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2011-08-11 作者:王媛 來源:上海證券報(bào)
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受隔夜美元遭遇拋售影響,人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)昨日大幅飆升168個(gè)基點(diǎn),首破6.42整數(shù)關(guān)口,報(bào)6.4167元,不僅創(chuàng)下了匯改以來新高,也再度刷新了9個(gè)月來的單日漲幅紀(jì)錄。市場分析認(rèn)為,盡管海外離岸市場對(duì)人民幣未來一年升值預(yù)期仍保持在1%附近,但預(yù)計(jì)下半年貿(mào)易順差仍將不小,今年人民幣升值趨勢仍不改。 美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)當(dāng)?shù)貢r(shí)間9日宣布,將把聯(lián)邦基金利率在零至0.25%的歷史最低水平至少維持到2013年中期,這表明美國央行對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭并不樂觀,也標(biāo)志著美國寬松的貨幣政策將再延續(xù)。在此背景下,加息無望令國際匯市美元遭受拋售。截至記者發(fā)稿時(shí),美元指數(shù)報(bào)73.85點(diǎn),下跌了0.05%。 人民幣匯率為何在本周突然升值提速?交行金研中心研究員鄂永健認(rèn)為,人民幣近期的大踏步升值,主要是受美國評(píng)級(jí)被下調(diào)波及美元持續(xù)疲軟的影響。他認(rèn)為,近兩日人民幣匯率的飆漲僅為短期現(xiàn)象,因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)已宣布維持利率不變,美債危機(jī)進(jìn)一步明朗,歐債危機(jī)反而還需進(jìn)一步觀察。 而昨日公布的7月份貿(mào)易順差數(shù)據(jù),則進(jìn)一步增大了人民幣升值的壓力。昨日公布的數(shù)據(jù)顯示,今年7月份我國貿(mào)易順差創(chuàng)下了30個(gè)月以來的新高,7月份出口增速也高于市場預(yù)期。交行金研中心認(rèn)為,從目前來看,由于下半年中國經(jīng)濟(jì)的增長還不會(huì)出現(xiàn)明顯的放緩,再加上季節(jié)性因素,預(yù)計(jì)下半年月度貿(mào)易順差仍將維持在200-300億美元左右的高水平,單從貿(mào)易順差來看,下半年人民幣的升值壓力仍將不小。 雖然海外對(duì)人民幣的升值預(yù)期仍在1%以下徘徊,但昨日的升值預(yù)期已較前日明顯增大。昨日海外無本金交割遠(yuǎn)期(NDF)市場上,1年期人民幣對(duì)美元報(bào)價(jià)為
6.3580元。據(jù)記者測算,這意味著市場預(yù)期一年后人民幣升值0.91%,而前一交易日僅為0.48%。 事實(shí)上,NDF市場上這種未來一年人民幣升值在1%左右的預(yù)期已持續(xù)一段時(shí)間,并一度引發(fā)了一些人民幣或?qū)①H值的言論。但市場主流觀點(diǎn)認(rèn)為,NDF預(yù)期減弱并不會(huì)改變今年人民幣升值的大趨勢。鄂永健指出,因?yàn)樵跓o本金市場進(jìn)行遠(yuǎn)期操作時(shí),基本上是本金很小或是無本金的,所以NDF價(jià)格所反映出的投資者預(yù)期,其指導(dǎo)意義實(shí)際并不大。“投資者僅需付出很小的成本來做空,目的為對(duì)沖或?qū)⒊霈F(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn),其實(shí)投資者認(rèn)為,人民幣實(shí)際出現(xiàn)下跌的概率是很小的。”
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