo)致很多原本不收管理費(fèi)只收業(yè)績報(bào)酬的集合理財(cái)產(chǎn)品在今年很難順利發(fā)行，即使是收取管理費(fèi)的理財(cái)產(chǎn)品也很難把規(guī)模做上去，因?yàn)殂y行上半年將主要精力放在了吸收存款上，并沒有余力代發(fā)產(chǎn)品。”上述大型券商資管子公司市場部總經(jīng)理介紹。
另外，券商資管與商業(yè)銀行的議價(jià)成本逐步提升也已成為不可扭轉(zhuǎn)的態(tài)勢。據(jù)介紹，目前商業(yè)銀行一般統(tǒng)一由總行議定與券商資管的基準(zhǔn)銷售費(fèi)率，但券商資管還需要與商業(yè)銀行各地分行在此基礎(chǔ)之上議定區(qū)域內(nèi)銷售的新費(fèi)率。
“商業(yè)銀行各地分行一般還會(huì)在基準(zhǔn)費(fèi)率之上再提高幾個(gè)點(diǎn)，如果需要特別提升銷售量，還需要提得更高。”上述上市券商資管部總經(jīng)理表示。