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    歐債危機的持續(xù)發(fā)酵、美國主權(quán)信用的降級，均在全球市場掀起了軒然大波。市場雖然近期有所反彈，但整體來看全球依然經(jīng)歷了自金融危機以來最為慘烈的一輪下跌，在這輪下跌中，國內(nèi)公募基金投資于海外的QDII也“很受傷”。機構(gòu)認為，全球金融市場的動蕩仍將持續(xù)，針對海外市場的投資風險也將持續(xù)困擾投資者。
　　WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自2011年8月以來，在短短的半個月中，國內(nèi)幾乎所有的QDII均感受到了來自外圍市場的刺骨嚴寒。在目前的42只QDII產(chǎn)品中，有39只出現(xiàn)了復權(quán)單位凈值縮水的情況，占比高達92.9%。而在這39只產(chǎn)品中，半個月來凈值縮水程度在10%以上的則達到了23只，其中包括嘉實恒生中國企業(yè)、南方金磚四國、招商標普金磚四國、易方達亞洲精選、海富通海外精選、國投瑞銀新興市場、上投摩根亞太優(yōu)勢、交銀環(huán)球精選、鵬華環(huán)球發(fā)現(xiàn)和信誠金磚四國。
　　總體來看，上述42只QDII產(chǎn)品半個月來的凈值整體縮水幅度達到了8.86%。此外，從八月份獲得凈值增長的兩只QDII來看，諾安全球黃金和易方達黃金主題8月份以來的復權(quán)單位凈值增長率分別達到了6.97%和3.19%，全部受益于因避險情緒推動的黃金價格的上漲。
　　實際上，受歐洲債務(wù)危機持續(xù)發(fā)酵以及標普下調(diào)美國主權(quán)信用評級的影響，短短半個月來，全球主要市場經(jīng)歷了自2008年金融危機以來最為慘烈的一輪下跌。自8月份以來，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)累計下跌了7.20%，納斯達克綜合指數(shù)累計下跌了9.01%，標準普爾500指數(shù)則累計下跌了8.78%；倫敦富時100指數(shù)下跌了8.51%，法蘭克福DAX指數(shù)則下跌了16.22%；東京日經(jīng)225指數(shù)下跌了8.84%，香港恒生指數(shù)則下跌了12.57%；而在國內(nèi)市場方面，上證綜指下跌了4.02%，深證成指下跌了2.83%。
　　興業(yè)證券認為，全球投資者對于本輪金融危機中各國采取的凱恩斯式救助是否有效、全球經(jīng)濟是否已經(jīng)進入可持續(xù)復蘇軌道、還是會再次陷入二次衰退等問題的擔憂正在上升。“金融市場可能需要持續(xù)1個月至2個月的數(shù)據(jù)改善，才能完全擺脫這種擔憂。”興業(yè)證券表示。世界銀行行長羅伯特-佐利克則如此描述當前世界經(jīng)濟環(huán)境：“債務(wù)負擔沉重，銀行利率偏低，無有效應(yīng)對之策，全球經(jīng)濟正步入一個危險的階段。”
　　在這種“危險的階段”下，接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪的分析師認為，從目前市場的情況來看，雖然已經(jīng)經(jīng)歷了一輪大幅調(diào)整，市場的恐慌情緒也有所緩解，但在實體經(jīng)濟層面，并沒有任何改善的跡象，一旦歐洲債務(wù)危機繼續(xù)惡化，或者美國經(jīng)濟未來仍然沒有出現(xiàn)企穩(wěn)的跡象，在全球衰退的糟糕預期下，全球市場的動蕩仍將持續(xù)，而國內(nèi)針對海外市場的投資風險也將持續(xù)困擾投資者。
　　“就全球的整體經(jīng)濟格局而言，存在長期性的結(jié)構(gòu)性的問題。”富國基金首席海外分析師李軍對《經(jīng)濟參考報》記者表示，二季度開始，世界經(jīng)濟放緩跡象十分明顯，“所以在二季度，我們有意地降低了一些風險資產(chǎn)的配置。但市場對于美國降級如此劇烈地反應(yīng)是出乎我們意料的。”李軍認為，從目前的點位來看，市場傾向于認為二次探底的概率是很大的。“在最糟糕的情況下，如果美國經(jīng)濟二次探底，歐債危機完全無法得到控制，進而導致一系列國家破產(chǎn)的話，目前的市場的點位仍有下探可能。”他說。
　　但他強調(diào)，從市場層面來看已經(jīng)在很大程度上反映了這種悲觀的預期。“因此我還是持相對樂觀的態(tài)度。”李軍表示，歐洲的政客應(yīng)該不至于膽敢冒險對西班牙、希臘等國見死不救，因此不排除出臺一個救助方案；而在美國方面，一旦經(jīng)濟疲軟，伯南克必定出手干預。因此，這種對市場的樂觀并不是建立在實體經(jīng)濟上的樂觀基礎(chǔ)上，而是由于像伯南克這種寬松貨幣主義者的存在。