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        利空漸消化 市場(chǎng)聚焦美聯(lián)儲(chǔ)議息
        2011-08-08   作者:郭艷濤  來(lái)源:世華財(cái)訊
         
        【字號(hào)

            8月8日亞市早盤(pán),美元指數(shù)在經(jīng)過(guò)短暫下挫后目前暫持穩(wěn)于74關(guān)口上方。上周末標(biāo)普下調(diào)美國(guó)評(píng)級(jí)的消息對(duì)市場(chǎng)整體影響或有限,因市場(chǎng)用周末時(shí)間已經(jīng)部分消化了該消息,而且在此之前市場(chǎng)對(duì)評(píng)級(jí)下調(diào)有所預(yù)期,再者另外兩家評(píng)等機(jī)構(gòu)則維持對(duì)美國(guó)的AAA評(píng)等,這也將緩解市場(chǎng)恐慌氣氛,所以在這種情況下,即將召開(kāi)的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議將格外受關(guān)注,屆時(shí)伯南克和其他貨幣政策決策者有關(guān)于任何QE3的言論都會(huì)引發(fā)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。

          標(biāo)普影響逐漸消化 中期意義大過(guò)短期

          標(biāo)準(zhǔn)普爾上周五調(diào)降美國(guó)AAA的債信評(píng)級(jí),或使這一全球最大經(jīng)濟(jì)體的前景面臨轉(zhuǎn)變。標(biāo)準(zhǔn)普爾將美國(guó)長(zhǎng)期債信評(píng)級(jí)調(diào)降一個(gè)級(jí)距,至AA+,因擔(dān)心美國(guó)政府預(yù)算赤字和債務(wù)負(fù)擔(dān)上升。此舉或最終令美國(guó)政府、公司和消費(fèi)者的借款成本上升。
          Springer Financial Advisors總裁Keith Springer稱(chēng),標(biāo)準(zhǔn)普爾上周五下調(diào)美國(guó)評(píng)級(jí)嚴(yán)格的說(shuō)并不算新聞,因?yàn)樽詮拿绹?guó)股市上周遭到拋售后,市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)美國(guó)降級(jí)有了心理準(zhǔn)備。
          針對(duì)標(biāo)普決定調(diào)降美國(guó)評(píng)等,美國(guó)奧巴馬政府抨擊稱(chēng),降評(píng)決定所根據(jù)的分析可信度有問(wèn)題,美國(guó)政府表示,在標(biāo)普的分析中發(fā)現(xiàn)一項(xiàng)2萬(wàn)億美元的誤差。
          而美國(guó)國(guó)會(huì)共和黨一些議員利用標(biāo)準(zhǔn)普爾調(diào)降美國(guó)主權(quán)信用事件,向奧巴馬政府發(fā)難,敦促蓋特納引咎辭職。不過(guò)蓋特納隨即發(fā)表講話稱(chēng)將不會(huì)辭去財(cái)長(zhǎng)職務(wù)。除此外,國(guó)會(huì)議員還利用降評(píng)消息,作為支持減赤途徑主張的佐證,民主黨表示需要增加收入,共和黨則強(qiáng)調(diào)削減支出。
          分析人士表示,標(biāo)普下調(diào)評(píng)級(jí)后最可能的情況是,這一打擊短期內(nèi)可能更多的是心理上的而不是現(xiàn)實(shí)的。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手評(píng)級(jí)公司穆迪投資者服務(wù)和惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)近幾天保持了他們對(duì)美國(guó)債務(wù)的最高評(píng)級(jí)。此外,目前為止,對(duì)擔(dān)憂美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況和歐洲債務(wù)危機(jī)形勢(shì)的投資者來(lái)說(shuō),美國(guó)國(guó)債一直是一個(gè)安全避風(fēng)港。宣布下調(diào)評(píng)級(jí)之前的論戰(zhàn)可能進(jìn)一步消弱其影響。
          一項(xiàng)重要的擔(dān)憂將是,外國(guó)投資者(尤其是中國(guó))對(duì)美國(guó)國(guó)債的需求是否可能改變。中國(guó)是美國(guó)國(guó)債的最大外國(guó)持有者。據(jù)美國(guó)銀行/美林的研究,1945年,外國(guó)人僅持有1%的美國(guó)國(guó)債;如今,他們持有創(chuàng)紀(jì)錄高的46%。
          不過(guò)鑒于債市中的資金多以保值增值為目標(biāo),而其他市場(chǎng)很難滿(mǎn)足這一目標(biāo),也缺乏如此大的容量。市場(chǎng)資金無(wú)處可去,除了買(mǎi)進(jìn)較長(zhǎng)期限的美債之外,可以說(shuō)束手無(wú)策,所以標(biāo)普此舉短期對(duì)債市影響不會(huì)很大。
          即便在失去標(biāo)準(zhǔn)普爾的AAA評(píng)級(jí)之后,美國(guó)國(guó)債依然是全球投資者、銀行和金融機(jī)構(gòu)最放心的放置美元的地方。分析師稱(chēng),盡管一些風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者試圖買(mǎi)入黃金,以及其他由AAA評(píng)級(jí)不受威脅的企業(yè)和國(guó)家發(fā)行的債券,但這些市場(chǎng)無(wú)論是容量還是深度都難以匹敵美國(guó)國(guó)債以及由房利美或房地美等美國(guó)聯(lián)邦機(jī)構(gòu)擔(dān)保的債券。
          還有人指出,美國(guó)評(píng)級(jí)下調(diào)引發(fā)的美國(guó)國(guó)債拋盤(pán)將帶來(lái)逢低買(mǎi)入的機(jī)會(huì)。SunAmerica Asset Management資深債券基金經(jīng)理Michael Cheah表示,他會(huì)買(mǎi)入美國(guó)國(guó)債,因?yàn)槊绹?guó)評(píng)級(jí)雖被下調(diào),但美國(guó)不會(huì)選擇違約。
          為家族資產(chǎn)提供對(duì)沖基金投資建議的Vidak Radonjic稱(chēng),周一不會(huì)出現(xiàn)“雷曼效應(yīng)”。2008年9月,雷曼兄弟在周末宣布破產(chǎn),導(dǎo)致金融市場(chǎng)陷入恐慌。
          嗅覺(jué)最靈敏的市場(chǎng)參與者已經(jīng)料到標(biāo)準(zhǔn)普爾會(huì)下調(diào)美國(guó)評(píng)級(jí),因此這件事的影響不會(huì)那么劇烈。
          雖然單次下調(diào)評(píng)級(jí)影響或不大,但要值得警惕的是如果未來(lái)美國(guó)維持當(dāng)前減赤的額度和速度會(huì)不會(huì)引發(fā)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)美國(guó)評(píng)級(jí)一連串的下調(diào)舉動(dòng),這才是真正的災(zāi)難。未來(lái)市場(chǎng)更關(guān)注的是美國(guó)將如何避免未來(lái)更多評(píng)級(jí)下調(diào)事件。

          美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議成焦點(diǎn) 央行干預(yù)警報(bào)仍在

          美元本周可能下滑,特別是兌瑞郎和日?qǐng)A,因?qū)θ蚪?jīng)濟(jì)的擔(dān)憂升溫,投資人關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策會(huì)議是否會(huì)暗示進(jìn)一步放寬貨幣政策。市場(chǎng)預(yù)計(jì)將維持利率不變。
          上周在疲弱數(shù)據(jù)引發(fā)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)正重陷衰退的憂慮后,股市大跌,瑞郎等避險(xiǎn)資產(chǎn)上揚(yáng)。盡管上周五公布的7月美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)于預(yù)期,但這種情緒持續(xù)。
          任何對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能推出新的措施刺激放緩經(jīng)濟(jì)的暗示都可能殃及美元的避險(xiǎn)地位,帶動(dòng)投資人投入瑞郎和日?qǐng)A。
          多倫多RBC Capital Markets高級(jí)匯市策略師David Watt更表示,即便美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有談及第三套量化寬松政策,市場(chǎng)將繼續(xù)認(rèn)為有此可能,唯一能夠改變美元走勢(shì)的是看到一系列令人驚喜的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
          日本財(cái)務(wù)大臣野田佳彥上周五重申,他正密切關(guān)注日?qǐng)A動(dòng)向,暗示政府準(zhǔn)備繼續(xù)拋售日?qǐng)A干預(yù)市場(chǎng)。紐約花旗集團(tuán)匯市策略師Andrew Cox表示,日本再度干預(yù)的可能性較高。
          還有就是關(guān)注歐債的進(jìn)一步進(jìn)展。最近一段時(shí)間市場(chǎng)處于多種風(fēng)險(xiǎn)事件交叉影響下,所以美元指數(shù)維持區(qū)間內(nèi)劇烈波動(dòng)的走勢(shì),短期內(nèi)匯市將維持當(dāng)前狀態(tài)。技術(shù)上看,美元指數(shù)維持73-76區(qū)間內(nèi)運(yùn)行,目前MACD紅柱有所縮短,短線上升動(dòng)能有所減弱,KD隨機(jī)指標(biāo)更出現(xiàn)死叉,預(yù)計(jì)后市下行風(fēng)險(xiǎn)較大。目前支撐位在74關(guān)口附近,更強(qiáng)的支撐位于73.30位置。

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