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    7月居民消費價格同比上漲6.5%，創(chuàng)下37個月以來新高；食品價格上漲14.8%。
　　美國國債信用等級被降，全球股市隨之哀鴻遍野。
　　房地產(chǎn)市場受到調(diào)控，投資房產(chǎn)道路受阻……
　　負(fù)利率時代，在通脹嚴(yán)重侵蝕著人們的資產(chǎn)之時，各個投資渠道又是一片慘淡，人們該如何保住自己的資產(chǎn)？
　　美國國債信用等級被降之后不久出現(xiàn)了一個現(xiàn)象，我國國債再次受到熱捧。這究竟是什么原因？它是否也表明了當(dāng)前市場環(huán)境下資金避險情緒嚴(yán)重？
　　“最近一段時間國債的確非常好賣。7月曾經(jīng)賣過一期電子國債，基本兩小時就賣光了。8月10日2011憑證式（三期國債）剛賣，開門20分鐘就賣完了。”對于近期國債的銷售情況，光大銀行某支行的理財經(jīng)理這樣告訴記者。在隨后記者采訪的其他一些銀行支行網(wǎng)點中，得到的答案基本與此相同。
　　“最近賣的國債有1年、3年和5年期的，利率分別比同期定期存款高0.3~0.6個百分點。目前居民消費價格指數(shù)不斷攀升，人們自然期望能購買回報高一些的產(chǎn)品，抵抗通脹帶來的損失。但因為購買國債的大多都是中老年人，是一個比較固定的人群，這個群體對于財經(jīng)信息的敏感度相對要弱一些，因此和最近美國國債信用等級被降所引發(fā)的很多情況并沒有太直接的關(guān)系。事實上，國債一直都比較好賣。”某國有商業(yè)銀行支行行長對記者說。
　　事實也證明了這一點。7月25日起至7月31日，財政部發(fā)行今年第10、11、12期儲蓄（電子式）國債，一些大型國有商業(yè)銀行基本都當(dāng)天售完，國債配額較少的全國性股份制商業(yè)銀行基本無法滿足購買需求；今年首期憑證式國債發(fā)售也出現(xiàn)了排隊的現(xiàn)象。
　　如果說國債銷售狀況良好是一種常態(tài)，與美國國債信用等級被降所導(dǎo)致的資金避險情緒無關(guān)的話，那么對于投資對象同樣為中老年人的銀行理財市場，資金是否會因為市場的波動而從銀行理財市場轉(zhuǎn)向更為保守的國債投資？
　　目前銀行理財?shù)脑露茸钚聰?shù)據(jù)是7月的數(shù)據(jù)，對于銀行理財資金是否有轉(zhuǎn)入國債投資還不能準(zhǔn)確地從數(shù)據(jù)上看出。普益財富的統(tǒng)計表明，2011年7月，66家銀行在境內(nèi)共發(fā)行1629款個人理財產(chǎn)品，較6月減少138款。2011年7月，主要投資對象的理財產(chǎn)品發(fā)行量均出現(xiàn)下降。人民幣債券類產(chǎn)品降幅最大，較上月減少了95款；結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品降幅次之，較上月減少35款；票據(jù)資產(chǎn)類產(chǎn)品和外幣債券類產(chǎn)品也分別減少了34款和27款。與此同時，在期限上，7月，1個月以下期產(chǎn)品發(fā)行量占比下跌3.43%至37.20%。對于這一現(xiàn)象，分析人士認(rèn)為，發(fā)行產(chǎn)品和規(guī)模的降低一方面源于銀行半年考核結(jié)束，銀行以理財拉存款的動力降低；另一方面也是因為監(jiān)管部門對以理財拉存款現(xiàn)象的格外關(guān)注迫使銀行短期產(chǎn)品發(fā)行減少，從而使發(fā)行數(shù)量和規(guī)模相應(yīng)減少，與國債銷售的火爆沒有直接的關(guān)系。記者在采訪一些商業(yè)銀行的理財經(jīng)理時也得到了同樣的結(jié)論。
　　“從我們的柜臺銷售中還沒有發(fā)現(xiàn)從購買理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)而購買國債的。”有股份制商業(yè)銀行理財經(jīng)理對記者表示。
　　但是，美國國債信用等級被降并引發(fā)全球投資市場動蕩，從而使許多資金避險情緒濃厚，這對于銀行理財?shù)漠a(chǎn)品結(jié)構(gòu)、投資方向和發(fā)行規(guī)模是否會有影響呢？
　　“理論上講，一個市場出現(xiàn)問題，資金會進(jìn)入另一個市場。資金需求的增加也會推動產(chǎn)品的發(fā)行。美國國債信用等級被降后，引發(fā)全球各投資市場出現(xiàn)了很大變動。在其他投資領(lǐng)域大幅度動蕩的情況下，資金對于相對穩(wěn)健的銀行理財產(chǎn)品的需求有可能相對增加，并進(jìn)而推動銀行理財產(chǎn)品發(fā)行的增加。但實際情況是，銀行理財?shù)馁徺I人群相對固定，讓投資于另外一些市場的資金進(jìn)入銀行理財市場，需要一個熟悉和了解的過程，同時也需要這些投資者在心理上有一個接受的過程，因此短時間內(nèi)，美國國債信用等級被降并引發(fā)全球投資市場動蕩對中國銀行理財市場發(fā)行規(guī)模的推動作用并不會顯現(xiàn)。”西南財經(jīng)大學(xué)信托與理財研究所所長翟立宏對記者表示。
　　同樣，翟立宏認(rèn)為，在銀行人民幣理財未來的投資方向、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，美國國債信用等級被降的影響也有限。原因在于兩點：
　　其一，美國國債信用等級被降首先影響的是全球各大投資市場。從美國國債信用等級被降影響到各大投資市場，再影響到與其中一些市場標(biāo)的掛鉤的銀行理財市場，這種影響的力度會相應(yīng)減弱。
　　其二，雖然目前銀行理財?shù)慕Y(jié)構(gòu)性產(chǎn)品中，很多都是與其他投資標(biāo)的掛鉤的，但因為與國外市場標(biāo)的掛鉤的產(chǎn)品本身就比較少，今年上半年掛鉤國外市場標(biāo)的產(chǎn)品僅占產(chǎn)品總數(shù)的3%左右，且發(fā)行掛鉤國外市場標(biāo)的產(chǎn)品的多為外資銀行，中資銀行中僅有中行、招商和光大銀行發(fā)行了極少量的產(chǎn)品，因此美國國債信用等級被降對于國內(nèi)銀行人民幣理財產(chǎn)品的資金投向、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等等不會發(fā)生較大的影響。
　　但同時翟立宏也表示，目前的銀行理財中，有10%以上的外幣理財產(chǎn)品，這些產(chǎn)品的資金運用領(lǐng)域在外，并且還涉及匯率的變化等問題，美國國債信用等級被降對于海外投資標(biāo)的及匯率的影響，都會對此產(chǎn)生影響，因此必須格外關(guān)注。
　　此外也有專家表示，目前某些銀行理財產(chǎn)品虧損的情況已經(jīng)對這個市場產(chǎn)生了較大的不良影響。銀行理財產(chǎn)品的優(yōu)勢就是穩(wěn)健性和較好的流動性。在目前全球各大投資市場產(chǎn)生較大波動的情況下，雖然各商業(yè)銀行的人民幣理財產(chǎn)品與海外市場標(biāo)的的聯(lián)系程度并不高，但也需注意國內(nèi)的市場變動情況，在產(chǎn)品設(shè)計中更加注重穩(wěn)健。