受通脹高企、持續(xù)緊縮及歐債危機(jī)等內(nèi)外壓力影響，A股市場陰晴不定。8月份的前4個交易日，大盤兩陰兩陽在2700點(diǎn)下方躊躇不前。據(jù)《證券日報》基金周刊記者觀察，進(jìn)入三季度以來，上證指數(shù)累計下跌2.83%；同期主動管理型偏股公募基金及股票方向的非結(jié)構(gòu)化陽光私募基金均整體跑贏大盤，尤其是陽光私募基金，在市場混沌的背景下通過精確投資八成獲得正收益，深國投·尚誠為首的26只陽光私募彈跳力超強(qiáng)，月回報率均超過10%。
“私募基金7月整體取得正收益并大幅跑贏大盤，主要原因是創(chuàng)業(yè)板和中小板的逆勢上漲，所以個別較為積極的私募基金取得較高的回報率。”私募排排網(wǎng)創(chuàng)始人李春瑜在接受《證券日報》基金周刊記者采訪時分析道。
贏大盤又贏公募 77%私募基金凈值逆市增長
根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至8月4日，剔除7月新設(shè)立基金以及7月15日之前披露業(yè)績的私募產(chǎn)品后，可對比的854只非結(jié)構(gòu)化陽光私募基金近一個月平均回報率為2.32%；整個7月，滬深300指數(shù)下跌2.37%，上證指數(shù)累計下跌2.18%，同期主動管理型偏股基金平均回報率為0.72%。顯然，在市場混沌的背景下，陽光私募基金不但跑贏大盤，也跑贏公募基金。
具體來看，854只私募產(chǎn)品近一個月共有658只獲得正收益，占比77.05%。其中，業(yè)績表現(xiàn)最好的是肖華執(zhí)掌的深國投·尚誠，該產(chǎn)品業(yè)績驚天大逆轉(zhuǎn)，截至7月20日（最新凈值披露日），以16.44%的回報率穩(wěn)居陽光私募月度排行榜首位，終止了連續(xù)三個月的凈值下跌。排名第二位的華銀精治旗下張廣欣執(zhí)掌的新時代華銀一期，近一月凈值上漲14.71%；呈瑞投資旗下芮崑執(zhí)掌的興業(yè)信托·呈瑞1期，則以14.67%的回報率躋身前三甲。此外，還有深國投·道合2期、中融·中財明利價值、中信信托·睿策1期、深國投·明達(dá)3期、深國投·林園3期等23只私募產(chǎn)品，近一月凈值上漲超過10%；另有142只私募產(chǎn)品回報率介于5%至10%之間，還有490只私募產(chǎn)品也實現(xiàn)了逆市增長。
與此同時，也有近200只占比33%的私募基金出現(xiàn)虧損。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，跌幅最大的山東信托·首信英選1號，截至7月25日（最新凈值披露日）近一個月凈值跌幅達(dá)9.26%，與業(yè)績最強(qiáng)的深國投·尚誠之間業(yè)績差距達(dá)25.71%；中信信托·鼎匯盈復(fù)利1期緊隨其后，截至7月29日（最新凈值披露日）近一個月凈值跌幅達(dá)9.03%。
“2011年7月，對于陽光私募來說仍然是今年難得的豐收月，且近期反彈的私募主要呈現(xiàn)出死多頭超跌反彈、理想化價值投資和輕裝上陣次新股三種類型。”壹私募網(wǎng)研究中心研究員康林在接受《證券日報》基金周刊記者采訪時分析道，“7月的A股走勢非常糾結(jié)，如果我們把7月21天的行情走勢圖切割一下，可大體分為兩個階段，上半月的11個交易日震蕩反彈，下半月的10個交易日震蕩下跌。這也是今年以來典型的市場態(tài)勢。但在這個自2610點(diǎn)階段性底部反彈后又下挫的特殊區(qū)間中，通過深入分析這133只負(fù)收益的私募產(chǎn)品，我們可以管窺到不同私募經(jīng)理對于后市的看法以及其產(chǎn)品風(fēng)格的體現(xiàn)。”
26只超強(qiáng)私募亮相 專家：關(guān)注業(yè)績持續(xù)性
私募基金近一個月業(yè)績榜單顯示，共有26只私募產(chǎn)品回報率超過10%，這在市場震蕩下跌的背景下顯得格外耀眼。記者注意到，主動管理型偏股基金7月以來的最高回報率僅為8.24%（劉明月執(zhí)掌的廣發(fā)聚瑞），除了這26只高回報的私募產(chǎn)品外，還有24只私募產(chǎn)品業(yè)績超過公募基金最高收益水平。
私募排排網(wǎng)創(chuàng)始人李春瑜在接受《證券日報》基金周刊記者采訪時分析道：“私募基金七月整體取得正收益并大幅跑贏大盤，主要原因是創(chuàng)業(yè)板和中小板的逆勢上漲，7月份創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲7.96%，中小板綜合指數(shù)逆勢上漲2.36%，而這些股票恰是私募重倉的股票。所以個別較為積極的私募基金取得較高的回報率。”
上海某投資顧問公司旗下以業(yè)績出色的私募基金經(jīng)理對記者表示，過去的一個月里，主要得益于對時點(diǎn)的準(zhǔn)確把握，對個股的精準(zhǔn)選擇。他坦言，私募基金研究覆蓋行業(yè)很難，所以更重視對個股的把握。
“我覺得短期反彈經(jīng)常會出現(xiàn)很多新面孔是正常的，關(guān)鍵是他們的業(yè)績能不能持續(xù)。有些業(yè)績較好的私募產(chǎn)品可能采取集中持股的激進(jìn)風(fēng)格，但不注重風(fēng)控，這需要投資者提防；反過來，那些反彈中漲幅不大的私募產(chǎn)品，也不能說就不好，或許是他們風(fēng)格比較保守。我覺得要關(guān)注這些明星產(chǎn)品的話，還是要看長期業(yè)績，甚至一年都不夠。另外，陽光私募是絕對收益型產(chǎn)品，業(yè)績波動太大的，肯定和大部分買這類產(chǎn)品投資者的預(yù)期有出入。”阿爾法基金研究中心研究主管莊正對《證券日報》基金周刊記者表示。
莊正還表示：“我也相信有些私募的確有使用特殊的策略，業(yè)績上去了，說不定還有相當(dāng)?shù)臉I(yè)績持續(xù)性。但是對投資者來說，如果要投資這類產(chǎn)品的話，了解產(chǎn)品設(shè)計特點(diǎn)，了解業(yè)績上升背后的策略，雖然很困難，但是必須的。”
據(jù)記者掌握的信息，雖然大牌私募整體欠佳，但業(yè)績優(yōu)秀的個例仍然不乏，且業(yè)績穩(wěn)定性較好。近一年來，11家大牌私募中有7家公司旗下基金平均業(yè)績實現(xiàn)正收益，淡水泉和重陽業(yè)績最好，旗下產(chǎn)品平均收益率分別為24.79%和17.07%，位列同期所有私募前1/10。