2個(gè)月前分級(jí)債基紅火的發(fā)行場(chǎng)面還歷歷在目，轉(zhuǎn)眼就到了其高低風(fēng)險(xiǎn)份額雙折價(jià)的境地。
上周，分級(jí)債基的危機(jī)仍在蔓延，3只基金出現(xiàn)了低風(fēng)險(xiǎn)份額（A類）和高風(fēng)險(xiǎn)份額（B類）雙折價(jià)現(xiàn)象。泰達(dá)宏利聚利A和B的折價(jià)更是達(dá)到了12.7%和15.9%。
同時(shí)，11只分級(jí)債基中的10只高風(fēng)險(xiǎn)份額平均跌幅有3.92%，富國(guó)匯利分級(jí)和大成景豐分級(jí)高風(fēng)險(xiǎn)份額因重倉(cāng)信用債，7月以來(lái)截至8月12日回報(bào)率分別下跌7.47%和7.81%。
某位基金研究人員在接受《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊記者采訪時(shí)坦承，“歐債美債危機(jī)，城投債引發(fā)的信用債危機(jī)，下半年的加息預(yù)期，高企的通脹預(yù)期都給債市帶來(lái)了很大的負(fù)面影響，在沒(méi)有人接盤(pán)的情況下，下跌就是不可避免的了”。
信達(dá)證券基金研究員劉明軍則認(rèn)為，“最近分級(jí)債基值得關(guān)注，下跌的幅度很大，可能會(huì)有抄底的機(jī)會(huì)”，但是，他也提醒，“這需要耐心，可能近一段時(shí)間，債市的機(jī)會(huì)都不好。”
3只分級(jí)債基上周現(xiàn)雙折價(jià) 泰達(dá)宏利聚利折價(jià)最高
《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至8月12日，市場(chǎng)上已成立的分級(jí)債基數(shù)量為11只。其中，6只為今年5月后成立的次新基金，它們分別是泰達(dá)宏利聚利、富國(guó)天盈分級(jí)、萬(wàn)家添利分級(jí)、博時(shí)裕祥分級(jí)、中歐鼎力分級(jí)以及長(zhǎng)信利鑫分級(jí)。其中，萬(wàn)家添利分級(jí)A、天弘添利分級(jí)A、富國(guó)天盈分級(jí)A、長(zhǎng)信利鑫分級(jí)A和博時(shí)裕祥分級(jí)A為混合一級(jí)債基。除此之外，均為封閉式基金。值得注意的是，除去混合一級(jí)基金外，仍然有包括中歐鼎力分級(jí)、長(zhǎng)信利鑫分級(jí)B、博時(shí)裕祥分級(jí)B還沒(méi)有上市交易。
記者注意到，上周在交易所公開(kāi)交易的7只分級(jí)債基折溢價(jià)出現(xiàn)了不同程度的分化。
大成景豐分級(jí)、泰達(dá)宏利聚利、國(guó)泰估值3只均出現(xiàn)了高風(fēng)險(xiǎn)份額和低風(fēng)險(xiǎn)份額雙折價(jià)的現(xiàn)狀。其中，泰達(dá)宏利聚利A和B在上周二的折價(jià)分別達(dá)到了12.7%和15.9%。而大成景豐A
和B在上周二至周五出現(xiàn)了超過(guò)5%以上的折價(jià)。
對(duì)此，信達(dá)證券的基金研究員劉明軍告訴記者，一般說(shuō)來(lái)，超過(guò)5%以上的雙折價(jià)就可以出現(xiàn)套利的機(jī)會(huì)了。
此外，富國(guó)匯利分級(jí)和嘉實(shí)多利分級(jí)A和B依然保持高風(fēng)險(xiǎn)份額溢價(jià)、低風(fēng)險(xiǎn)份額折價(jià)的現(xiàn)狀，
其中，嘉實(shí)多利進(jìn)取也即該只基金的高風(fēng)險(xiǎn)分額的溢價(jià)在周五達(dá)到了25.49%。
分級(jí)債基跌幅深重 抄底機(jī)會(huì)出現(xiàn)
“你注意一下最近分級(jí)債基的二級(jí)市場(chǎng)的交易情況”某位基金分析人員告訴記者，“最近我們都常說(shuō)，基金日子不好過(guò)，封閉基金日子更不好過(guò)，但最不好過(guò)的還是分級(jí)債基”。
在二級(jí)市場(chǎng)，分級(jí)債基的回報(bào)率一直在跌，以高風(fēng)險(xiǎn)分額為例，也就是B類，7月以來(lái)截至8月12日，11只分級(jí)債基僅有長(zhǎng)信利鑫分級(jí)B微漲0.31%，其余的10只B類份額均出現(xiàn)下跌，平均跌幅達(dá)到了3.92%，其中，富國(guó)匯利分級(jí)B的跌幅為7.47%，大成景豐分級(jí)B的跌幅更達(dá)到了7.81%
這位基金研究人員苦笑著說(shuō)，“歐債美債危機(jī)，城投債引發(fā)的信用債危機(jī)，下半年的加息預(yù)期，高企的通脹預(yù)期都都給債市帶來(lái)了很大的負(fù)面影響，加上這些分級(jí)債基是封閉的，不能在二級(jí)市場(chǎng)交易。這就很容易受到市場(chǎng)心理預(yù)期的影響，在沒(méi)有人接盤(pán)的情況下，下跌就是不可避免的了”。
好買基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，二季度末，富國(guó)匯利分級(jí)債券持債前五名，它們分別是09重慶農(nóng)場(chǎng)債、09富力債、10金陽(yáng)債、09名流債和08長(zhǎng)興債，除去09重慶農(nóng)場(chǎng)債之外，其余的4種債券中，2只公司債和2只企業(yè)債，且只有08長(zhǎng)興債7月以來(lái)截至8月12日上漲1.87%，其余分別下跌2.32%、1.13%和1.14%。
而大成景豐重倉(cāng)的可轉(zhuǎn)債債券中行轉(zhuǎn)債、石化轉(zhuǎn)債以及工行轉(zhuǎn)債的分別下跌2.68%、4.54%和3.52%，此外，該基金重倉(cāng)的公司債11海螺01和金融債10國(guó)開(kāi)36也分別有0.39%和0.31%的跌幅。
對(duì)此，劉明軍則肯定的說(shuō)，“我最近是有和朋友推薦過(guò)分級(jí)債基，跌的這么狠，可能會(huì)有抄底的機(jī)會(huì)”，但是，他轉(zhuǎn)而和記者說(shuō)道，“不是說(shuō)馬上，而是從現(xiàn)在開(kāi)始可以關(guān)注了，需要謹(jǐn)慎考慮的是，當(dāng)前，債市不好，未來(lái)一段時(shí)間的債市也恐怕難有好轉(zhuǎn)。”
2只分級(jí)債基待批 發(fā)行恐受影響
當(dāng)記者問(wèn)及分級(jí)債基二級(jí)市場(chǎng)的下跌對(duì)此類基金后續(xù)的發(fā)行會(huì)不會(huì)受到影響時(shí)，劉明軍的回答是“肯定的”。
《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊記者也注意到了，繼富國(guó)天盈分級(jí)以及博時(shí)裕祥分級(jí)首日售罄的利好消息之后，6月下半旬發(fā)行的中歐鼎利分級(jí)和長(zhǎng)信鑫利分級(jí)首募資金均不足10億元，此后的近2個(gè)月，更是沒(méi)有一只分級(jí)債基發(fā)行。
劉明軍對(duì)此表示，這和證監(jiān)會(huì)正在規(guī)范分級(jí)基金的發(fā)行也有很大的關(guān)系，“就快了，就快了!”，他對(duì)記者說(shuō)道，“之前的分級(jí)基金發(fā)行如日中天，卻存在著很多不規(guī)范的因素，基民往往被其中復(fù)雜的程序弄得稀里糊涂，接下來(lái)應(yīng)該會(huì)更規(guī)范的。”
當(dāng)談到“時(shí)下發(fā)行最火的理財(cái)產(chǎn)品會(huì)不會(huì)影響分級(jí)債基的發(fā)行時(shí)？”劉明軍則表示“不用太擔(dān)心。”
《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊記者在證監(jiān)會(huì)的網(wǎng)站上也注意到，就在上個(gè)月，又有2只分級(jí)債基提交申請(qǐng)，他們分別是南方基金公司月7月18日上報(bào)的潤(rùn)元分級(jí)債券型基金以及銀河基金公司于7月21日上報(bào)的通利分級(jí)債券型基金。一旦獲批，分級(jí)債基的數(shù)量也將增至13只。